파생상품에 대해서..

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파생상품에 대해서..에 대한 보고서 자료입니다.

목차

1. 파생상품의 의의

2.파생상품의 종류
(1)스왑
(2)선물
(3)선도
(4)옵션
(5)주가지수 선물 및 주가지수 옵션

본문내용

차입에 따른 금리상승 리스크를 헷지하기 위하여 차입자금을 변동금리부 예금으로 운용할 수 밖에 없었으나 금리선물거래의 도입으로 금리부분만을 분리하여 헷지하는 것이 가능하게 되었다. 또 파생금융상품은 위험회피자에게는 위험회피 기회를 제공하는 한편 투자자에게는 위험을 감수하는 대신 높은 이익을 얻을 수 있는 기회를 제공하는 등 경제 주체들의 상이한 위험선호에 적절한 자산운용을 가능하게 한다.
2)다양한 상품거래수단 제공 및 자금흐름의 탄력성 제고
파생금융상품은 부의 거래(off-balance)로서 대차대조표상에 계상되지 않음으로서 자사의 재무행동을 공개하지 않으면서 자금조달을 할 수 있는 이점이 있다. 특히 금융기관들은 IMF이후 국제결제은행의 자기자본비율규제로 인하여 거래규모와 시장의 성장가능성이 큰 파생상금융상품을 수수료 수입의 원천으로 활용하고 있다. 파생금융상품은 다양한 거래수단의 조합을 통한 각종 신상품 개발을 가능하게 할 뿐만 아니라 파생상품의 적절한 조합을 통해 기존의 금융상품과 동일한 효과를 얻을 수 있도록 한다. 또한 파생금융상품의 레버리지 효과로 거래원금의 일정비율만으로도 동일한 경제효과를 얻을 수 있어 적절한 자금의 조달 및 운용의 효율성을 기할 수 있다.
3) 시장가격변수의 미래전망에 대한 정보제공
선물가격은 기초상품의 미래 수요 공급에 대한 경제주체들의 예상이 시장을 통하여 구현된 것이므로 미래시장가격에 관한 유용한 정보를 제공한다. 이러한 선물가격에 근거하여 경제주체들은 미래의 생산, 소비계획을 합리적으로 조정할 수 있다.
4) 금융거래에 따른 비용절감
파생금융상품거래는 보다 낮은 비용으로 전통적 금융거래보다 다음과 같은 우월한 경제적 효과를 거둘 수 있다.
첫째. 적은 계약금만으로도 전체 계약자산을 보유하는 효과를 누릴 수 있다. 예를 들면 위험헷지 등 파생금융상품 거래의 목적이 달성된 경우 만기일 이전이라도 반대매매를 통하여 거래를 청산할 수 있으므로 현물인수에 필요한 자금을 준비할 필요가 없다.
둘째. 계약자산 전체를 보유하는 데 따른 신용리스크를 피할 수 있으므로 신용리스크와 관련된 비용부담을 절감할 수 있다. 마지막으로 현물인도를 수반하지 않으므로 현물인도에 따른 부대비용도 줄일 수 있다.
5) 금융시장의 효율성 제고
선물시장의 활성화는 결국 현물시장과의 연계거래를 유발하여 현물시장의 활성화에 기여한다. 외환, 금리, 채권, 주식 등의 현물시장은 서로 다른 정책목적, 이해 상충성 등으로 활성화에 한계가 있으나 선물시장은 거래비용이 저렴하고 신속한 계약체결이 가능하여 활성화가 비교적 용이하다.
선물시장거래는 시장거래량과 참여자의 처변을 확충할 수 있어 궁극적으로 외환시장, 채권시장, 증권시장의 획기적인 발전에 기여할 것으로 예상된다. 예를 들면 주가지수선물의 경우 대규모 기관 투자자들에 대해 주식투자에 따른 위험 헤지 수단을 제공하여 줌으로써 기관투자자들의 증시참여를 활성화시킬 수 있다. 한편, 금융시장 내에 고수익성 투자수단을 제공함으로써 부동산 등 실물부분으로 유입할 가능성이 있는 부종자금을 제도금융권으로 유도하는 기능이 있으며, 금융시장의 관점에서는 국내 금융기관의 금융거래기법을 선진화하고 외국 금융기관에 대한 경쟁력을 제고시키는 효과가 있다.
