[경제학] 금융시장에 대하여

소개글

[경제학] 금융시장에 대하여에 대한 보고서 자료입니다.

목차

1. 기초 이론

2. 금융시장의　유형과　특성

3. 금리와 환율 그리고 주가

본문내용

락에 대한 기대를 형성
♤ 위와같이 기대심리로 외환포지션(론 포지션, 머니 포지션) 보유 변화로환율이 변화함.
⑤ 각국의 주식시장 여건
⑥ 기타 비경제적인 요인: 전재으 천재지변, 정치적 불안정 등
3-3) 주가
□ 주가(stock price)
▷ 주식의 시장가격
▷ 이론적으로 주가는 배당청구권에 대한 가격으로 1주당 순자산지분을 표시
□ 주가지수(종합주가지수)
▷ 예: KOSPI, Dow-Jones, Nikkei, Hanseng 등
▷ 우리나라의 종합주가지수(KOSPI; Korea Composite Stock Price Index)
♤ 증권거래소에 상장된 전종목의 주가변동을 종합한 우리나라의 대표적인 주가지수
♤ 1980년 1월 4일 을 기준시점으로 하여 이날의 종합주가지수를 100으로 정하고 이에 대비한 매일 매일의 주가지수가 발표됨
♤ 1983년 1월 3일 부터 기준시점과 비교시점의 시가총액을 비교하는 시가총액식 주가지수로 변경. 증권거래소가 산출
참고: 시가총액식 주가지수와 다우존스식 주가지수
♤ 따라서 종합주가지수는 증권시장에상장된 상장기업의 가치가 기준시점과 비교시점을 비교하여 볼 때 얼마나 변동되었는가를 나타내는 지표
♤ 신규상장, 유상증자, 전환사채의 주식전환, 상장폐지 등 일반적인 주가변동이외의 요인에 의해 시가총액의 증감변동이 발생하는 경우 주가지수의 연속성을 유지하기 위하여 기준시가총액을 수정
▷ 주가지수의 보조지수: 부분별 지수, 산업별 지수, 업종별 지수, 자본금 규모별 지수
□ 시가총액(aggregate market value, total market value)
▷ 상장된 전체주식을 시가로 평가한 금액
▷ 상장된 전체 종목별로 그날의 종가에 상장주식수를 곱하여 합계를 산출
여기서, V: 상장주식 시가총액
Pi: i주식의 주가
Si: i주식의 상장주식수
n: 상장종목수
▷ 보통주, 우선주 및 구주와 신주는 각각 주식수와 가격으로 산출하여 합산하되 가격은 당일 종가(당일 종가가 없는 경우 가장 최근에 매매된 가격)를 이용
▷ 시가총액의 의의(의미)
① 주식시장의 규모를 표시, 규모의 척도
② 한 나라의 경제규모와 특성을 표시, 척도
예) GDP, 시가총액, 시가총액 / GDP
경제성장률과 시가총액증감률- 주식시장성장이 경제성장을 선행했는가를 파
악할 수 있음.
③ 국가간 증권시장의 규모와 발달의 정도를 비교하는 척도
▷ 시가총액회전율과 상장주식회전율
♤ 시가총액회전율(turnover ratio of market value)
- 일정기간 중의 거래대금을 당해기간 중의 평균 시가총액으로 나눈 비율
- 시가총액회전율(%) = (당해기간중의 거래대금 / 당해기간중의 평균시가총액) × 100
여기서, 평균시가총액 = (기초시가총액+기말시가총액) ÷ 2
- 연간 시가총액회전율은 월간 시가총액회전율을 누적시켜 산출
♤ 상장주식회전율
♤ 시가총액회전율과 상장주식회전율 간의 관계 및 의미
- 상호비교를 통해 주식시장의 객관적인 인기동향을 파악할 수 있음
- 시가총액회전율>상장주식회전율: 가격이 높은 주식의 매매가 많은 경우
