대우건설 기업분석

목차

Ⅰ. 서 론
1. 회사소개
1) 회사현황
2) 경영방침
3) 연 혁
2. 선정동기

Ⅱ. 본 론
1. 건설업 동향
1) 세계 경제 - 건설 부문 포함
2) 국내 경제 - 건설 부문 포함
3) 2007년 국내 건설경기 전망
2. 대우건설 기업분석
1) 대우건설의 현 위치
2) 대우건설 재무분석
3) 동종산업 간 비교분석
4) SWOT 분석

Ⅲ. 결 론
1. 향후전망
2. 경영권 매각 이후
기대되는 긍정적인 변화
1) 국내외 개발사업 강화
2) 금호아시아나 그룹과의 영업시너지
3) 수익성 위주로 자산구조 변경

본문내용

시공 경험과 실적을 보유하게 되었다. 2007. 4. 30 서울경제 기사인용.
② 약점
국내 건선업계의 수주현황을 보면 지역적으로도 중동 및 아시아 쪽에 집중되어있다. 정세가 불안정한 이 지역의 현황은 급속히 변할 수도 있다. 따라서 상대적으로 높은 리스크를 지니고 있으며, 시장 포트폴리오가 다변화되지 못한 국내 업체들로서는 더욱 높다고 할 수 있다. 대우건설 역시 편중되어 있는 상황이다. 또한, 해외건설 전문가 양성도 시급하다. 대우건설이 해외 플랜트 사업 등에서 선도적인 위치를 차지하고 있다고는 하지만, 현재 중국이 급속도로 성장해가고 있는 것 또한 사실이다. 중국은 현재 자국내 건설사업을 자급하며 해외시장 진출을 호시탐탐 노리고 있다. M&A를 통해 금호아시아나 그룹에 편입되면서 서로 상이한 기업문화의 충돌 또한 무시할 수 없을 것이다.
③ 기회
참여정부 들어 국토균형개발 차원에서 총 30건에 달하는 각종 대규모 신도시 개발계획이 수립되었으며, 신도시 개발사업의 착공 시기는 2007년 하반기에서 2008년 상반기에 집중되어 있어, 2007년도 이후 건설수주물량 변화에 영향을 미칠 것이다. 2007년건설경기전망. 대한건설협회 보고서. 백성준 외 1명
또한, 중동 및 아프리카 등 산유국 발주물량도 증가 추세에 있어 기회요인으로 작용할 것이다. 그리고 아직까지는 대단히 제한적이지만 이라크 재건을 위한 움직임이 나타날 예정이다. 세계2위의 원유매장량을 보유한 이라크는 전후 복구를 위한 건설 프로젝트를 발주할 가능성이 높으나, 현재 정치적 불안정성이 매우 높아 그 시기는 예측 불가능한 상태이다.
④ 위협
국내의 건설업체들은 건축이 주종을 이루기 때문에 개발의 한계가 있는 내수 시장에서 경쟁이 과열되는 양상을 보인다. 또한 2006년부터 시행된 최저가 낙찰제로 인해 낙찰률은 상승했으나, 수주금액 감소는 2006년 1~9월 동안 6,039억원 감소한 것으로 추정된다. 2007년에도 최저가 낙찰제 시행으로 통상 1~2조원의 수주물량 감소 효과가 나타날 것으로 예상된다. 그리고 세계경제 둔화로 수출 증가율이 축소될 전망이다. 미국 주택경기의 침체 정도, 유가의 향방, 반도체 경기가 주요 대외변수로 작용할 것으로 예상된다. 대내적으로는 지방의 주택경기 침체가 심화되어 건설업계에도 타격을 줄 것으로 전망된다. 위와 같은 보고서.
마지막으로, 대우건설의 주요 사업기반 국가인 나이지리아에서의 대우건설 직원 납치 등 정치적 불안이 큰 위협으로 떠오르고 있다.
Ⅲ. 결 론
1. 향후전망
