외환시장에 대한 이해

소개글

외환시장에 대한 이해에 대한 보고서 자료입니다.

목차

제1장 외환거래
Ⅰ. 외환이란
1. 외환의 정의
2. 매매거래
3. 회계상으로의 외환거래
Ⅱ. 외환시장
1. 외환시장의 의의
2. 외환시장의 특징
3. 외환거래의 발생형태
4. 외환시장의 참가자

제2장 우리나라의 외환시장
Ⅰ. 우리나라 환율제도의 변천
1. 고정환율제도
2. 단일변동환율제도
3. 복수통화바스켓제도
4. 시장평균환율제도
5. 자유변동환율제도
Ⅱ. 우리나라의 환율구조
1. 은행간 시장환율(도매환율)
2. 외국환은행 대고객환율(소매환율)
Ⅲ. 우리나라 외환시장의 구조
1. 우리나라 은행간 시장의 특징
2. 외환거래의 종류
3. 우리나라 외환시장에서 달러/원 환율의 변동요인
Ⅳ. 역외선물환시장
1. 역외선물환의 의의
2. 역외선물환거래에서의 차액결제

참고문헌

본문내용

는 요인들에 대한 은행들의 기대에 따라 환율이 변동함
포지
션
달러 보유 과다
거주자 외화예금 증가, 달러매도
환율 하락
달러 보유 부족
거주자 외화예금 감소, 달러매수
환율 상승
외국환은행의 현물환포지션이 Short Position(매도 초과 포지션) 상태일 경우 포지션 커버를 위해 달러를 매입하려는 세력이 많아 환율상승 압력으로 작용하고, 반대로 Long Position(매입 초과 포지션) 상태일 경우에는 환율하락 압력으로 작용함
거주자 외화예금은 잠재 매물로서 작용한다. 일반기업들은 향후 원화에 대한 달러의 환율이 강세가 될 것이라고 예상하는 경우에는 USD Long Position(매입 초과 포지션)을 보유하여 거주자예금이 증가하는 경향이 있다. (예) 97년 IMF 사태이후 달러가 강세를 보이자 기업들의 외화예금이 크게 증가함
상기 표에 나타난 요인 이외에도 예를 들면, 환율이 급등하게 되면 단기급등에 따른 경계성 달러 매물이 출현하여 환차익을 획득하려는 현상으로 조정을 거쳐 환율이 하락하는 경우도 있으며, 국제금융시장에서 형성되는 미국의 달러화와 일본의 엔화, 미국의 달러화와 유럽연합(EU)의 유로화의 환율변동에 영향을 받아서 한국의 원화와 미국의 달러화 환율이 변화하기도 한다. 환율변동에 직간접적으로 영향을 미치는 요인은 다양하게 존재하고 있으나 위의 표에서 나타난 요인들은 일반적으로 환율에 변화를 주는 기본적인 요인만을 정리한 것이다.
IV. 역외 선물환(Non Deliverable Forward) 시장
1. 역외 선물환의 의의
역외 선물환 시장이란 본국에서 거래할 경우 생길 수 있는 각종 세제나 운용상의 제반 규제를 피해 조세, 금융, 행정 등에서 특혜를 누릴 수 있도록 타국에 형성된 선물환시장을 말한다. 보통 역외선물환 혹은 차액결제선물환시장으로 부르며, 영문 머리글자를 따서 엔디에프(NDF)라고도 한다. 최소 500만 달러를 단위로 거래되며, 1개월물에서 5년물까지 10개의 상품을 대상으로 한다. 거래 방식은 은행과 투자회사들이 직접 거래하는 직거래 방식과 여러 개의 브로커 회사들이 은행, 투자회사, 헤지펀드 등 일반고객을 상대로 중개하는 중개거래 방식의 두 가지가 있다.
