환율과 환율 변동

소개글

환율과 환율 변동에 대한 보고서 자료입니다.

목차

Ⅰ.서론
1.환율이란?
2.환율은 어떻게 표시하는가?
3.환율은 어디에서 결정되는가?

Ⅱ.본론
1.환율은 왜 변동하는가?
2.환율변동의 요인은 무엇인가?
3.환율변동이 경제에 미치는 영향은?
4.환위험을 피하기 위해서는?

Ⅲ.맺음말

본문내용

승하는 등 주가와 환율간의 상관관계가 크게 증가하고 있다. 또한 환율상승시 기업들이 원화 저평가에 기반한 가격경쟁력에만 의존함으로써 품질개선·기술개발 등 비가격경쟁력 개선노력이 미흡해지거나 경쟁력이 약한 산업부문의 구조조정이 지연될 우려가 있다. 따라서 장기적으로 산업전반의 체질약화에 따른 대외경쟁력 저하 가능성이 생긴다.
) http://home.uos.ac.kr/~cwahn/class/macro/chap8/ex-factor.htm
예를 들면, 원화환율이 1,300원에서 1,100원이 됐다고 가정해 보자. 환율이 1,300원일 때 달러를 원화로 바꿔 국내 주식시장에 투자한 외국인들은 가만 앉아서 달러 당 200원의 이득을 보게 된다. 따라서 원화 강세(환율 하락)가 예상되는 시점에서는 외국인들의 주식매수는 늘어날 가능성이 높다. IMF위기가 본격화되고 경기가 침체의 늪에서 헤어나지 못하던 97년 말 이후 외국인들의 국내 주식투자가 크게 늘어난 것은 이 같은 이유 때문이다. 이들은 97년 12월 5204억원, 98년 1월 1조 7136억원, 2월 2조 2064억원 어치의 주식을 순매수했다. 반대로 환율이 오를 것으로 예상되는 시점에는 외국인 주식매도가 갑자기 늘어나는 것이 보통이다. 외국인들이 97년 8월부터 넉 달 사이에 1조 9,000억원 어치의 주식을 순매도한 것이 대표적 사례이다.
)http://www.bestez.com/guide/GU5-3.jhtml;jsessionid=VKFSXYHB0UMTLUS2AZUSFE4SLQDGKIV0
3.환율변동의 위험을 피할수 있는 방법은?
1)선물환거래를 주로 이용
환율변동으로 인한 손실 즉 환위험을 피하기 위하여는 선물환거래, 통화선물, 통화옵션거래 등을 통하여 환위험을 금융기관등에 전가시키는 방법을 이용할 수 있는데 이중 우리나라에서 가장 널리 쓰이고 있는 방법이 선물환거래이다. 선물환거래란 미래의 일정시점에 주고 받게 될 외국 돈의 가격(환율)을 현재시점에서 미리 정해둠으로써 미래의 환율변동을 인한 손실을 회피하는 방법이다.
예를 들어 수출업자가 환율이 1달러=800원일 때 미국에 컴퓨터를 수출하고 3개월 뒤에 수출대금을 달러로 받기로 한 경우 3개월 뒤에 환율이 1달러=800원 이상으로 상승하면 이익을 보게 되지만 800원 이하로 떨어지면 손실을 보게 된다. 따라서 수출업자가 환율이 800원 이하로 될 경우의 손실을 피하기 위하여 3개월 뒤에 은행에 달러를 1달러=800원의 환율로 팔기로 하는 계약(3개월 만기 선물환매도계약)을 현재시점에서 미리 체결해 둔다면 3개월 뒤에 환율이 하락하더라도 손실을 보지 않게 된다.
) www.economics.pe.kr/bank/g6.php
2)화폐시장을 이용한 헤지(money market hedge)
특정 통화를 차입하여 다른 통화로 교환한 다음 이를 외환시장의 단기금융자산에 투자함으로써 위험을 헤지하는 방법이다.
