재무관리 개요

목차

재무관리 개요
Ⅰ 재무관리의 의의
1. 의 의
2. 재무관리 의사결정
3. 재무관리의 개괄

Ⅱ 재무관리의 목표
1. 이익극대화
2. 기업가치극대화
3. 기업가치극대화의 문제점

Ⅲ 대리인 문제 및 해결책
1. 대리인 문제
2. 대리인비용
3. 해결책

본문내용

)와 소유경영자(내부주주,
agent)와의 이해상충으로 발생한다.
② 지분의 대리인비용에는 소유경영자의 특권적 소비와 경영자의 나태로 인한 손실
등이 있다.
③ 지분의 대리인비용은 자기자본의 비중이 증가할수록 증가한다.
2) 부채의 대리인비용
① 부채의 대리인비용은 채권자인 주체(principal)와 소유경영자(내부주주,
agent)와의 이해상충으로 발생한다.
② 지분의 대리인비용은 경영자의 위험투자안에 대한 선호, 과소투자의 유인, 과다
배당등이 있다.
③ 부채의 대리인비용은 자기자본의 비중이 증가할수록 감소한다.
3) 총대리인비용
대
리
인 총대리인비용
비
용
지분의 대리인비용
부채의 대리인비용
자기자본의 비중
3. 해결책
경영자(대리인)이 최대한 주주부를 극대화할 수 있는 의사결정을 하도록 환경을 조성하는 것이 중요하다.
1) 주주총회에서 이사회 임원(이사)를 선임한다.
2) 백지위임장투쟁(proxy fight)등을 통한 경영진의 교체압력을 행사한다.
3) 경영자 노동시장에서의 치열한 경영자간의 경쟁을 유도한다.
4) 스톡옵션등 다양한 인센티브의 제공을 실시한다.
주 CFt : 미래의 현금흐름
K : 위험(영업위험과 재무위험)이 반영된 할인율

키워드

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