굿모닝신한증권 재무비율분석

목차

1. 굿모닝신한증권 소개
(1) 기업소개
(2) 사업분야
(3) 기업의 연혁 및 현황
(4) 1999년부터 2002년까지의 영업실적 및 재무상태

2. 굿모닝신한증권의 재무자료

3. 재무비율분석 (2000.3.31- 2003.6.30)
(1) 유동성비율
(2) 레버리지비율
(3) 수익성비율
(4) 성장성지표
(5) 활동성지표
(6) 안정성지표
(7) 생산성지표
(8-1) 시장가치비율
(8-2) 내적가치지표

4. 종합평가

본문내용

율
-33.38
-25.59
-22.29
-25.71
-19.09
PSR (최고)
2.42
2.93
1.97
1.42
PSR (최저)
0.85
1.02
0.76
0.7
(8-2) 내적가치지표
항목
2000.03
2001.03
2002.03
2003.03
2003.06
주당영업수익
5043
2673
2495
3919
4170
주당영업이익
1131
361
105
-9
533
주당순이익
1163
391
273
68
1113
주당순자산
3504
3441
3649
3494
3819
시장가치비율은 투자자가 기업의 과거 성과와 미래 전망에 대해 어떻게 평가하고 있는지를 알 수 있게 하는 지표이다.
1) 주당순이익 (EPS)
주식을 평가할 때 가장 기본이 되는 자료로서, 발행주식 1주당 순이익이 얼마인지를 보여주는 수치이다.
굿모닝의 EPS는 00년 이후 계속 하락하여 03년 3월, 가장 낮은 수치를 기록하고 있다.
이는 미국 등 주요선진국 및 국내 경제의 성장률 둔화와 합병 전후로 나타난 우려의 영향에 따라 하락국면을 지속해온 것으로 판단된다.
그러나 하반기 들어 세계 각국의 경기 부양노력과 금리인하 등이 영향을 미치면서 경기회복의 기대가 커진 가운데, 주식시작은 빠른 회복세를 보였고, 이에 굿모닝의 종합주가지수도 곧 상승하게 되었다.
2) 주가수익비율 (PER)
보통주의 시장가격을 주당이익으로 나눈 비율인 PER의 변화추이를 봤을 때 굿모닝은 03.3월을 제외하고는 안정적으로 성장하고 있음을 알 수 있어 투자가들의 관심이 더욱 집중될 것으로 보인다.
3) 주가순자산비율(PBR)
주식가격을 1주당 순자산으로 나눈 비율로서 장부상으로 본 소유부지분과 증권시장에서 평가되는 가치를 비교한 것이다.
굿모닝의 경우 00년 이후 PBR의 수치가 지속적으로 감소하고 있으며 주당 순자산은 조금씩 증가하고 있음을 볼 때, 굿모닝이 높은 수익성을 배경으로 내부유보를 많이 했음을 알려 준다.
또한 굿모닝의 PBR이 낮은 지수로 나타났음은 회사의 주식이 저평가 되었음을 알려주는 것으로 굿모닝신한증권의 생산성과 안정성 등을 같이 고려해 볼 때, 굿모닝의 주가는 곧 상승세를 탈 것으로 예상해 볼 수 있다.
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전체적으로 평가해 볼 때, 굿모닝신한증권의 시장가치는 세계 경제의 성장률 둔화와 합병 전후의 우려의 영향으로 하락국면을 지속해 왔다. 하지만 성공적인 합병을 이루어냄으로써 다시 안정적으로 상승세를 되찾고 있다.
더불어 국내 유수의 일간경제신문과 신용평가기관에서 한 단계 진일보된 평가와 새롭고 혁신적인 종합금융서비스(FNA계좌 출시) 를 제공하고 기업고객을 위한 기업금융서비스를 위해 기업금융센터를 구축하는 등의 내적인 노력이 안정적인 시장가치 상승에 일조 하였다고 생각된다.
4. 종합평가
