[재무관리]자본시장선과 증권시장선의 특징 및 공통점, 차이점에 대해 논하시오

소개글

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목차

1. 서론
2. 본론
(1) 자본시장선의 특징
(2) 증권시장선의 특징
(3) 자본시장선과 증권시장선의 비교 분석
3. 결론
4. 참고문헌

본문내용

는 것이다. 이러한 차이 때문에 자본시장선과 증권시장선이 구분되어 활용되고 있다. 두 번째, 자본시장선은 완전분산투자 상태를 전제하는 반면, 증권시장선은 완전분산투자를 전제하지 않는다는 점이다. 세 번째, 자본시장선은 효율적 포트폴리오를 대상으로 하며, 증권시장선은 모든 자산에 대한 균형가격을 나타낸다는 차이가 있다. 이러한 차이로 인해 증권시장선은 개별주식이나 비효율적 포트폴리오에서 기대수익 및 위험의 관계를 설명할 수 있다.
3. 결론
지금까지 자본자산가격결정모형(CAPM)에서 자본시장선 및 증권시장선에 대하여 살펴보고, 두 개념을 비교 분석해보았다. 자본시장선과 증권시장선은 재무관리에 있어서 중요한 의미가 있으나, 실증적으로 활용하기에는 어려운 부분이 있다. 자본시장선의 경우, 무위험자산이 존재한다 하더라도 현실적으로 투자자가 아무런 제약 없이 자금을 차입 또는 대출이 가능하다는 것을 전제하고 있다. 증권시장선 역시 완전자본시장을 바탕으로 자유로운 증권거래가 이루어진다고 전제하고 있으나, 실제로는 거래수수료 및 세금 등으로 증권거래의 제약이 존재하게 된다. 이러한 점에서 자본시장선 및 증권시장선은 자본시장의 위험과 기대수익 상관관계를 파악한다는 의미가 있으나, 현실의 재무관리에 적용하기에는 부족한 부분이 있다. 이러한 점을 충분히 고려하여 활용할 수 있도록 주의를 기울여야 할 것이다.
4. 참고문헌
이정도, 「재무관리」, 법문사, 2001.
서병덕, 「CAPM을 이용한 한국주택시장의 가격균형에 관한 연구」, 재무와회계정보저널, 2006.
최 혁, 「재무관리」, 한국방송통신대학교출판문화원, 2015.

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