[외환시장론] 글로벌 통합 금융시대의 외환리스크관리

소개글

[외환시장론] 글로벌 통합 금융시대의 외환리스크관리에 대한 보고서 자료입니다.

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 본론
1. 선도환시장을 이용한 헤징
ⅰ) 아무런 조치도 취하지 않은 경우
ⅱ) 선도환시장을 이용하는 경우
ⅲ) 방 정수 금융전문가가 제시하는 해결
방법
2. 금융시장을 이용한 헤징
ⅰ) 금융시장을 이용하는 경우
ⅱ) 선도환시장을 이용하는 경우
ⅲ) 상부에 대한 보고서 작성 결과보고
3. 커버된 금리재정거래
4. 선물 시장개념과 특정 및 차이점
ⅰ) 선물계약과 선도계약 차이점
ⅱ) 상품간 스프레드의 사례분석
ⅲ) 헤징 사례분석 및 결과보고
5. 통화선물과 금리선물의 복합적 이용

Ⅲ. 결론

본문내용

입한 2월물 금 선물계약의 수도결제일에 실제로 금 현물을 선물거래소로부터 인수하지 않고 반대매매(reversing trade)를 통하여 자기의 포지션을 청산하였다는 것이다. 이와 같이 매입 포지션을 가지고 있는 경우 선물계약의 수도결제일에 현물을 인수하기보다는 선물계약의 매도를 통하여 자기의 포지션을 청산하는 방법을 택하는 것이 보다 일반적이라고 할 수 있는데 그 이유는 거래비용을 줄일 수 있고 여러 가지 절차상의 복잡함을 피할 수 있기 때문이다.
5. 통화선물과 금리선물의 복합적 이용방법
- 달러화 이외의 통화의 이자율 변동위험을 제거하고자 할 때, 즉 예를 들어 파운드화의 이자율이 상승할 경우에 따르는 위험을 제거 하고자 할 때 우리는 통화선물과 달러화 금리선물을 복합적으로 이용하여 이러한 목적을 달성할 수 있다. 그럼 다음의 경우의 상황의 예로 들어 달러화 이외의 통화의 미래이자율을 고정시키는 방법을 구체적으로 설명하기로 하자
상 황
2003년 12월 12일 현재 삼성전자의 자금을 조달의 책임을 맡은 방 정수 팀장은 Eurosterling 이자율이 상승할 경우에 따르는 위험을 제거하고자 유로달러 선물계약과 두 개의 통화선물계약을 함께 체결하고자 한다. 다음을 이용하여 이 방 정수 팀장은 어떻게 2004년 3월 16일부터 6월 16일까지의 기간 동안 Eurosterling 자금의 조달비용을 고정시킬 수 있는지를 알아보자.
6월물 BP 통화선물가격 : $ 1.9000/
3월물 BP 통화선물가격 : $ 1.8700/
3월물 유로달러 선물가격 : 84.15(IMM index)
o 우선 다음의 두 가지 통화선물가격으로부터 3월에 British pound(sterling)를 매입하고 6월에 British pound(sterling)를 매도하는 경우의 swap rate를 산출하여 연율 표시방법으로 나타낼 수 있다. 즉,
6월에 British pound를 매도할 때의 $ / 환율 : $ 1.9000/
3월에 British pound를 매입할 때의 $ / 환율 : $ 1.8700/
swap rate : 0.0300
swap rate(연율표시방법) :
{0.0300} over {1.8700} TIMES {360} over {91} times 100 = 6.42 % premium
조치 및 결과보고
·12월에 취하는 조치
3월물 BP 통화선물 매입 : $ 1.8700/
6월물 BP 통화선물 매도 : $ 1.9000/
swap rate(연율표시방법) : + 6.42%
3월물 유로달러 선물 매도 :
(IMM index = 84.15) - 15.85%
고정된 3월부터 12월까지의 pound화 자금조달의 순비용 : 9.43%
