현대자동차의 기업가치 평가 -재무제표를 통한 EVA 분석

소개글

현대자동차의 기업가치 평가 -재무제표를 통한 EVA 분석 에 대한 보고서 자료입니다.

목차

------- 순 서 -------

Ⅰ. 회사 개요
1. 기업 선정 기준
2. 회사 소개
3. 연혁 요약
4. 연도별 사업 추진 단계
5. 경영 방침의 변화

Ⅱ. 5개년 재무제표 (요약식 : 1999년 ~ 2003년)
1. 대차 대조표
2. 손익 계산서
3. 재무 비율
- 도표 ․ 모형 ․ 그래프

Ⅲ. 매출액 및 당기 순 이익
- 도표 ․그래프 (단위 : 억 원)

Ⅳ. 현금 흐름표

Ⅴ. 기타 비율 분석

Ⅵ. 재무제표와 재무 분석을 통한 EVA 지표
- 모형 ․ 그래프

Ⅶ. 결 론

* 참 고 문 헌

본문내용

총 자산｝× 100
7. 자기자본 증가율
= ｛(당기 자기자본 - 전기 자기자본)/ 전기 자기자본｝×100
Ⅵ. 재무제표와 재무 분석을 통한 EVA지표
구 분
2000년
2001년
2002년
2003년
평균 투자자본(IC)
87,286
93,122
93,209
89,932
세후 영업이익(NOPAT)
14,032
18,538
25,919
27,903
투하자본 수익률(ROIC)
16.07
19.90
27.80
31.02
가중평균 자본비용(WACC)
11.50
8.39
8.75
8.05
EVA
3,997.8
10,720.6
17,759.2
20,660.9
EVA의 증감
-
+6,722.8
+7,038.6
+2,901.7
( 단위 : 억 원 )
< 모 형 >
1. EVA = 세후 순 영업이익(NOPAT) - 자본 비용
= 영업용 투하자본 ×｛투하자본 수익률(ROIC) - 자본 비용율(WACC)｝
2. 투하자본 이익률(ROIC) = 세후 영업이익 / 투하자본
세후 영업이익 매출액
= 매출액 × 투하자본
3. 가중평균 자본비용(WACC)
= ｛자기 자본비용 × (자기자본 / 총자본)｝
+ ｛세후 타인자본 비용 × (타인자본 / 총자본)｝
Ⅶ. 결 론
- 재무제표를 통한 기업가치 평가 분석과 나아갈 방향 -
1.레버리지 분석.
- 99년부터 현대 자동차는 다른 대 기업에 비해 부채 비율이 상당히 낮아지고 있으며, 자본비율이 높아지는 것으로 보아 재무구조가 상당히 튼튼해 지고 있다는 것을 알 수 있다. 또한 적정 수준의 자기자본 비율을 유지함 으로써 타 기관으로부터 필요자본의 대출시 에도 은행에 좋은 인상을 줄 수 있는 가시적인 효과도 함께 거둘 수 있을 것이다. 그러나 부채 자체는 적지만 유동부채가 많아 단기 채무 지급 능력에서 큰 문제점이 발생할 수 있으므로 차량가격 인하, 또는 무이자 할부납부, 서비스 개선 등의 적극적인 영업활동과 지속적인 영업활동의 개선과 혁신으로서 영업이익의 극대화를 위해 노력해야 할 것이다.
2. 투자 분석
- 99년은 경기가 조금씩 살아나고 있을 시점으로 어려웠던 IMF가 막 끝나는 시기였기에 현대 자동차의 매출 수익성은 양호한 것으로 나타난다. 특히 99년에 비해 01년에 현대 자동차의 수익성이 많이 호전되어 주주와 채권자에게 많은 부가 귀속 되었을 것이다. 또한 99년과 비교 했을 때 매출액이 향상되었으므로 이에 기인하여 매출 수익성 비율이 좋아졌음을 알 수 있다.그러나 미래의 수익성 측면에서 본다면 자동차와 같은 기간산업 업종에서는 좀더 고정 자산에 좀더 많은 자본을 투자해야 할 것이다. 단 그 투자액이 장기성 자본(자기자본 + 고정부채)을 초과한다면 추후 자금 상환에 있어서 문제점이 발생할 수 있음을 간과해서는 안 된다.
