배당정책이론

목차

배당정책이론


Ⅰ 배당과 배당정책

1. 의 의

2. 주요 논점


Ⅱ MM의 배당정책무관련이론

1. 의 의

2. 가정

3. MM이론의 모형

4. MM이론의 논리적인 근거(자가배당의 조정)

Ⅲ 배당정책의 현실적 논쟁

1. 의 의

2. 배당정책의 긍정적 효과(+ 효과)

3. 배당정책의 부정적 효과(- 효과)

4. 기타의 배당정책의 무관련이론

5. 배당정책의 잔여이론

Ⅳ 특수한 형태의 배당

1. 주식배당

2. 자사주매입(주식재매입)

3. 주식분할
1) 주식분할이란 1개의 주식을 수개의 주식으로 분할하는 것을 말한다.

4. 주식병합

본문내용

④ 주가와 주당순이익은 감소한다.
2) 효과
① 유보이익을 영구자본화할 수 있다.
② 주가가 너무 높게 형성되어 있는 경우 주가를 하락시키는 수단으로 이용된다.
③ 사내유보를 통하여 자금을 내부적으로 자금의 수요에 대처할 수 있다.
④ 신주발행에 따른 부대비용이 발생하고, 추후 배당의 부담이 커질 수 있다.
2. 자사주매입(주식재매입)
1) 의의
① 이미 발행한 주식을 회사가 다시매입하여 보유하는 것을 말한다.
② 발행주식수는 감소하지 않으나, 발행주식수가 줄어드는 효과가 나타난다.
③ 자사주매입은 현금배당지급과 동일한 효과가 있다.
④ 주가는 불변하며, 주당순이익은 증가(자사주매입 후 교부)한다.
2) 효과
① 순이익이 일시적으로 증가시에 현금배당 대신 사용할 수 있다.
② 자사주매입으로 부채비율이 높아져 자본구조가 악화된다.
③ 자본이득세가 배당소득세보다 낮으므로 기존주주의 개인소득세를 절감시키는 효
과가 있다.
④ 자사주매입은 불확실한 미래의 이익이므로 배당에 비해 그 불확실성이 매우 크
다.
3. 주식분할
1) 주식분할이란 1개의 주식을 수개의 주식으로 분할하는 것을 말한다.
2) 발행주식수는 증가하지만, 액면가액을 비례적으로 감소하므로, 총주주지분에는 아무
런 변화가 없다.
3) EPS와 주식가격은 하락하지만, 주주의 부는 변하지 아니한다.
4. 주식병합
1) 주식병합이란 수개의 주식을 1개의 주식으로 병합하는 것을 말한다.
2) 발행주식수는 감소하지만, 액면가액을 비례적으로 증가하므로, 총주주지분에는 아무
런 변화가 없다.
3) EPS와 주식가격은 상승하지만, 주주의 부는 변하지 아니한다.

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