기업인수합병(M&A)에대해서..

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목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 우리나라 M&A시장의 환경변화
1. 기업인수합병(M&A) 개념
2. M&A의 장단점
3. 우리나라 M&A의 특성

Ⅲ. 국내기업의 M&A 활성화 방안
1. IT벤처기업의 M&A 활성화 방안
2. 중소기업의 M&A 활성화 방안

Ⅳ. M&A 성공사례
1. 국내기업의 외국기업 인수성공 사례
2. M&A 성공사례 1 - 롯데백화점․블루힐 인수
M&A 성공사례 2 - 이셀피아

Ⅴ. M&A실패사례 현대전자 - LG반도체(하이닉스)

Ⅵ. 적대적 M&A문제점과 대응방안
1.적대적 M&A 개념
2. 적대적 M&A에 대한 방어책
3. 적대적 M&A성공 -솔빛나라，AMIC 적대적M&A 성공

Ⅶ. 결론

◈ 참 고 문 헌 ◈

본문내용

량 장외매도하면서 백기사가 사라졌다.
이에 최대표가 전격적으로 보유주식 250만주를 매각, 실(失)보다는 득(得)을 챙긴 것으로 풀이된다.
한편 AMIC는 전자파차폐장치 및 반도체 후공정 전문업체로 과거 하이닉스(옛 현대전자)에 반도체 부품을 단독 납품하며 꾸준히 흑자를 냈으나 이후 하이닉스가 경영 위기에 처하면서 동반 추락, 지난해까지 5년 연속 적자를 기록했다.
Ⅶ. 결론
현재 정부의 M&A정책
첫째, 공개매수의 주체를 명확히 하려 한다. 정부에서는 특별관계자의 범위를 확대하여 적용함과 아울러, 소유기준을 명확히 하는 차원에서 실질적 의결권을 갖는 자까지도 공개매수의 주체에 포함시키려는 움직임을 보이고 있다. 그리고 이러한 주체를 명확히 공시하여 다른 이해관계자들이 알 수 있도록 하는 공개매수신고서의 구체화도 추진할 예정이다.
둘째, 공개매수신고서 제출과 공고 사이의 10일간 발생할 수 있는 변칙적 공격 및 방어전략 행위, 예를 들면 내부거래 및 불법적 기업재무구조의 변경행위 등을 막기 위하여 공개매수신고서를 제출함과 동시에 공고하도록 하고, 실질적 승인제를 완전신고제로 바꾸려는 움직임을 보이고 있다.
셋째, 공개매수 신고내용의 정확성과 관련하여 위법행위를 막기 위한 장치를 마련하려 한다. 우선 공개매수 자금내역을 공시하게 하고 금융기관의 M&A관련 자금사용을 규제하는 장치를 추진 중이다. 그리고, 공개매수신고서에 기재된 사항의 변경과 관련하여서는 투자자의 이해를 해치지 않는 범위 내에서 허용하고, 그 변경에 대한 사유 및 모든 정보를 기재하도록 하는 것을 고려 중이다.
새롭게 구사될 M&A 정책방향
이제 이러한 정부의 정책 방향을 고려해 본다면 향후 M&A시장의 규제제도 모습은 공격전략과 방어전략 모두 투명하고 공정한 방향을 지향하는 쪽으로 그려질 것으로 예상해 볼 수 있다. 따라서, 기업의 M&A전략도 이러한 정부정책에 맞추어 적절히 구사되어야 하는 것이 당연하다. 과거처럼 가·차명에 의한 주식의 매집이나 주주간 불화를 이용한 변칙적 주식거래 위주의 공격전략, 그리고 여론에 호소하거나 고소고발에 의존하는 대책없는 방어전략들이 모두 재고되어야만 한다. 공격전략의 구사에 있어서
첫째, 법제도의 변화에 대한 충실한 검토와 이해가 필요하다. 지금 우리나라의 M&A제도는 변화의 극점에 와 있는 듯한 인상을 주며, 향후 자본시장 개방이 이루어지고 난 후에도 상당한 제도의 변화가 있을 전망이다. 그리고 이에 대한 위법행위의 처벌범위 및 강도 역시 강화될 것임은 당연하다. 따라서, 이에 대한 지속적인 검토 없이는 위법에 따른 제재때문에 M&A에서 실패하는 경우가 많을 것이다. 결국 M&A전략의 수립 및 구사, 그리고 사후처리 전 과정에 걸친 해당 법조항을 철저히 검토하는 작업이 반드시 이루어져야만 한다.
