kospi200 선물.옵션특징과 현물시장에 미치는 영향

소개글

kospi200 선물.옵션특징과 현물시장에 미치는 영향에 대한 보고서 자료입니다.

목차

1. 서론
1.주가지수선물
1)주가지수 선물의 발생
2)주가지수 선물
3)주가지수 선물의 경제적 기능
4)주가지수 옵션시장
5)주가지수 옵션거래
6)주가지수 옵션 거래 발생
7)주가지수 옵션의 경제적 기능
2. 주가지수의 특징
1)선물/ 옵션거래의 양면성
2)주가지수 옵션의 기능
3)주가지수 옵션/ 선물 공통점
4)주가지수 옵션/ 선물 차이점

ii.본론
1. kospi200
1) kospi200 산출방법
2) kospi200 구성종목
3) kospi200 구성종목의 변경
4) kospi200 선물/ 옵션시장 거래제도 요약
5) kospi200 경제적 기능
2. kospi200 거래 동향
1)kospi200의 급속한 성장
2)개인투자자의 비중증가

결론
kospi200시장의 문제점/ 한계점
개선방향

본문내용

해석할 수 있다.
셋째, 한정된 시장의 투자자들이 주식시장에서 KOSPI 200 지수 선물옵션 시장으로 이동하므로 주식시장의 유동성이
감소하므로 이로 인해 변동성이 증가한 것이라고 해석할 수 있다.
KOSPI 200 의 도입으로 보다 많은 정보의 생산이 이루어지고, 주식시장에서 이런 정보를 보다 빨리 반영하므로 변동성은 증가할 수 있고, 이러한 변동성 증가는 시장의 효율성을 제고시키며 더 효율적인 자원 배분을 가능하게 한다.
하지만, 위의 수익률의 분석의 결과로 넷째, 과거의 시장 충격이 시장에 반영되는 속도가 선물시장 도입 이후 더 빨라졌다는 근거는 없다. 이러한 결과의 이유에 대해 일부에선 개인투자자들의 투기적 거래가 활발히 이루어지고 있는 한국 증시의 특유의 현상일 수도 있다고 말한다.
한마디로 우리나라 증시는 강한 투기성으로 인해 현물시장의 변동성을 증가시켰을 뿐, 시장효율성 개선에는 별반 기여하지 못하였다는 것이다. 그러나 선물시장 도입 이후 효율성이 다소 낮아졌다고 하여 선물 시장의 존재가 현물시장에 부정적인 영향만 주었다는 의미는 아니다. 선물 시장이 제공하는 미래가격 발견, 위험회피기능 제공, 다양한 투자수단 제공 등의 순기능 마저 무시해서는 안 될 것이다.
Ⅲ. 결 론
1. KOSPI 200 시장의 문제점/ 개선방향
1) 문제점
①단기거래에 집중함으로서 투기적 성격이 짙게 나타나고 있다.
②투자자 비중은 시장개설 초기에는 증권회사의 거래비중이 절대적이었으나 최근에는 개인, 비 거주 외국인,
증권투자 신탁등의 비중이 증가하고 있다. 그러나 아직도 증권화사 및 개인의 비중이 약 80%정도를 차지하고
은행등 금융기관의 비중은 저조하다
③옵션전용구좌의 신설등 진입장벽 낮추기
선물과 옵션은 동일한 구좌를 통해 거래가 이루어지고 있고 이에 따라 선물이나 옵션을 둘 다 거래하거나
어느 한쪽만 거래할 경우 모두 동일하게 초기 증거금을 3000만원으로 책정하고 있다
④주문제도의 다양화 - 시간의 경과로 인한 의도하지 않은 손실발생가능성 존재
2) 개선방향
①현물시장의 위축하에서 외형적성장에만 추구하여 현물시장에 유동성 감소로 인한 변동성 증가를 야기 시켰다.
이러한 외형적인 성장보다는 질적인 성장을 추구해야 할 것이다.
②기관투자의 비중이 낮고 시장유동성이 낮아 외국인 투자자들의 참여를 이끌어 내지 못하는 상황하에서
제도적으로 외국인투자를 유도하는 정책을 시행해야 할 것이다.
③진입장벽을 낮추기 위해서 옵션매수 전용계좌를 신설함으로서 초기증거금을 없애는 방법이 있고, 옵션거래
전문구좌제도를 만들되 초기 증거금을 500만원 정도로 대폭 낮추어서 선물거래 주문은 내지 못하고 옵션의 매수와
매도만을 할수 있도록 조치하는 방법이 있다.
④주문제도에서 스톱주문제도를 도입하는 방법이 고려될수 있다.
자신이 취한 포지션과 반대로 변할 경우 미리 정한 수준에서 자동으로 반대매매가 나가도록 할수 있는 제도이다.
2. 향후 발전방향
1) 금융파생상품의 다양화 방안
KOSPI 50, KOSPI 블루칩 지수, 달러표시 지수등과 업종별 주가지수, 채권지수등을 다양한 형태로 제공함으로써
투자자의 위험관리의 효율성 제고 및 투자효율성 증대와 자금조달 신축성 증대를 이룩할 수 있다.
해외상품의 국내시장 상장과 거래상품별 거래시간 연장도 장기적으로 검토하고 마케팅 활동도 이와 더불어 강화해야 할 것이다. 또 현재 1분으로 되어 있는 지수의 발표시간을 보다 단축함으로써 경쟁거래소의 대상지수와의 차별성을 부각시키기 위한 노력도 필요할 것이다.
2) 현물과 선물시장의 연계발전
선물시장의 가장 큰 의의는 위험의 헤징을 통하여 현물시장에서의 자원배분의 효율성을 높이는 것이다. 주가지수 선물시장의 긍정적 효과는 투자위험의 헤징기능, 현물시장의 유동성과 거래규모를 확대시키는 기능, 미래가격에 대한 예측기능등을 들 수 있다.
선물시장은 이러한 긍정적인 측면 뿐만 아니라 부정적인 측면도 있다. 선물시장은 근본적으로 위험이 거래되는 시장이기 때문에 시장이 정상적인 기능을 발휘하지 못할 경우 오히려 현물시장의 위험이 확대될 수 있다. 즉 적은 거래비용으로 거액의 거래가 가능한 레버리지 효과로 인하여 투기적 요소가 존재하며 이로 인하여 현물시장의 변동성을 증대시킬 가능성도 존재한다
성공적인 선물시장의 정착을 위해서는 현물시장의 발전은 필수적이다. 현물시장과 선물시장의 연계발전을 위해서는 복수상장, 거래소간 연계 및 제휴, 경영구조 개편, 시장공동참여, 규제 및 제도 개선등이 필요할 것으로 보인다.

키워드

kospi200,   선물,   옵션,   현물시장,   증권,   kospi,   금융,   국제금융