스톡옵션제도

목차

서 론

본 론
I. 스톡옵션제도
1. 스톡옵션의 의의
2. 스톡옵션 도입의 필요성
3. 스톡옵션의 이론적 근거
4. 스톡옵션의 종류
II. 각국의 스톡옵션
1. 미국의 스톡옵션
2. 일본의 스톡옵션
3. 프랑스의 스톡옵션
III. 스톡옵션의 도입효과
1. 스톡옵션 도입은 성공 or 실패?
2. 성공 or 실패 사례
3. 바람직한 스톡옵션을 위한 유의점
IV. 우리나라의 스톡옵션을 위한 제도적 상황
1. 스톡옵션 제도적 현황
2. 스톡옵션 상법(참고자료)
V. 스톡옵션 제도의 성과검토 및 보완
1. 스톡옵션과 경영성과 및 주가의 변화
2. 현 스톡옵션 제도의 보완점

결 론

본문내용

을 스톡옵션에 적용
할증된 비율만큼 주가가 상승해야만 행사가 가능하게 되어, 주주에게 상당한 수준의 이익을 보장한 후에야 임직원이 보상을 받을 수 있어 주가상승을 위한 강력한 동기부 여가 가능
일부 선진외국기업에서 활용하고 있음
- 성과연동 스톡옵션의 활용
경영자의 성과에 연동하여 행사가격, 효력발생수량, 효력발생시기 등이 조정
비교대상기업의 주가수익률이나 산업평균주가나 지수의 수익률을 기준으로 하여 행 사 가격이나 수량, 시기 등을 결정하도록 하여, 경영자로 하여금 더 높은 성과를 올 리기 위한 동기 부여
<표2> 스톡옵션과 주가
구 분
기업체
공시일
스톡옵션 도입 이전(1997년)
스톡옵션 도입 이후(1999년)
월간주식
수익률
평균
KOSPI
대비초과수익률
위험조정 후 초과
수익률
월간주식
수익률
평균
KOSPI
대비초과
수익률
위험조정
후 초과
수익률
봉신
97.8.19
36.0
35.0
35.3
1.9
0.1
0.7
에넥스
97.8.19
11.0
10.0
10.6
5.4
3.6
4.8
유한양행
98.2.23
-3.5
-2.0
-2.3
5.2
2.6
3.1
제일엔지니어링
98.3.7
-3.7
-2.7
-2.7
-6.7
-10.0
-10.3
세우포리머
98.3.11
8.0
9.0
9.2
2.8
-0.6
-1.2
메디슨
98.3.20
-3.3
-2.3
-2.5
15.9
12.6
13.3
데이콤
98.4.1
-19.3
-17.1
-17.2
14.8
10.8
10.8
한국컴퓨터
98.5.4
14.6
14.3
14.4
6.6
1.4
1.9
동화약품공업
98.5.25
-12.9
-13.2
-13.4
6.7
1.5
-1.9
동아건설산업
98.6.25
-7.7
-6.7
-6.7
11.0
5.1
5.5
금양
99.2.11
26.5
16.7
19.7
1.2
-3.4
-2.0
케이씨텍
99.2.22
-1.2
-11.0
-1.3
2.8
-1.8
2.8
신성이엔지
99.2.23
18.2
8.4
1.3
15.8
11.2
7.8
SK㈜
99.2.24
10.1
0.4
0.8
10.0
5.4
5.6
대한페인트잉크
99.2.26
23.9
14.1
15.1
4.7
0.1
0.6
닉소텔레콤
99.3.2
22.7
12.9
13.2
4.1
0.7
0.8
경인양행
99.3.4
9.3
-0.6
3.0
1.2
-2.2
-1.0
㈜비티아이
99.3.5
21.5
11.6
17.3
5.3
1.9
3.8
서울식품공업
99.3.9
58.9
49.0
50.9
1.6
-1.8
-1.2
삼보컴퓨터
99.3.10
34.2
24.3
23.6
24.8
21.4
21.2
새한전자
99.3.11
10.5
0.6
2.0
16.6
13.2
13.7
우진전자
99.3.19
14.9
5.0
3.4
17.6
14.2
13.6