3. 끊임없는 R&D
- 급변하는 현대 사회에서는 다양하게 변화하는 소비자들의 욕구를 충족시켜 주기 위해서는 다양한 모델과 디자인의 변경 그리고 기술 혁신의 밑거름이 되는 R&D의 꾸준한 노력으로 생산부문에서는 모듈생산 체제로의 전환 등을 통한 다 차종 소량생산을 위한 린 생산 방식의 도입과 현장 실정에 접목시키는 연구개발을 강화해야 하며, 디지털 기술을 적극 활용하여 제품개발부터 생산, 판매에 이르는 전 가치 사슬에 디지털 기술을 도입하여 디지털 제품 출시와 더불어 시장환경의 변화와 고객 니즈의 변화 그리고 새로운 자동차 환경규제 등으로 인해 하이브리드 차, 전기 자동차와 같은 신개념 자동차를 개발 양산하여 경쟁사를 앞설 수 있는 제품의 성능과 다양함으로 소비자들의 선택의 폭을 넓혀 줌으로써 시장 점유율을 점차 늘려 가는데 역점을 두어야 할 것이다.
3. 협력 업체와의 유대 강화
- 세계 자동차 산업의 주요 기업들은 (GM, Ford, Toyota, BMW 등) 투자비용의 절감과 생산 효율성 제고 등을 위해 유수 업체간 인수, 합병 및 전략적 제휴가 활발히 진행되고 있으며, 부품 공용화를 적극 추진하고 있으며, 이로 인한 조립업체 뿐만 아니라 부품업체에 대한 비용 절감 요구와 모듈이나 시스템 부품 중심으로 조달 부품을 축소함에 따라 중소부품 업체간의 통합을 통한 대형화가 추진되고 있다. 이에 발맞춰 현대 자동차도 협력업체의 자동화를 통하여 병목 공정을 없애고 불량품을 감소시킴으로써 생산성과 품질 향상을 기해 지속적인 기업 가치를 높여야 할 것이다.
4. 사업의 다각화로 인한 수익성 향상
- 현재의 수익성이 좋다하여 현재 상황에 만족하여 안주한다면 이는 곧 시대에 뒤떨어지는 것이며 기업 도산의 지름길임을 명심하고 범위의 경제 측면에서 자동차 조립 사업뿐만 아니라 금융, A/S, 보험, 재활용 사업으로 확대하는 등의 종합 서비스 업체로 한층 더 변신을 추구해 수익성 다양화에 노력을 경주해야 할 것이다.
5. 위의 재무제표를 토대로 한 현대 자동차의 기업 가치를 평가해 본 결과 현대 자동차는 향후 3 ~ 5%의 성장률이 지속 될 것으로 분석된다. 그러나 무엇보다도 정치, 경제, 문화 등 사회 전반에 걸친 미래에 대한 불확실성은 이를 보장해 주질 않는다. 다만 위의 결과들을 보듯이 현대 자동차는 우리나라에서 상당한 위치를 점하고 있는 대기업으로서 우리나라 수출의 상당 부분을 책임지고 있는 실정이다. 그러나 주가의 평가나 전체적인 부분에서는 아직은 노력해야 할 점들이 많은 것으로 보인다. 그러므로 현대 자동차는 동종의 타 기업보다 월등히 우월한 기술 우위, 또는 조직의 효율성 등 기업 자체 내의 핵심역량에 의존하여 사업부 수준의 전략과 기업 수준의 전략을 추구하여 보다 경쟁력 있는 사업에 집중을 하고 경쟁력 없는 사업 분야는 과감하게 포기하여 변함없이 지속적으로 성장 가능한 기업 가치를 높여 가는데 더욱 주력해야 할 것이다.
* 참 고 문 헌 *
1. 재무제표를 보면 기업이 보인다.
- 홍성수, 김성민 저, 새로운 제안(출), 1997
2. 기업재무기획실무
- 김희람 저, 청람(출), 2001
3. 성과측정 - 피터 드러커 외 지음,
현대 경제 연구원 옮김, 21세기북스, 1999
4. NICE 상장기업 분석집
5. 기업가치 평가론
- 강효석 외2명 공저, 홍문사, 1997
6. 증권 거래소 - 인터넷 사이트

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