다음과 NHN의 재무재표 분석

소개글

다음과 NHN의 재무재표 분석에 대한 보고서 자료입니다.

목차

1. 선정 기업에 대한 개요 및 기업 선정 이유 2
(1) NHN 개요 2
(2) 다음커뮤니케이션 개요 2
(3) 기업선정이유 3

2. 대차대조표 및 손익계산서 분석 3
(1) 유동성 분석 3
(2) 레버리지 분석 3
(3) 자본배분의 안정성 분석 4
(4) 자산구성 분석 4
(5) 매출액 수익성 분석 5
(6) 자본 수익성 분석 5
(7) 활동성 분석 6
(8) 생산성 분석 6
(9) 성장성 분석 7

3. 현금흐름 분석 7
(1) 영업활동으로 인한 현금흐름 분석 9
(2) 투자활동으로 인한 현금흐름 분석 9
(3) 재무활동으로 인한 현금흐름 분석 9
(4) 재무자료로 인한 현금흐름 분석 9

4. 시장가치 분석 10

5. ROE 및 지수법(Wall, Trant) 분석 13
(1) NHN과 다음커뮤니케이션의 ROA 및 ROE 분석 13
(2) ROE 분석 그래프 13
(3) 월의 지수법에 의한 평가 15
(4) 트랜트의 지수법에 의한 종합평가 15

