주가지수와 KOSPI 지수의 의의와 주가흐름을 통한 주가지수와 금리의 관계<표지포함>

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주가지수와 KOSPI 지수의 의의와 주가흐름을 통한 주가지수와 금리의 관계<표지포함>에 대한 보고서 자료입니다.

본문내용

요인이다. 경영진의 효율적 경영의지, 제품의 시장점유율, 성장률, 재무구조의 건전성, 신제품의 개발 가능성, 노.사간의 관계 등 기업 고유의 업무와 연관된 결과에 따라 주가를 변동시키는 변수를 말한다.
셋째, 시장의 수급상황에 영향을 주는 투자자의 심리적 요인이다.
증권시장에 영향을 미치는 국민 경제 전반의 활동을 분석하는 데 많이 이용되는 지표는 경기종합지수, 국민소득, 통화량, 물가, 금리, 환율 및 국제수지, 설비투자 등이다.
Ⅲ. 주가지수와 금리(이자율)의 관계
자금의 수요자는 자금을 이용한 대가로 이용료를 지불하여야 하며 자금의 공급자는 소비의 욕망을 포기하고 자금을 대여해 주었으므로 이에 대한 보상을 요구한다. 자금의 공급자로부터 자금의 수요자에게 자금의 이동이 발생하는 경우는 지불하고자 하는 자금의 이용료와 자금의 제공에 대하여 요구하는 보상의 크기가 일치할 때다. 이를 이자율 혹은 금리라고 한다. 따라서 금리는 자금의 공급과 수요가 일치하는 점에서 결정된다. 자금의 수요자인 기업과 가계는 차입한 자금을 이용하여 생산 활동에 투자하여 얻을 기대수익과 차입한 자금에 대한 이용료인 이자율과의 대소크기에 따라 투자 결정을 하게 된다. 그러므로 이자율의 크기는 기업의 생산 활동에 영향을 미치며 주가와 밀접한 상관관계를 가지고 있다.
금리와 주가와의 관계를 주가의 내재가치를 통하여 이론적으로 살펴보면 주가는 주식으로부터 미래에 발생할 현금흐름을 그 위험에 상응한 할인율로 할인한 현재가치로 표현된다. 금리가 상승하면 할인율도 상승하므로 현금흐름이 변하지 않는 한 이론적으로 주가는 하락하게 된다.
금리의 상승은 기업의 금융비용을 증가시켜 기업수익 악화되어 주가의 하락을 초래하며, 또한 기업의 재무구조를 악화시켜 안정성을 저해하므로 주식 투자수요를 감퇴시키는 역할을 한다. 반대로 금리의 인하는 기업의 자금사정이 호전되어 신규설비투자가 증가하며 금융비용의 인하로 제품의 단가가 내려가므로 기업의 수익이 증대되어 주가는 상승한다.
금리 상승시에는 위험성이 있는 주식의 투자로부터 안정적이고 고금리를 지급하는 채권이나 예금으로 자금이 이동되어 주가의 하락을 초래한다. 반대로 금리 하락시에는 예금이나 채권의 수익이 하락하므로 주식시장으로 자금이 이동하여 투자수요를 증가시키므로 주가는 상승하게 된다.
시중의 금리를 실질적으로 반영하는 금리의 지표로 국공채 및 회사채 수익률을 많이 참조하고 있으며 금융기간간의 단기자금금리인 콜(call)금리가 시중자금에 민감하게 반응하고 있다. 또한 금융실명제 이후 급격한 증가세를 보이고 있는 1년 만기 양도성 예금증서의 수익률도 최근 실세금리의 지표로 많이 이용된다. 금리는 시중자금의 흐름과 밀접히 연관되어 있으므로 통화량, 통안채 발행액, 상업 및 개인 대출액, 그리고 증시 주변 자금 등을 고려하는 것이 효과적이다.
참고: (2001)주가지수주식옵션 거래실무와 투자전략. 정경수 저.
(2003)교양을 위한 증권시장과 투자. 변종국김지수 공저.
한국증권선물거래소. http://www.krx.co.kr/

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