·결과
3월에 $화를 대가로 pound화를 매입하고 6월에 pound화를 매도하고 $화를 재매입할 수 있도록 두 개의 BP 통화선물계약을 동시에 체결함으로써 6.42%의 premium을 확보하게 된다. 그러므로 3월부터 6월까지의 기간동안 pound화 자금을 조달하는 데 드는 비용을 고정시키기 위하여 같은 기간동안 달러화 자금을 조달하는데 드는 비용을 고정시키면 된다. 3월물 유로달러 선물을 매도함으로써 3월부터 6월까지의 기간 동안 달러화 자금의 조달비용을 15.85%로 고정시킬 수 있으므로 이 기간 동안 pound화 자금을 조달하는 데 있어서의 순비용은 15.85% - 6.42% = 9.43%로 고정된다.
o 이와 같이 swap rate를 산출하고 나서 삼성전자의 자금조달 책임자 방 정수는 다음과 같은 일련의 조치를 취함으로써 9월부터 12월까지의 기간 동안 pound화 자금의 조달비용을 고정시킬 수 있다.
Ⅲ. 결론
- 지금 까지 외환관리 전문과정 중에 가장 최근의 데이터를 참고로 내가 삼성그룹의 재무 및 외환관리 팀장으로 활동하는 가상적인 시뮬레이션을 가정으로 국내 및 외국의 외환시장과 통화선물 그리고 선물·선도시장의 총체적인 흐름을 잡아보았다. 미래는 글로벌의 추세에 따라 세계의 일등기업만이 전 세계를 지배하고 이끌어 나가는 것이다. 벌써 2등이라는 단어는 사라져 선도기업이라는 말이 하나의 주류가 되어버렸다. 하지만 그러한 선도기업의 이면에는 "제품의 개발과 시장선점에 만 있을까?" 라는 생각하게 된다. 하지만 이번 한성대학교에 외환시장론 정진호 교수의 수업을 들은 사람만이 그 이면에 있는 내용을 정확히 숙지하고 있을 거라고 자신 있게 말하고 싶다. 우리가 세계적인 기업하면 쉽게 GE(제너럴일렉트릭)를 떠올린다. 물론 세계적인 기업이 되기 위한 첫째 조건으로 기업의 매출 실적과 운용이 중요하겠지만 뒤에서 큰 힘이 되어 주는 것은 유휴 자산 및 자금의 운용으로 인한 수익과 선물시장과 선도한 거래를 통한 위험관리 능력이 탁월하기 때문이라고 정확하게 말할 수 있다.
이러한 외환관리 및 선물거래의 중요성을 볼 때, 한국의 기업의 입장에서는 당연히 최고의 외환관리사를 원할 것이고 바로 내가 그 최고의 외환관리사가 되어 한국에 모든 기업들에게 자금운영에 관한 지식과 대금결제의 효율적인 방안에 대하여 출강하여 사람들에게 알리고 외환관리사의 전망과 비전을 보여 줌으로서 대한민국에 엘리트직업으로 미국에 못지 않은 많은 외환관리사들을 육성한다면 대한민국의 기업들은 아주 큰 힘이 되고 국가경쟁력 또한 상승할 수 있을 것이다.
시중에 노동자들이 열심히 땀을 흘려 결실을 맺은 자금을 외관관리사이 손에서 100배가 될 수 있고 휴지조각이 될 수 있는 것처럼 나는 꼭 세계최고의 외환관리사가 되어 한국으로 돌아와 우리 나라의 힘을 더욱 강하게 만들고 싶은 욕구가 있다.
이렇게 나의 마음을 다지게 한 우리 외환시장론 정진호 교수님에게 진심으로 감사의 표시를 하고 싶다.
▣ 참고문헌
- 알기 쉬운 외환리스크관리, 금융 감독원, 탑존, 2002
- 글로벌 시대의 외환실무, 고명규, 도서출판 두남, 2002
- 디지털 금융 대혁명, 김경원, 최희갑, 상섬결제연구소, 2002
- 글로벌 금융시장, 강호상, 법문사, 2003
- 외환은행 홈페이지
- 국민은행 홈페이지
- 선물거래소 홈페이지
- 한국선물협회 홈페이지
- chicago merchantile exchange

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