[증권,주식,선물,선물거래] 증권, 선물거래 이론 정리

소개글

[증권,주식,선물,선물거래] 증권, 선물거래 이론 정리에 대한 보고서 자료입니다.

목차

1. 서론

2. 선물거래의 개요

3. 선물 시장의 기능

4. 선물 거래의 분류

5. 선물거래 관련 주요 용어

6. 선물거래의 역사

7. 선물시장의 구성
[1] 선물거래소(Futures Exchange)
[2] 決濟機關(Clearing House)
[3] 선물거래 중개인

8. 선물거래대상상품

9. 신금융상품

10. 다른 나라의 선물거래

11. 선물거래의 통합화

12. 선물거래 조건

13. 선물거래 절차

14. 우리나라의 해외선물거래절차
* 스톡옵션 제도현황과 사례연구

본문내용

면, 조달청장은 신청서류를 심사하여 신청인에게 선물거래품목, 한도량을 명시한 선물거래계정개설 승인서를 교부한다. 일단 승인서를 교부받게 되면 조달청장이 지정한 중개회사 중 임의로 선택한 중개회사에 선물거래계정을 개설하고, 그 결과를 조달청에 통보하면 선물거래를 할 수 있게 된다. 금융선물거래를 희망하는 기업은 외국환은행에 구좌를 개설하고 증거금을 납입하면, 외국환은행은 해외의 중개회사에 증거금을 납입하고 거래가 시작되는데, 구체적으로 주문이 전달되고 거래가 이루어지는 과정은 상품선물의 경우와 같다.
* 주가지수 선물거래
주식시장이 크게 불안해지면서 많은 사람이 주가지수 선물시장으로 몰리고 있다. 요즘 선물거래대금이 1조2천억원 정도로, 일반 주식거래대금의 3-5배에 달한다.
선물에는 부도도 없고 주가 하락시에도 이득을 볼 수 있다는 장점이 있다. 하지만 위험이 매우 크기 때문에 일반인들은 투자에 신중을 기하는 것이 좋다.
▶ 주가지수 선물거래 : 미래의 주가지수를 놓고 고래를 벌이는 금융파생상품. 장차 주가지수가 오를 것으로 보고 미리 싼값에 주가지수선물을 사두었는데 실제로 미래에 주가지수가 오르면 그 차익만큼을 벌게된다. 우리나라의 경우 KOSPI2000이란 별도의 지수를 선물거래의 기준으로 정해놓고 있다. 상장종목 중 중요한 2백개 종목만 따로 정해 산출해낸 지수로, 이 지수가 어떻게 변할지를 놓고 투자하는 것이다.
* 선물투자 유형
▶ 헤지거래 : 위험분산을 위한 선물거래를 뜻한다. 주식을 많이 보유하고 있을 경우 자가가 떨어지면 큰 손해를 보기 쉽다. 그러나 선물에서 '매도' 주문을 내놓으면, 주가가 떨어져 손해를 봐도 선물에서 이득을 보게 된다. 반대로 주가가 오를 경우는 선물에서는 손해를 보지만 주식에서 이득을 보기 때문에 큰 손실을 피할 수 있게 된다. 물론 이득을 봐도 큰 이득을 보기는 힘들다.
▶ 투기거래 : 현물주식은 없이 그냥 선물투자만 하면서 큰 차익을 노리는 경우다. 특히 선물거래는 자기 돈의 7.5배까지 투자할 수 있기 때문에(레버리지효과) 같은 비율로 주가가 오를 경우 현물 주식시장에서의 약 7배에 이르는 차익을 올릴 수 있다. 주식시장에서는 꿈꾸지 못할 일확천금을 꿈꾸는 사람이 많이 이용하지만 반대로 손실을 볼 위험도 크기 때문에 피하는 것이 좋다.
▶ 현물-선물 차익거래 : 보통 선물가격과 현물가격은 비슷하게 움직이는데, 어느 경우 큰 차이가 발생하는 수가 있다. 이때 선물가격이 비정상으로 높으면 선물에서 매도를 취한 뒤 주식을 사고, 주식가격이 높으면 주식을 팔고 선물에서 매수를 취하는 방법이다. 결국은 양쪽이 접근하기 때문에 가장 안전하게 이득을 얻을 수 있다. 그러나 이 경우 어느 주식을 살지, 또 여러 주식의 바르게 변화하는 가격을 어떻게 따라가며 거래할지가 문제.
