금호타이어 기업분석 ( 금호타이어 기업분석 기업소개 산업분석 산업구조 영업분석 재무분석)

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목차

1. 기업선정이유

2. 금호타이어 기업소개
1) 기업소개
2) 기업경영방침

3. 산업분석
1) 산업개요
(1) 산업개황
⒜ 타이어산업의 특징
⒝ 전후방산업
(2) 경기민감도
(3) 산업의 성장성
2) 산업구조
(1) 5요인분석
① 진입위험
② 경쟁위험
③ 공급자 교섭력
④ 구매자 교섭력
⑤ 대체재위험

4. 영업분석
1) 시장위지 및 경쟁력 분석
(1) 사업구성
(2) 시장점유율
(3) 매출창출력
2) 사업전략분석
(1) 투자전략
(2) 판매전략
(3) 판매경로
(4) SWOT 분석

5. 재무분석
1) 수익성
(1) 표준 재무제표
(2) 표준 손익계산서
(3) ROE
(4) ROE 분해: 현대적인 방법
2) 회전율
3) 부채비율
(1) 부채비율
(2) 이자보상비율
5) 주가

6. 경영관리분석
1) 조직구조도
2) 최대주주
3) 신용등급

7. 결론
1) 분석결과
2) 시사점

참고문헌

본문내용

주식보다는 주채를 통한 자금 조달이 더 많다는 것을 알 수 있다.
(2) 표준손익계산서
2009년은 재무악화로 인해서 이익이 마이너스 상태를 보였다. 매출원가는 타이어 제조업의 특징으로 매출원가가 높다. 판매 및 일반관리비는 두기업 모두 높은 수준인데, 이것은 타이어교체 대리점 운영과 광고가 원인으로 보인다. 한국타이어는 T-station, 금호타이어 타이어프로의 타이어 전문 대리점을 운영하고 있다.
(3)ROE
무리한 공장 증설과 대우건설 인수로 인한 재무적 부담으로 인해서 당기순이익의 손실이 발생했다. 워크아웃이 진행되면서 금포타이어의 수익성이 점점 좋아지고 있다. 한국타이어는 안정적인 수익성을 보여준다.
(4)ROE의 분해: 현대적인 방법
금호타이어
2013
2012
2011
2010
2009
NOPAT마진
3.50%
5.20%
4.80%
2.60%
-36.60%
순영업자산회전율
2.35
3.14
4.67
5.39
29.38
영업 ROA
2.6
4.66
6.47
4.23
-5.83
스프레드
-0.16
-0.03
-0.03
-0.04
-0.44
순재무레버리지
0.25
1.81
2.12
2.15
0.41
재무레버리지이득
-0.04
-0.06
-0.07
-0.1
-0.18
ROE
2.56
4.60
6.40
4.13
-6.01
한국타이어
2013
2012
2011
2010
2009
NOPAT마진
11.70%
11.10%
6.80%
10.90%
12.60%
순영업자산회전율
7.37
2.4
3.51
4.71
4.61
영업 ROA
1.09
0.05
0.09
0.14
1.39
스프레드
0.98
0.02
0.27
0.56
6.28
순재무레버리지
20.8
23.3
22.5
15.9
8.68
재무레버리지이득
21.8
23.3
22.8
16.5
14.9
ROE
22.97
23.4
23.1
17.2
21.3
2) 회전율
금호타이어는 매출채권회수기간, 재고기간, 매입채무상환기간은 2009년보다는 줄어들었지만 변동이 심하다. 한국타이어는 2012년을 제외하고 비슷하게 유지되고 있다.
3) 유동성
한국타이어에 비해 금호타이어의 유동성이 떨어진다. 무리한 기업인수 과정에서 금호타이어가 단기차입금이 증가하였다. 유동부채의 증가로 유동비율이 감소했다.
4)부채비율
(1)부채비율
금호타이어는 대우건설 인수 과정에서 차입금이 많아졌으며, 워크아웃 과정에서의 감자로 자기자본이 감소했다. 따라서 부채비율이 매우 높게 나타난다. 한국타이어는 비교적 안정적인 상태를 유지하고 있다.
(2)이자보상비율