2001.4월부터 2002년 2월중 위탁부문 시장점유율이 5.08% (당시 업계 6위)로 2000년도 대비 24.5% 증가하여 상장증권 중 유일하게 점유율 증가세를 나타냈던 굿모닝 증권은 이미 업계 상위권 수준을 유지하고 있었다.
이러한 굿모닝증권이었기에 신한증권과의 합병은 많은 기대와 우려 속에서 진행되었다.
굿모닝신한증권은 2002년 8월, 합병회사로서의 첫발을 내디뎠다.
그러나 합병 이후, 그 동안 상대적으로 높게 형성되었던 주가로 인해 주가탄력성이 둔화되었고,
더불어 대내외적으로 불안한 시장환경은 경영활동에 많은 어려움을 가중시켰다.
그러나 주위의 우려 속에서도 성공적인 합병으로 업계 상위의 증권사로 발돋움하여 자산규모 및 시장점유율 측면에서 기존 상위 대형 증권사와 경쟁이 가능한 수준으로 성장하였다.
이제까지의 비율분석만을 부더라도 합병 이후의 단기적인 실적저하, 불안정성을 제외하고는 유동성, 레버리지, 수익성, 성장성, 생산성 등 대부분의 재무비율 측면에서 합병 초기수준을 회복하여 계속 상승하고 있음을 알 수 있다.
더불어 2003년 5월, 국내 유수의 일간 경제신문과 신용평가기관에서 선정한 2003년 한국 대표 100대 기업에 굿모닝신한증권이 선정되었음은 외부에서 회사를 평가하는 시각도 한 단계 진보되었음을 확인시켜준다.
2003년도 당기순이익이 전기보다 감소한 약 109억 원의 실적을 보이는 등 재무실적에 있어 만족할 만한 수준을 기록하지는 못했지만 장기적인 경기침체 등 대내외적인 여러 가지 경영 악순환의 영향을 받아 부진함을 면하지 못했던 것으로 판단된다.
앞서 말한 바와 같이 굿모닝신한증권은 대부분의 재무비율 분석에서 상승가도를 달리는 성공사례로 나타났다.
그러나 타인자본의 의존도가 높아 부채비율이 계속 증가하는 추세를 보이고 있고, 더불어 자기자본 증가율이 지속적으로 하락하고 있어, 장기적으로 본다면 굿모닝신한증권의 재무적 구조의 안정성은 더 떨어질 것이라는 예측을 할 수 있겠다.
합병 이후, 외형을 키우고 성장을 꾀하기 위해 타인자본을 조달하는 것은 단기적으로 효과를 볼 수 있으나, 장기적인 재무 안정성과 주가의 상승 가능성을 고려한다면, 타인자본을 서서히 줄여 나가는 것이 바람직한 방안이 될 것이다.
더불어 경쟁력 있는 회사로 거듭나기 위해 자원 배분을 최적화하고 지원부문 효율화를 통해 영업력 강화에 더욱 노력해야 한다고 생각된다.
또한 비용문제에 있어 '저비용, 고효율' 정책을 추진하고 잇는 것은 매우 바람직하다고 본다.
이미 대규모의 조직개편 및 경영 효율화로 비용절감의 효과를 거두었으나, 앞으로도 꾸준한 제도 개선 등을 통해 비용구조의 개선이 추진되어야 한다.
미봉책이 아닌 제도 자체의 개선에 대한 꾸준한 노력이 더욱 필요할 것이다.
증권업계는 최근, 경쟁심화 현상에 따른 수수료 인하로, 수익성 악화에 직면해 있다.
그러나 굿모닝신한증권은 합병을 통해 영업력을 강화하고 종합금융서비스 네트워크의 확보를 통해 타 업종 금융기관에 대한 경쟁력을 강화시켰다.
이제 기존 상위 대형증권사와 경쟁이 가능한 수준으로 성장한 만큼 외형 확대에만 치중할 것이 아니라 수익성과 효율성 측면을 더욱 강화해야 한다고 생각된다.
또한 합병에 의한 대형화와 신한금융그룹의 편입으로 더욱 제고된 신뢰도를 바탕으로 기업금융사업을 강화함으로써, 수익원을 다변화하고, 더 높은 영업생산성을 추구해야 한다고
생각된다.

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신한증권,   재무비율,   경영분석