코스닥시장 등록 벤처기업의 재무적 특성

소개글

코스닥시장 등록 벤처기업의 재무적 특성에 대한 보고서 자료입니다.

목차

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 기존연구의 고찰

Ⅲ. 실증분석
1. 표본선정
2. 분석방법

Ⅳ. 실증분석결과
1. 수익성 비교분석
2. 안정성 비교분석
3. 성장성 비교분석
4. 활동성 비교분석
5. 생산성 비교분석

Ⅴ. 결 론

본문내용

내지 성과를 측정ㆍ평가하고 그 발생원인과 성과배분의 합리성 등을 분석하는데 기준이 된다. 그러므로 생산성에 관한 지표는 곧 경영합리화의 척도라고 할 수 있다. 생산성평가에는 매출액을 산출로 보는 외형적 생산성지표와 경영활동을 통해 창출되는 부가가치를 산출로 보는 실질적 의미의 생산성평가가 있는데, 본 연구에서는 부가가치측정의 항목부족으로 외형적 생산성지표만을 사용하였다.
<표 10> 생산성지표의 기술통계량과 평균차이분석
구 분
평 균
(%)
표준편차
t- 값(차이검정)
X9
벤 처
0.7
9.73
-2.03
일 반
0.2
12.6
X10
벤 처
2.7(억원)
2.57
-0.45
일 반
2.9(억원)
4.4
<표 10>에서 종업원 1인당 매출액증가율은 벤처기업이 일반기업보다 높게 나타나는데, 이는 벤처기업의 매출액증가 유인이 일반기업보다 훨씬 높은 것으로 판단된다. 벤처기업이 적은 인력으로 고부가가치의 제품을 생산하여 매출규모를 증대시킨 것으로 풀이된다.
자본집약도는 종업원 1인이 어느 정도의 자본액을 보유하고 있는지를 나타내는 지표로서 분석에 의하면 벤처기업이 일반기업에 비해 낮게 나타나고 있다. 그러나 양 집단의 차이는 통계적 유의성을 갖지 못하고 있다.
Ⅴ. 결 론
본 연구는 우리 나라 벤처기업의 재무적 특성을 비롯한 경영성과를 살펴보기 위해서 코스닥에 등록한 기업들을 대상으로 벤처기업 94개를 추출하고 대응표본으로 매출규모와 종업원 수, 재무제표 공시조건이 유사한 일반기업 94개를 선정하였다. 재무비율분석을 위해서 수익성, 안정성, 성장성, 활동성, 생산성의 10개 재무비율을 선정, 1995년부터 1998년까지의 재무비율 평균값의 차이를 분석하였으며, 그 결과 수익성지표인 총자본(자산)수익률과 자기자본순이익률, 성장성지표인 총자산증가율의 경우 벤처기업이 더 나은 것으로 조사되었으며, 이들 지표는 양 집단간에 유의적 차이가 있는 것으로 나타났다.
벤처기업이 일반기업에 대해 가지는 재무적 특성은 Megginson and Mull(1991)의 연구에서와 같이 코스닥시장내 벤처기업의 부채비율이 일반기업보다 낮은 것으로 결과가 나타났지만, 유동성부족에 의한 단기채무변제의 위험은 벤처기업이 일반기업보다 높은 결과를 보였다.
수익성 측면에서는 장대성(1997)의 연구와 같이 벤처기업의 경영성과가 일반기업보다 높은 유의적 차이가 있는 것으로 나타났으며, 성장성에서는 총자산증가율, 매출액 증가율 모두에서 벤처기업이 급성장의 특성을 보였다. 하지만, 활동성 측면에서는 두 집단 모두 별 차이가 없는 것으로 나타났으며, 생산성지표는 실질적 산출량에 대한 데이터 부족으로 종업원 수에 비례한 매출액증가율과 자본집약도를 살펴 보았는데, 자본집약도에서는 일반기업이 높은 것으로 나타났지만, 종업원 1인당 매출액증가율에서는 벤처기업이 훨씬 높게 나타나 일반기업의 투입량(자본)에 비해 산출량(매출액)이 벤처기업의 그것보다 못함을 알 수 있다.
본 연구는 벤처기업의 경영성과를 재무비율에 의해 분석하고 재무적 특성을 찾아 보기 위한 것으로 연구과정에서 도출된 벤처기업의 유동성부족은 우리 나라 벤처기업의 장기적 육성을 위해서 해결해야 할 문제라고 판단되는 바, 벤처캐피탈의 적극적인 활동과 투자ㆍ경영지원이 필요함을 시사하고 있다.
연구의 한계점으로 재무비율만을 가지고 기업의 경영전반을 살펴본다는 것은 극히 어려운 일이며, 재무비율자체가 가지는 시간적 제한이 미래의 예측에 어느 정도 기여할 지 의문이 제기된다. 또한, 본 연구에서는 제조업 중심의 기업규모 측면에서 재무적 특성을 분석하였는바, 산업별 특성이 가지는 영향요인을 고려한 분석을 수행하지 못하였다. 향후 연결재무제표와 신뢰성 있는 자료를 통해 자본비용구조분석과 주가수익률 자료를 함께 분석함으로써 이 연구를 보완할 필요가 있다고 사료된다.
참 고 문 헌
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