재무관리)투자의사결정 기준으로 기대수익 극대화와 기대효용 극대화를 비교해 보고 어떤 기준을 사용하는 것이 합리적인지 그 이유에 대해 본인의 견해를 논리적으로 서술하시오

소개글

재무관리)투자의사결정 기준으로 기대수익 극대화와 기대효용 극대화를 비교해 보고 어떤 기준을 사용하는 것이 합리적인지 그 이유에 대해 본인의 견해를 논리적으로 서술하시오에 대한 보고서 자료입니다.

목차

Ⅰ. 투자의사결정의 의의

Ⅱ. 투자의사결정 기준
1. 기대수익 극대화 기준
2. 기대효용극대화 기준

Ⅲ. 바람직한 투자 기준에 대한 소고

Ⅳ. 참고문헌

본문내용

상황이 발생하게 될 확률을 가중치로 하여 각 기간에 투자자가 얻을 효용을 평균하여 구하게 되며 이대 효용함수는 투자자의 위험에 대한 태도, 그리고 수익에 대한 태도 등에 따라 달라지게 된다.
Ⅲ. 바람직한 투자 기준에 대한 소고
필자의 경우 기대수익 극대화 기준보다는 기대효용극대화 기준이 투자의 의사결정에 있어 보다 바람직한 투자기준이라고 생각한다. 이러한 주장의 가장 큰 근거는 바로 기대수익 극대화 기준보다는 기대효용극대화 기준이 보다 현실적이라는 점을 들 수 있다. 기대수익 극대화 기준은 기대수익 혹은 기대수익률을 절대적 기준으로 하여 이에 수반되는 불확실성과 위험을 고려하지 않는다. 즉, 기대수익 극대화 기준은 미래에 기대되는 수익률을 확률을 가중치로 하여 단순 평균하여 구하게 됨으로써 시간에 따른 가치의 변동 등 시간 가치를 고려하지 못하고 현금흐름의 변동을 고려하지 못하게 되는 것이다.
반면 기대효용극대화기준의 경우 ‘불확실한 투자안의 미래 발생가능한 성과에 대한 각각 효용지수를 부여한 후 구한 기댓값’인 기대효용을 기준으로 하기 때문에 부에 대한 개인의 만족도 뿐 아니라 투자자가 투자대상을 선택할 때 적용해야 할 기준인 효용을 극대화하는 기준이므로 개인의 주관적 위험회피성향에 따라 다르게 나타나는 효용함수를 통해 위험을 동시에 고려하는 기준임과 동시에 기대 수익률과 확실성 등가, 위험 프리미엄 등을 통해 안전한 현금흐름과 위험을 갖고 있는 현금흐름 사이의 분석 역시 가능하므로 보다 바람직한 투자의 의사결정 기준이라고 할 수 있는 것이다.
Ⅳ. 참고문헌
투자의사결정. 이영우, 재무관리, 2017

키워드

재무관리,   투자의사결정 기준 ,   기대수익 극대화 기준 ,   기대효용극대화 기준