이 역외선물환시장에서는 만기에 계약 원금을 상호교환하지 않고, 계약한 선물환율과 지정환율 사이의 차이만을 기준통화(일반적으로 미 달러)로 정산한다. 싱가포르, 홍콩, 뉴욕 등의 역외시장에서 거래가 활발하다. 싱가포르와 홍콩 시장에서는 원화, 대만달러, 중국 위안화, 필리핀 페소, 인도 루피 등 여러 통화가 거래되지만, 그 중에서도 특히 원화 거래가 가장 활발하다. 특히 2000년 이후 달러 환율의 변동폭이 커지면서 역외선물환 거래가 달러 대 원화의 환율을 결정하는 주요 변수로 급부상하였다. 2006년에는 하루에만 16억 달러가 거래되는 날이 있을 정도로 활기를 띠고 있다. 그리고 뉴욕시장에서도 달러와 원화간의 역외 선물환 거래가 활발하게 이루어지는데, 특히 뉴욕 역외 선물환시장의 마감가는 다음날 아침 우리나라 외환시장의 환율에 큰 영향력을 미친다.
2. 역외 선물환 거래에서의 차액결제
일반적인 외환거래의 경우, 결제일(Value Date)이 되면 계약 원금을 상호 인도(Delivery)하는 것이 보통이다. 예컨대 달러 대 원화의 거래라면 달러를 매입하는 측은 원화를 상대방에게 지불하고, 반대로 달러를 매도하는 측은 달러를 상대방에게 지불한다. 그러나 역외 선물환 거래는 조세에서 유리하거나 행정조치에서 제재를 피하기 위하여 타국에 형성된 선물환시장에서 이루어지는 만큼 일반적인 외환거래와 같은 결제방식을 따르지 않는다. 역외선물환거래는 차액결제 방식으로 이루어지는데, 이는 만기에 계약 원금을 상호교환하지 않고, 계약한 선물환율과 지정환율 사이의 차이만을 지정통화로 정산하는 방식이다.
예를 들어 A은행이 석 달 뒤 1 달러당 950원에 B은행으로부터 100만 달러를 사들이기로 하는 NDF계약을 했을 때, 3개월 후 만기일 전에 현물시장 환율(지정환율)이 970원이 된다면 A은행은 달러당 20원씩 총 2천만원의 이득을 보게 된다. 반대로 B은행은 2천만원의 손실을 보게 된다. 이 때 B은행은 차액을 A 은행에 지급하는데, 원화가 아니라, 당시의 환율로 환산한 미 달러로 지급한다. 즉 B 은행은 A 은행에게 20,618.56달러(= 2천만원/970)를 만기일에 A은행에게 지급한다.
이처럼 NDF는 실물을 주고받지 않고 차액만 정산함으로써 자연히 투기적 성격이 강해진다. 두 통화를 계약 총액으로 결제하는 일반 선물환 거래에 비해 결제금액이 적게 들어 투기거래에 상대적으로 유리하기 때문이다. 또한 이러한 특성을 이용해 환위험 헤지 목적으로 이용하기도 한다. 예를 들어 외국인들이 국내 주식을 팔고 그 대금을 달러로 환전할 경우 환차손 위험을 방지하기 위해 NDF시장에서 달러 선물환을 사 들이면 된다. 그럴 경우, 나중에 환율이 오를 경우, NDF거래에서 환차익을 얻을 수 있으므로 국내 주식투자에 따른 환차손 위험을 피할 수 있다.
참고문헌
국제외환·금융시장에 대한 이해와 대응
민족지성사 ㆍ 이필상
시장개방에 대한 올바른 이해
대외경제정책연구원 ㆍ 최낙균
제2단계 외환자유화의 파급효과
LG경제연구원 ㆍ 이창선
미국달러 선물시장과 미국달러 옵션시장 활성화 방안에 관한 고찰
한국과학기술정보연구원 ㆍ 태석준
통화선물 거래를 이용한 환위험 회피전략에 관한 연구
울산대 경영대학원 ㆍ 구자운
중앙은행의 외환시장개입 효과분석
성균관대학교 응용통계연구소 ㆍ 임한승
우리나라 광역대도시 지역노동시장의 임금결정과정과 소득격차
한국경제지리학회 ㆍ 이원호
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대외경제정책연구원 ㆍ 오명석
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