둘째, 공개매수전략과 관련하여 매수대상기업의 자본구조를 정확히 파악하는 것이 보다 강조된다. 특히 향후 법제도의 방침이 주식의 소유권 뿐만 아니라, 의결권까지도 강조하고 있으므로 실질적인 의결권있는 주식과 그렇지 못한 주식을 파악하고 이를 고려하여 주식인수규모를 결정하는 작업이 필요하다. 셋째, 자금의 확보가 관건이다. 과거와 같이 금융기관으로부터의 자금차입을 통한 M&A 자금마련은 이제 매우 어려워질 전망이다. 반면에, 강제공개매수제도 등에 의해 공개매수가격은 오히려 높아질 가능성이 높다. 따라서, 필요한 자금을 사전에 충분히 확보하는 것이 중요할 것이다.
방어전략의 측면에서도 마찬가지로 제도에 대한 이해가 깊어져야 할 것이다. 그리고 법테두리 안에서 적절히 구사될 수 있는 방어전략이 무엇인지도 신중히 살펴보아야 할 것이다. 이러한 점을 염두에 둔다면 방어전략은 다음 정도로 요약된다.
첫째, IR(Investor Relationship)활동의 강화가 필수적이다. 정부의 정책방향을 살펴보면 공격전략을 펴는 기업이나 이에 대한 수비자 역할이 되는 인수대상기업 모두에게 공정한 법적 테두리를 제공하려는 움직임이 있음을 알 수 있다. 그리고, 그러한 움직임은 정보의 공시, 투명성 등에 역점을 두고 있다. IR활동은 이러한 측면에서 살펴볼 때, 투자자에게 자신의 기업에 관한 정보를 정확히 제공한다는 측면에서 매우 유효한 방어전략이 될 것이다. 뿐만아니라, IR활동은 주식시장에서 자사의 주가가 정확히 평가될 수 있도록 함으로써 기업이 주식시장에서 과소평가되어 M&A의 타겟이 되는 상황이 발생하는 것을 사전에 막아주는 가장 확실한 방법이 되기도 한다.
둘째, 정관의 변경이다. 법의 테두리 안에서 정관을 변경하는 것이 가능한가에 대해서는 아직 논의가 진행중이나, 경영자 해임에 대한 제한사항이나 합병에 대한 주주의결기준을 강화하는 사항 등을 정관에 포함시키면 하나의 M&A 방어전략으로서 효과적인 기능을 할 수 있을 것이다.
셋째, 역공개매수 전략도 우리나라에서는 효과적인 방어전략이다. 우리나라의 상법상 규정에 따르면 매수대상기업이 공개매수를 시도하는 기업의 주식을 10%이상 취득하면 그 공격기업이 매수대상기업에 대하여 의결권을 행사할 수 없게 된다. 그런데, 10%의 주식을 매수한다고 하는 것은 공격기업이 매수하고자 하는 주식의 비율을 고려해 볼 때, 상대적으로 작은 규모일 것이므로 매수대상기업은 보다 작은 자금규모로, 빠른 시일내에 공격기업에 대한 방어차원의 주식매수도 할 수 있을 것이다.
◈ 참 고 문 헌 ◈
동양경제연구소, 『전략적인 기업매수, 합병 연구』, 2000
기업인수 합병(M&A)에 관한 법적 연구, 김남이
M&A(기업인수ㆍ합병), 지호준, 법문사
적대적 M&A의 위협과 대응방안, 삼성경제연구소 CEO Information 399호, 강 원, 2003.5 국내 및 국제 M&A현황과 특징, 기보저널,신성호, 2003 여름호
적대적 M&A에 대한 방어대책과 그 적법성, 법조 48권 1호, 정동윤, 1999
전국경제인연합회, 국내 M&A 관련제도의 실태와 보완과제, 2005.3
M&A를 알아야 경영할 수 있다, 매일경제신문사,윤종훈, 2002
삼성경제연구소
김영진M&A연구소
동아일보 http://www.donga.com/
파이낸셜뉴스 2006-03-12

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기업인수합병,   M&A,   M&A 성공사례,   M&A실패사례,   적대적 M&A