상장제조기업의 소유구조결정요인

목차

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 선행연구

Ⅲ. 실증분석
3.1 표본기업의 선정
3.2 가설의 설정
3.3 분석결과

Ⅴ. 결 론

참고문헌
Abstract

본문내용

경영위험이 높을 경우 대주주는 지분율을 낮춘다는 것을 알 수 있다.
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재벌기업과 비재벌기업(또는 소유경영자기업과 전문경영자기업)을 합친 표본기업전체를 대상으로 한 경우에는 수익성 변수가 (+)의 유의적인 관계를 나타내 수익성이 높은 기업의 소유집중도가 높아짐을 알 수 있다. 이는 IMF 이후 우리나라 기업들의 경영행태가 수익성 위주의 경영으로 변화하고 있음을 시사하는 것으로 보인다. 이 경우 수익성이 낮은 기업의 대주주지분율이 낮아질 것이므로 시장에서의 M&A가 쉬워지는 결과로 이어질 수도 있을 것이고, 이는 시장에 의해서 바람직한 지배구조가 형성될 수 있음을 보여주는 것으로 추론해볼 수 있다. 따라서 바람직한 지배구조 개선을 위해서는 시장에서의 경쟁을 통한 시장의 규율이 효과적일 것으로 생각된다.
한편, 업종별 분석결과 소유구조결정요인에 업종별로 차이가 있을 것으로 보이지는 않는다.
이전에는 주식의 소유분산을 촉진하기 위해 대주주의 지분소유를 상장 당시의 지분율을 초과하지 못하게 하는 등의 규정으로 인해 제도적으로 최대주주지분율을 낮추는 등 소유구조가 시장에 의해서 형성되어왔다고 보기 어렵기 때문에, 본 연구에서는 주식의 대량소유제한을 폐지하는 등 커다란 제도변화와 IMF 외환위기로 촉발된 경영환경의 변화가 있은 이후 기간만을 대상으로 하였다. 그러나 공표된 지분율만을 이용했으므로 공표된 자료의 신뢰성에 크게 의존하며, 재벌소속기업의 자료도 분석기간동안 계속해서 30대기업집단에 소속된 기업만을 대상으로 한 것이 아니라 2000년 4월의 자료를 이용했으므로 완전하다고 할 수 없다. 그리고 소유경영자기업과 전문경영자기업의 분류도 공표된 최대주주구성을 이용해서 했으므로 완전하다고 할 수 없다. 앞으로 더 신뢰할 수 있는 분류기준으로 연구가 진행된다면 더 좋은 결과를 얻을 수 있을 것으로 본다.
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