4. 우리나라의 파생금융상품 거래제도
우리나라의 파생금융상품거래는 「외국환관리규정」을 통해 1986년 제한적인 형태의 선물환거래제도가 도입된 이후 단계적으로 그 허용범위가 확대되어 왔다. 우리나라의 파생금융상품 관련제도 변천추이를 살펴보면, 1968년부터 1980년까지는 선물환거래에 대한 거래제도가 도입되었고, 80년대 중반부터 이자율스왑, 선물, 옵션, 선도금리계약 등이 허용되었다. 그 후 1996년에는 증권거래소를 통한 주가지수선물거래가, 1997년에는 주가지수옵션시장이 개설되었다. 또한 1998년 5월에 외국인에 대한 선물거래업의 전면 개방에 이어 1999년 4월에는 선물거래소를 개장하여 파생금융상품 거래를 위한 외형적 요구를 갖추게 되었으며, 2000년 6월에는 누적거래량 200만 계약을 돌파하는 등 규모가 점점 커지고 있는 상황이다.
현재 우리나라에서 거래되고 있는 파생금융상품은, 증권거래소에서 거래되며 주가지수를 기초상품으로 하는 KOSPI 200 선물·옵션과, 선물거래소에서 거래되는 달러선물, 달러옵션, CD 금리선물, 금선물 등이 있다. 그 외에 코스닥 50선물도 2001년에 선보였다. 이러한 거래제도를 표로 나타내면 <표 4-1> <표 4-2>와 같다.
구분
달러선물
달러옵션
CD금리선물
금선물
기초자산
미국달러
좌동
91일 CD
99.99%금괴
계약단위
5만물
1만물
액면 5억원
1Kg
결제월
당,익,익익월,
3,6,9,12월
연3개월과 3,6,9,12월중 최근월
3,6,9,12월
2,4,6,8,10월
최종거래일
결제일 세번째 수요일의 직전 2영업일
좌동
결제월
세 번째
수요일의
직전영업일
결제월
최종영업일
직전영업일
최소가격
변동폭
0.2원
0.2원
0.01원
10월
가격표시
원(달러당)
원
100-연수익률
원(그람당)
가격제한폭
일정범위내
좌동
좌동
좌동
계좌개설
필요
좌동
좌동
좌동
위탁증거금
6-8%
좌동
좌동
좌동
최종결제방법
실물인수도
좌동
현금결제
실물인수도
<표 4-1>선물거래소 거래상품
<표 4-2> 선물거래소 거래상품
구분
KOSPI 200 선물
KOSPI 200 옵션
계약의 크기
KOSPI 200X 50만원
KOSPI 200X 10만원
최종거래일
3,6,9,12월(4결제월)
3,6,9,12월 중 최근 2개와
그 외 월중 최근 2월(4결제월)
최종거래일
각 결제월의 두 번째 목요일
좌동
호가가격단위
0.05포인트(25.000)
3.0포인트 이상: 0.05포인트(5.000)
3.0포인트 이상: 0.01포인트(1.000)
기준가격
전일의 정산가격
(전일종가 또는 이론가격)
이론가격
(최초 거래성립일 이후는 전일종가)
가격제한폭
기준가격의 ±10%
없음
거래체결방법
가격우선, 시간우선, 수량우선
좌동
계좌개설
주식거래계좌와 별도의 선물·옵션계좌개설
좌동
기본예탁금
3천만원 이상
좌동
위탁증거금
15%
전액(매도의 경우는 이론가격과 매도전 가격의 차이)

키워드

파생상품,   헷징,   선도계약,   선물계약,   옵션