6. 분석결과 요약 및 결론 16

7. 분석대상 기업의 개선 방안 17

8. 참고 문헌 17

본문내용

표를 보면 총 평점이 184.39로 나와 100을 훨씬 넘으니 NHN의 재무상태는 아주 양호하다고 볼 수 있다.
또 트랜트의 지수법은 경영자 입장에서 기업을 평가하기 때문에 활동성을 중시한다. 이것 또한 NHN의 총 평점이 120.2로 나와 기업의 활동성이 양호한 편이라고 할 수 있다.
그리고 두 가지 지수법에서 모두 다음커뮤니케이션보다는 높은 수치를 자랑하기 때문에 경쟁기업보다 우선순위를 차지하고 있다.
하지만 한 가지 NHN 기업 내적으로 조심해야 할 것은 월에 의한 재무안정성은 184점인 것에 비해 트랜트에 의한 활동성에 대한 평가는 120점에 불과하다. 물론 120점도 양호한 편에 속하지만 재무안정성 치수인 184점에 비해서는 낮은 수치므로 기업의 활동성에 더 신경을 써야할 필요도 있겠다.
또한 또 주의해야 할 것은 지수법은 재무비율 선정 및 가중치 부여의 객관성을 무시한다. 그리고 재무비율들 사이의 상호의존성을 무시하는데 이는 수익성과 유동성의 반비례 관계를 고려하지 않았다고 할 수 있으며 또한 수익성과 레버리지의 관계도 무시했다. 따라서 이 두 가지를 고려하면서 참고해야 할 것이다.
6. 분석결과 요약 및 결론
NHN의 당좌자산 비율은 높기 때문에 현금화능력도 빠르고 유동성 또한 전체적으로 좋아 단기채무상환능력이 우수하다. 또한 부채나 차입금의 의존도는 낮은데 반면 이자지급능력은 뛰어나기 때문에 기업의 재무적 안정성은 높다. 조달된 자본은 비유동부채와 비유동자산을 쉽게 충당할 수 있을 정도로 자본조달과 운용사이의 관계가 균형적이어서 적절하게 배분되어있다.
반면 노동자들의 생산성에 비해 노동소득분배율은 낮은 편에 속하며 낮은 자기자본증가율로 주주의 부 성장률은 조금 떨어지는 편이다.
기업 전반적으로 위험성은 낮고 유동성을 높이려 하고 있으며 이자비용은 작게, 그 대신 이자지급능력은 높게 그리고 수익성 또한 높은 수치를 나타내 이익창출 능력과 영업활동과 재무활동상 우수한 경영을 하고 있다.
또한 NHN은 기업의 기본적 수익창출능력인 영업활동으로 인한 순현금흐름이 우수함으로 기업의 입장에서 가장 바람직한 방법으로 수익을 창출하고 있다. 하지만 투자활동으로 인한 현금 유출이 과다하다. 또한 이는 영업활동으로 인한 이익과 투자활동으로 인한 지출을 적절하게 사용하지 못하고 있다. 따라서 과다한 현금유출을 줄일 필요가 있다. 재무활동에서는 과다한 자기주식의 취득으로 현금유출이 많다. 따라서 재무활동에 있어서도 과다한 지출을 줄여야 할 것이다.
시장가치에서는 동질사업에 비해 저PER에 속하며 이는 기업가치가 시장에서 저평가되어있어 주가상승을 예측할 수 있고 주가상승을 예측해 볼 수도 있다.
NHN은 저마진고회전전략으로 기업을 이끌어나가고 있다. ROA수치를 통해 총자산에 대한 순이익률이 높다는 것과 타인자본 보다는 ROA 수치를 통해 ROE를 증가시키려는 안정적 전략도 펼치고 있으므로 재무적 위험도가 낮다. 또한 높은 ROA를 통해 생산효율성이 높음을 알 수 있고 매출액과 순이익을 많이 확보하는 기업의 기본 업무에 충실하고 있다.
그리고 큰 유동비율은 유동성을 확보함과 동시에 수익성을 놓치게 되는데 이에 대해 비유동자산을 유동자산과 비슷한 크기로 확보하여 기업의 수익성과 안정성을 확보하였다. 다음으로 지수법을 통해서는 월의 지수법과 트랜트의 지수법을 통해 재무안정성과 활동성 모두 양호한 편임을 알 수 있다. 하지만 재무안정성 수치와 활동성 수치의 차이가 조금 큰 편이다.
7. 분석대상 기업의 개선 방안
① 낮은 노동소득분배율 : NHN 기업은 노동생산성은 높은데 비해 노동소득분배율은 저조하다. 이는 종업원의 입장에서는 인건비의 상승을 주장할 수 있다. 따라서 NHN은 기업의 입장에서 방안책을 마련해야 하는데 종업원의 입장에 서서 기존 종업원들의 지나치게 낮은 월급을 상승시켜 주는 방안도 마련할 수 있을 것이고, 반면에 경영자의 입장에서 현재보다 더 많은 노동력을 확보해 기업 경영에 있어서의 탄력성도 향상 시킬 수 있을 것이다. 결과적으로 NHN기업은 노동소득분배율을 향상시킴으로써 현재보다 더 양질의 노동력을 갖출 수 있는 여건을 가지게 될 것이다.
② 낮은 자기자본증가율 : 자기자본증가율은 당기말 자기자본 - 전기말 자기자본을 전기말 자기자본으로 나눈 것이다. 따라서 자기자본이 전기말에 비해서 얼마나 증가하였는지를 알 수 있는 측정치이다. 따라서 이 수치가 다음커뮤니케이션에 비해낮다는 것은 작년 다음커뮤니케이션에 비해서 자기자본의 증가가 낮다는 것으로 자산이 보다 많이 늘어나지 못해 건강하지 못하다고 할 수 있다. 그러므로 자기자본증가율을 높이기 위해 이익 잉여금을 증가시키거나 자본금과 자본잉여금을 증가시켜야한다. 후자의 경우에는 주식발행 증가를 통해서 쉽게 증가시킬 수 있다.
③ 투자활동과 재무활동으로 인한 적자 : NHN 기업은 영업활동으로 인해 벌어들이는 수익 이상으로 투자활동과 재무활동을 통해 현금이 유출되고 있다. 이는 현금흐름표를 참고하면 단기투자자산에 많은 양의 현금이 유출되고 있음을 알 수 있다. 따라서 단기투자자산을 통한 지출을 감소시키고 영업이익을 고려하여 적절하게 투자자산을 사용해야 할 것이다.
또한 총 현금유출액의 절반이상이 재무활동으로 인한 현금유출이다. 이것도 현금흐름표를 보면 기업합병이나 자기방어 차원을 위해서 취득한 자기주식이 과다하기 때문임을 알 수 있다. 따라서 자기주식으로 인한 현금유출을 감소시켜야 한다. 또는 전반적으로 영업투자재무활동으로 인한 수익을 끌어올려 현금의 유입을 증가시키는 것도 하나의 방편이 될 수 있겠다.
8. 참고문헌
김철중외. 명경사. 기업가치중심의 경영분석
네이버증권 : http://stock.naver.com/
벤처창업 HIV : http://cafe.naver.com/venturehiv/32
에토스 : http://blog.naver.com/ilnyun/10031129341
재테크로 10억만들기 : http://cafe.daum.net/ms288
TORSOYOU : http://blog.daum.net/torsoyou
DAUM 전문자료 : http://ref.daum.net/iteam/11713159

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