풀무원
99.5.4
29.3
17.7
13.1
7.0
4.9
4.0
고합
99.6.3
49.0
39.8
35.3
-4.2
-4.4
-4.5
평 균
　
14.5
8.9
9.2
7.2
3.6
3.8
(2) 보상위원회의 활용
- 독립적인 보상위원회가 임직원의 성과를 평가하고 스톡옵션과 관련된 사항을 결정
- 이사회 결의만으로 스톡옵션을 부여할 시 발생할 수 있는 自己去來의 위험을 회피할 수 있으며, 보상에 대한 전문적인 지식을 갖춘 자를 통하여 합리적이고 적정한 보상제 도를 수립할 수 있음
- 보상위원회는 경영현황과 계획, 보상정책은 물론 비교가능한 타기업의 보상제도 등에 관하여도 충분한 정보를 제공 받아야 하며, 외부전문가의 조력을 받을 수 있도록 하는 등 권리 강화 필요
- 보상위원회의 의무와 책임 강화를 통하여 성실하게 보상정책을 결정하도록 규제 필요
<표3> 스톡옵션 문제점과 해결방안
문 제 점
해 결 방 안
경영자능력 반영 미흡
초과성과 스톡옵션, 지수연동 스톡옵션
CEO, 사업본부장 차이 인식 미흡
주주 부가가치 도입
주가조작 가능성
주가흐름 반영 스톡옵션 도입
유능한 경영자 이탈
재충전 옵션
효력발생 조건 등 단순
다양한 행사방법, 자금조달 방법 제시
재무구조 영향 무시
재무구조, 지배구조, 자산구조 고려해 설계
결 론
지금까지 저희 조는 스톡옵션의 정의와 종류, 다른 나라의 스톡옵션 그리고 우리 나라의 스톡옵션 사례 등을 살펴보았습니다. 스톡옵션에 대해서 조사하면서 생각한 것이 우리나라는 대기업위주로 편중된 고비용·저효율의 산업구조를 극복해야만 21세기의 국제경쟁의 시대에서 생존할 수 있다고 생각하는데 스톡옵션이야말로 자금력이 부족한 중소기업에서 고정비용의 압박 없이 유능한 경영인을 채용할 수 있게 하여 옵션부여 기업의 성장을 도모할 수 있고 대기업 편중의 시장구조를 조정하여, 결국 국가경쟁력을 높이는 견인차 역할을 할 수 있는 제도라는 것입니다. 그러나 본론에서도 언급되었듯이 스톡옵션이 유리한 영향도 있으나 불리한 영향도 기업들에게 미칠 수 있습니다. 저희 조가 인터넷에서 사례를 조사하기 위해 검색한 기사들에서도 최근에 올라온 많은 기사들이 스톡옵션의 부작용을 이야기하는 것이 많았습니다. 여기서도 알 수 있는 것이 국내의 기업들 중 스톡옵션을 바람직하게 사용되지 못하고 있는 기업들이 많다는 것입니다. 그러므로 우리나라는 우리의 경제현실을 감안하여 효율적이고 성공적인 스톡옵션을 설계하기 위하여 여러 가지 개선방안을 논의하여야 할 것입니다. 스톡옵션의 장점과 단점을 잘 파악하여 기업의 현실에 맞게 스톡옵션을 바람직하게 활성화시킨다면 우리 나라의 기업들은 물론 우리 나라의 경제도 더욱 건실해 질 수 있을 거라 생각합니다.
참고 문헌 및 사이트
- 도요타, GE 홈피의 경영공시 자료
- 주식매수선택권 제도에 대한 고찰 ( 경영논집 제 13권 제2호 임윤수, 전준규 )
- 스톡옵션과 보상설계 ( 김창수 )
- 스톡옵션과 기업특성 ( 세무와회계저널 제1권 2호 김광조, 박세광 )
- 우리나라 주식매입선택권제도의 정착에 관한 연구 ( 동림경영연구 제 9권 )
- 주식매수선택권에 대한 일고 ( 허동원 )
- Explaining Patterns in the Adoption of Stock Option ( 정승화, 이민수 )
- LG 경제연구원
- 삼성경제 연구원
- 엠파스, 네이버 지식검색
- 매일경제신문

키워드

스톡옵션의 정의,   산업구조,   국가경쟁력