* 스톡옵션 제도현황과 사례연구
국내기업들이 스톡옵션에 대해 본격적으로 관심을 갖게된 것은 96년 초 이석채 전 정보통신부 장관과 청와대 경제팀이 정보통신을 차세대 전략사업으로 집중 육성하자는데 뜻을 같이하고 이를 위한 지원시책으로 스톡옵션을 선택하면서 부터이다. 그후 96년 9월 재경원이 스톡옵션제를 벤처기업 뿐 아니라 사실상 모든 기업으로 확대하고 양도차익에 대한 양도세, 법인세를 전액 비과세하는 등 파격적인 혜택을 내용으로 조세감면규제법 개정안을 수정함으로써 스톡옵션제가 뿌리내릴 수 있는 제도적 기반을 마련했다.
이에 따라 수많은 벤처기업 및 장외기업 나아가 상장기업들이 서둘러 스톡옵션제를 도입할 계획으로 장차 증권시장에서 또 하나의 새로운 태마를 형성할 것으로 보인다.
■ 스톡옵션제
1. 의미
스톡옵션(주식매입선택권)이란 회사가 임직원에게 일정기간 이내에 자기회사의 주식을 사전에 약정된 가격으로 일정수량만큼 매수 할 수 있는 권리를 부여하는 제도를 의미한다. 즉 주가가 상승하면 옵션을 행사하여 주식을 매수하게 되고 주가상승에 의한 수익은 옵션을 행사한 사람 것이 되므로 옵션을 부여받는 것은 재산증식의 기회를 갖는 것이다. 한편 주가가 하락하여도 옵션을 행사하지 않으면 그만이므로 개인재산의 피해와는 상관이 없는 것이다.
2. 종류
① 투자형은 주식만을 지급대상으로 하며 미국 기업등 대다수의 선진국 기업들이 채택, 운영하고 있는 제도이다. 수혜자는 주식을 구입하기 위해 옵션가격만큼의 투자를 해야한다.
② 보상형은 업무실적에 따라 보상을 제공받는 일종의 성과금인데 제공형태는 현금과 주식, 또는 혼합형이 있다. 투자형은 옵션 행사시 주식구입을 위해 수혜자가 옵션가격만큼 투자를 해야 하지만 보상형은 그럴 필요가 없다. 그리고 보상을 제공받는 시점과 해당 기업이 정하는 귄리를 행사하는 미래의 어느 시점간의 차액만큼 소득이 실현된다.
③ 전체가치형은 주식의 전체 또는 특정한 가치를 종업원의 업무실적에 따라 상여금의 형태로 제공하는 제도이다. 수혜자의 투자가 별도로 필요하지 않지만 일반 주식옵션만큼 광범위하게 시행되지는 않고 있다.
3. 효과
스톡옵션제도는 개인뿐만 아니라 회사측에도 장점이 있다. 일반적으로 회사는 경영자나 종업원에게 매월의 급여나 상여금 등 보수를 현금으로 지급하는 대신 상여금을 현금이 아닌 스톡옵션으로 지급함으로써 현금 유출 없이 상여금과 동일 또는 그이상의 효과를 가져올 수 있는 것이다. 결과적으로 옵션을 가진 임직원은 더욱 열심히 근무하게 되고 이는 회사의 실적 향상에 연결되며 또한 주식시장에서의 자사주의 가격상승을 유발하여 스톡옵션을 보유한 임직원의 만족도 제고에 기여함으로써 일석이조의 효과를 가져올 수 있는 것이다.
4. 주식시장에 미친 실증적 효과
일반적으로 스톡옵션과 같이 장기적인 성과에 대한 보상제도가 도입될 경우 주식시장에서 주가가 상승한 결과를 보이고 있으며, 최근 약 40년간의 기간을 대상으로 분석한 결과 기업의 성과와 보상제도는 시간이 지남에 따라 점점 더 밀접한 상관관계를 갖는 것으로 나타났는데 이는 주로 스톡옵션과같은 장기보상제도에 의한 것이다. 이러한 실증연구의 결과를 종합해 보면 대체로 스톡옵션 제도의 시행은 주주와 임직원들간의 이해의 일치를 통하여 또는 절세를 통하여 기업의 가치를 증대시키는 것으로 나타나고 있다.

키워드

증권,   거래,   주식,   선물,   선물거래,   스톡옵션,   금융