화폐시장을 통한 헤지의 경우 선물화시장을 이용한 헤지와 마찬가지로 환율변동으로 인한 위험을 완전히 제거할 수 있다.
3)옵션시장을 이용한 헤지(option market hedge)
위험에 노출된 통화에 대하여 미래의 일정시점에서 사거나 팔 수 있는 권리인 옵션을 매매함으로써 위험을 헤지하는 방법이다. 예를 들어 앞으로 외국통화를 수취할 경우에는 해당통화의 풋옵션을 매입함으로써 환율이 하락하는 경우에는 풋옵션을 행사하여 최소한 풋옵션의 행사가격 만큼의 금액을 확보하여 손실을 일정수준으로 제한하고, 환율이 상승하는 경우에는 외화채권을 회수하여 외환시장에서 직접 원화로 환전하여 이익을 크게 할 수 있으며, 앞으로 외국통화를 지불하여야 하는 경우에는 해당통화의 콜옵션을 매입함으로써 환율이 상승하는 경우에는 콜옵션을 행사하여 콜옵션의 행사가격 만큼의 금액만 지불하고 외화를 매입하여 채무를 상환하고 환율이 하락하는 경우에는 외환시장에서 원화를 직접 외화로 환전하여 채무를 상환함으로써 환율변동으로 인한 위험을 관리할 수 있다.
) 김세현 저 재무관리 (p 1187 p 1189)
4)선물환거래 외에도 환위험 피하는 다른 방법
한편 환위험을 금융기관 등에 전가시키는 거래를 하지 않고도 환위험을 피할 수 있는데 이러한 방법으로는 개인이나 기업 등이 환율변동에 대비하여 외국돈의 수취와 지급시기를 일치시키거나(matching) 또는 그 시기를 앞당기거나 지연시키는(leading and lagging) 방법 등을 예로 들 수 있다.
즉 수출업자는 환율상승이 예상될 경우 수출품의 선적시기나 수출환어음의 매도시기를 가능한 한 지연시킴으로써 이익을 증대시킬 수 있으며 수입업자는 반대로 수입대금을 가능한 한 앞당겨 지급함으로써 수입대금의 지급부담 증가를 방지할 수 있다. 이와 같이 환위험을 관리하는 방법은 여러 가지가 있으며 최근 그 종류가 점점 다양해지고 기법도 크게 발전하고 있다. 따라서 개인이나 기업 등은 다양한 방법으로 환율변동에 따른 위험을 관리할 수 있으나 이를 위하여는 전문인력을 확보하고 있는 금융기관 등을 이용하는 것이 보다 바람직하다고 하겠다.
)
www.economics.pe.kr/bank/g6.php
Ⅲ.맺음말
외환위기 이후 우리 경제가 보여준 성장과 국제수지의 흑자가 경쟁력의 본질적 향상을 가져오는 구조적 변화에 뒷받침된 것이었다면, 이제 더 이상 단기적인 환율변동과 그것이 우리 경제에 미칠 영향에 대해 당황해 할 필요 없이 일관성 있게 경제를 운용해나갈 수 있다고 생각한다. 그리고 향후 환율변동 증대에 따른 환위험증가에 대비하여 기업들은 내부적으로 환위험을 관리할 뿐 아니라 필요한 경우 관련상품을 이용하여 적극적으로 환위험관리를 해 나가야 할 필요성 증대 되고 있다고 생각한다.
이에 따라 우리의 정부나 기업들은 환율변동 상황 변화에 대해 예측을 하고 이에 대한 근본적인 적절한 대응태세를 마련해야 하겠다. 단기적인 관점에서의 임기응변의 대책이 아닌 중장기적인 관점에서의 계획적이고 확실한 대책마련이 시급하다고 생각한다.
지금 현재 우리 정부는 이러한 환율변동의 대해 단기적 임기응변으로 대응하고 하고 있는지에 대해 정부 스스로에 자문해 볼 필요가 있다고 생각한다.

키워드

환율,   환율변돌,   환율변동의 위험,   환율이란