금호타이어의 차입금 증가로 이자비용이 커졌다.
5)주가
4. 경영관리분석
1) 조직구조도
사장을 중심으로 기획/관리, 영업, 연구, 공정, 생산, 중국으로 나누어 진다.
특히 연구개발에 초점을 두고 적극적으로 운영하고 있다.
중국에 생산시설확충으로 건설된 공장에 대한 관리도 별도로 실행하고 있다.
2)최대주주
의결권을 행사할 수 있는 보통주로만 구성되어 있다. 산업은행이 2013년 12월 31일 기준으로 18.51%로 최대주주이다. 우리은행이 최대주주였으나 작년 6월에 한국산업은행이 전환사채 권리행사로 최대주주로 변경되었다.
3)신용등급
금호타이어
한국신용평가는 금호타이어㈜(이하 ‘동사’)의 Issuer Rating(원화 및 외화 기준) 신용등급을 BBB/안정적으로 부여하며, 주요 평가요소는 다음과 같다.
글로벌 타이어 산업에서의 양호한 시장지위
다각화된 지역포트폴리오와 사업경쟁력에 기반한 영업안정성
제고된 생산효율성 및 이익창출력
내부 잉여현금 창출로 개선된 재무구조
OUTLOOK 안정적
안정적인 국내외 사업기반, 수익성 및 재무구조의 점진적인 개선 추세 등을 고려할 때 동사의 중기 등급전망은 안정적이다.
한국타이어
한국신용평가는 한국타이어㈜(이하 ‘동사’)의 제 82회 무보증사채에 대한 신용등급을 AA/안정적으로 부여하며, 주요 평가요소는 다음과 같다.
견고한 국내외 시장지위
글로벌 생산능력 확대로 제고된 성장성
우수한 가격경쟁력과 생산효율성
안정적인 현금창출에 기반한 재무탄력성
OUTLOOK 안정적
안정적인 국내외 사업기반, 해외사업 확대를 통한 성장 추세, 우수한 수익구조를 고려할 때 동사의 중기 등급전망은 안정적이다.
워크아웃을 통해 BBB(안정적) 단계로 상승되었다. 그러나 내수시장 1위인 한국타이어가 높은 신용등급을 유지하는데 반해 금호타이어는 불안정하고 신용등급이 보다 낮다. 현재 재무환경 개선을 위한 노력을 통해 신용등급을 상승시켜야 한다.
5. 결론
1) 분석 결과
산업분석의 결과
자본/기술/노동 집약적인 산업이기 때문에 원재료의 안정적인 공급방법을 찾아야 한다.
연구개발을 통한 혁신적이고 안전한 신제품을 통한 경쟁력 향상에 노력해야 한다.
중국, 대만 등 아시아 업체들이 가격경쟁력을 기반으로 적극적인 투자를 통해 높은 성장세를 시현하고 있다. -> 경쟁우위를 점할 수 있는 전략이 필요
영업분석의 결과
재무의 상태를 완화시켜 고객들이 만족할 수 있는 수준의 제품을 생산하기 위한 투자를 진행한다.
무리한 생산규모 증설은 재무적인 부담을 가져올 수 있기 때문에 체계적으로 진행해야 한다.
시장 내에서의 점유율을 높일 수 있는 노력을 한다.
재무분석의 결과
부채비율을 줄일 수 있는 방안을 마련한다.
매출원가를 절감할 수 있는 공급체계를 마련한다.
2)시사점
금호타이어는 현재 워크아웃 실행으로 신용등급이 오르고 매출의 상승도 일어나고 있다. 그러나 분석 결과 아직도 부채의 비율이 높고 적절한 재무적인 관리가 제대로 이루어졌다고 볼 수 없었다. 따라서 2014년에 워크아웃을 종료하려는 결정은 아직 섣부른 판단이라고 생각된다. 따라서 지속적인 개선을 통해서 기업의 성과를 높이고 세계적으로 뻗어나가는 기업이 되길 바란다.
참고문헌
금융감독원
금호타이어 사업보고서
한국타이어 사업보고서
한국신용평가원
기업경영분석 정기웅
<학술자료>
국내 타이어업체 경쟁력 수준은 유준위 2012.11.26
2014 산업위험 평가 최우석
2013 타이어 산업전망 유준위
국내 타이어 3사, 성장성과 차별화에 대한 논의 홍석준 2014.03
자동차산업 2014 한국자동차산업연구소(KARI)

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