최근 3개월 주가 시장 대비 상대수익률이 저조했으나, 향후 점진적인 주가가 상승 가능할 것으로 예상된다. 대우건설의 최근 3개월 시장대비 상대수익률은 -14.8%를 기록했다. 이는 주택업황 악화에 대한 우려, 연말 배당정책에 대한 투자자 실망 매물과 작년 실적에 근거한 올해 실적 개선 모멘템 부재 우려 주가가치 제고 정책 실시 여부에 대한 불확실성 때문인 것으로 판단된다. 그러나 시장의 우려와는 달리 1분기부터 실적개선이 이어질 것이며, 배당정책은 업계 최고 수준의 배당성향(40%)을 유지할 것으로 판단한다. 주주가치제고 정책의 경우 시기에 대한 불확실성이 있을 뿐 1년 이내 실시함은 의심의 여지가 없다고 판단한다. 주택업황 악화로 인한 실적과 수주감소 부담으로 해외사업과 토목공종에서 커버가 가능할 것이다. 따라서 향후 주가는 시장대비 강세가 예상된다.
또한 시장대비 높은 배당 수익률과 자사주 매입소각은 주가에 보약이 될 것이라는 전망이 우세하다. 대우건설의 향후 배당성향은 40% 이상이 유지될 것으로 본다. 이는 금호아시아나 컨소시움에 참여한 전략적 투자가들의 약정 수익률(연간 약 9%)을 일정부분 보전해 주기 위한 가장 확실한 방법이기 때문이다. 작년 배당금 500원과 실적개선에 따른 연간 배당금액 증가라는 점을 감안할 때 올해 배당금은 700원, 배당성향 42.6%가 예상된다. 이럴 경우 배당수익률은 3.7%로서 시장평균인 1.6% 대비 2.1%P 높게 된다.
2. 경영권 매각 이후 기대되는 긍정적인 변화
1) 국내외 개발사업 강화
한국자산관리 공사를 비롯한 채권단의 경영관리 하에서 매우 부진했던 국내외 개발사업이 강화될 전망이다. 국내의 경우, 이미 청라지구 개발에 참여하고 있으며 올 9월에 예정된 용산 철도청 부지 개발사업에도 참여하기 위해 입찰참가가 예상된다. 해외사업 역시 강화될 전망이다. 대우그룹 해체와 함께 중단되었던 베트남에서의 주택개발 사업이 재차 가시화 될 수 있다.
2)금호아시아나 그룹과의 영업시너지
GS건설, 삼성물산에 비해 작은 규모가 되겠지만 연 1-2천억원(대우건설, 연 매출의 2-3%) 수준의 그룹관련 공사 수주가 가능할 것이다. 또한 금호아시아나 그룹이 역점을 두고 진출해 있는 중국에서의 각종 주택개발 사업과 플랜트 수주에 참여할 가능성이 크다. 금호아시아나 그룹은 현재 중국에 석유화학과 타이어 공장을 가동 중에 있으며 현지에서 렌터카와 고속버스 사업을 영위하고 있다. 또한 금호아시아나 그룹이 보유하고 있는 전국 주요 지역터미널의 재개발 사업 참여가 가능하다. 금호아시아나 그룹은 공동지분을 가지고 있는 서울고속버스터미널(지분38.7%)등 7개소를 포함할 때 총 20개 터미널을 보유하고 있다.
3) 수익성 위주로 자산구조 변경
비핵심 자산의 매각을 통해 자산구조가 수익성 위주로 변경될 전망이다. 현재 보유하고 있는 비핵심 자산은 대우센터 빌딩과 부산 밀리오레 빌딩 등이 대표적으로 매각 시 유입되는 현금은 1.2조원에 달할 전망이다. 이는 작년 말 보유중인 현금 9천억과 함께 개발 사업용 부지와 지분 매입에 사용되어 실적개선에 크게 기여할 것이다. 또한 일부는 자사주 매입소각용 재원으로 사용될 전망이다.
참고 문헌
한국은행 - 2006년 기업경영분석 결과
한국증권선물거래소 - 전자공시 시스템
미래에셋증권 - 기업리서치 및 종목 서베이
2007년 건설 경기 전망 (저 백성준, 이홍일)
학문사 - 경영분석
대한투자증권 - 대우건설전망
한국신용정보 - 2006 NICE 산업위험평가
한국건설업협회 - 건설업1사 주요 재무제표
삼영사 - 기업성과 분석과 가치평가론
금융감독원

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대우건설,   경영분석,   기업분석사례