- 시가총액회전율<상장주식회전율: 가격이 낮은 종목의 매매가 많은 경우
□ 주식가격의 결정요인
▷ 장래의 수익전망, 경제동향을 감안한 주식시장의 수요와 공급에 의해 결정됨
“수급이 재료를 앞선다”
1) 주식자체요인: 회사의 자산, 영업 등의 상태 - 배당능력(수익성), 성장성 등
EVA(Economic Value Added)
2) 시장내적요인: 자금동향(자금수급), 금리, 기관투자가 및 외국인 투자 동향 등
3) 시장외적요인
① 경제적 요인
- 실물경제요인: 경제성장, 물가, 고용, 소비, 투자,국제수지 등
- 금융경제요인: 통화량, 금리, 환율 등
② 경제외적요인: 정치, 사회적 동향 등
3-4) 금융시장간의 관계: 금리, 환율, 주가간의 관계
1) 시장금리와 채권수익률간의 관계
▷ 금리는 만기수익률이다
▷ 시장금리와 채권수익률의 관계
: 시장금리와 채권 가격간의 관계
♤ 채권의 현재가격(Pt)와 시장이자율(r)은 역의 관계. 미래의 수익이 확정된 채권의 시장가격과 시장이자율은 역의 관계에 있다
2) 시장금리와 환율간의 관계
▷ 금리와 환율의 이론적 관계는 이자율평가(이자율평형, interest rate parity)에 의해 설명된다
▷ 환율은 기본적으로 외환에 대한 수요와 공급에 의해 결정된다
▷ 외환의 수요과 공급은 국제수지, 외화자산의 기대수익률, 화폐의 구매력, 경제성장률 등 여러 가지 복합적인 요인에 의해 결정된다
▷ 이자율평가(평형)이론에 의하면 외환의 수요과 공급을 결정하는 가장 중요한 요인은 외화자산의 기대수익률인데 외화자산의 기대수익률은 금리와 예상환율의 변동에 의해 결정된다
▷ 자국통화로 환산한 외화자산의 기대수익률은 다음과 같이 외화자산의금리와 외국통화에 대한 자국통화의 예상인상률의 합으로 나타낼 수 있다
여기서, ref:외화자산의 기대수익률
rf:외화자산의 금리
e:자국통화표시 환율
ee:자국통화표시 환율의 일정기간 후의 예상 환율
▷ 자국통화로 환산한 외화자산의 기대수익률과 국내자산의 수익률이 같을 때 이자율평가(평형)이 성립한다
여기서, rd: 원화자산의 금리(국내금리, 채권의 만기수익률)
▷ 외환시장의 균형은 이자율평가(평형) 조건이 성립할 때 즉, 외화자산의 기대수익률과 원화자산의 금리가 같아질 때 이루어진다
♤ 「원화자산의 금리 < 외화자산의 기대수익률」⇒ 원화자산 보유자의 원화자산 처분, 외화자산 매입 ⇒ 외환시장에서 원화초과공급, 외화 초과수요 발생 ⇒ 환율(원화/달러화) 상승
♤ 즉 국내금리와 국제(해외)금리는 같은 방향으로, 국내금리와 자국화표시 환율은 반대방향으로 움직인다
♤ 예제(1)
국내금리 8%, 국제금리 8%, 자국화표시환율 1,000원/US$1
이때 예상환율이 2,000원/US$1이 되면
결국, 환율상승 시(원화가치 하락, 평가절하) 국내금리 상승
♤ 예제(2)
국내금리 8%, 국제금리 8%, 자국화표시환율 1,000원/US$1은 변동 없음.
국제(해외) 금리가 8%에서 10%으로 상승되면
▷ 현실적으로 ‘외평채 가산금리+환율변동 폭’과 국내 국고채 금리(변동폭) 간의 상관도가 높다

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금융시장,   금융,   경제,   경제학,   시장,   금리,   환율