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소개글

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목차

Ⅰ. 엔터펀드

Ⅱ. 다이아몬드펀드
1. TRS(Total Return Swap)의 정의
2. 다이아몬드 펀드 파생상품거래손실 사건개요
3. TRS차입의 거래구조
4. TRS 거래 분석
1) 엔화지급액
2) 바트화지급액

Ⅲ. 벌처펀드

Ⅳ. 인덱스펀드
1. 인덱스펀드의 개념
2. 인덱스펀드의 성장배경
1) 적극적 운용의 낮은 성과
2) 효율적 시장가설(EMH : Efficient Market Hypothesis)의 영향
3) 종업원퇴직소득보장법(ERISA : Employeesꡑ Retirement Income Security Act)의 영향
4) 기타

Ⅴ. 헤지펀드
1. 헤지펀드란
2. 헤지펀드의 역사
3. 헤지펀드의 특징

참고문헌

본문내용

들어서 세계 각국에서 외환위기가 발생하고 그 외환위기의 과정에서 대규모 투자자들의 역할이 부각되면서 인데, 특히 파운드와 리라 등의 폭락으로 유럽 환율메카니즘(ERM)이 붕괴하는 과정에서 조지 소로스가 운영하는 헤지펀드가 외환시장을 조작하여 큰 차익을 남겼다는 주장이 대두되면서 헤지펀드는 본격적으로 주목을 받았으며, 아시아 외환 위기에 있어서도 헤지펀드가 외환시장 조작의 혐의를 받았으며, 이후에 단기자본에 대한 규제가 논의될 때 헤지펀드가 규제의 주된 대상으로 항상 거론되고 있다.
3. 헤지펀드의 특징
첫째, 투자자들이 소수로 구성된다. 헤지펀드의 특징 중 하나는 바로 펀드에 돈을 투자하는 사람이 100명도 안되는 소수로 이루어진다는 점이다. 여기에는 큰 이유가 있는데, 펀드를 세울 때, 소수의 투자자들로 구성된 경우에는 몇 가지 중요한 규제들을 피할 수 있기 때문이다. 우리나라에도 이와 같은 법이 있는데, 증권투자회사법에서는 동법 제79조 소수의 투자자를 대상으로 하는 증권투자회사에 관한 특례 조항에 따르면 100인 미만의 사모를 통해 구성된 투자회사는 자산운용에 있어 중요한 몇 가지 규제를 피할 수 있다고 한다.
둘째, 투자자금이 엄청나게 크다. 헤지펀드의 가장 큰 특징은 역시 투자자금이 엄청나게 크다는 것이다. 비록 펀드의 사람들이 소수로 구성되어 있지만, 이들 한 명, 한 명이 모두 고액의 재산이나 수익을 보유하고 있거나, 연금이나 재단, 기관투자가들로 이루어져 있기 때문에 투자규모가 매우 크다. 헤지펀드의 최소 투자규모는 펀드에 따라 10만달러에서 500만달러까지 다양한데, 100만달러가 일반적이고 펀드의 자본금 규모를 보면, 보통 1000만달러가 가장 많지만 소수의 거대 헤지펀드들도 있다.
예를 들어 LTCM의 경우 최소 투자액이 1000만달러이며, 출범당시의 자본금 규모가 무려 12억 5000만달러였다. 단지 투자자금 만으로 헤지펀드가 운용되고 있다면, 세계 금융시장에 그렇게 크게 영향을 못줄수도 있는데, 가장 큰 헤지펀드의 영향력은 자본금에서 나오는 것이 아니라 대부분이 레버리지를 사용하고 있다는 것이다. 레버리지란, 주식 및 채권 투자에 있어서 돈을 빌려서 투자한다는 의미인데, 예를 들면 1억을 투자하고 싶을 때 1500만원만 가지고 나머지는 빌려서 투자를 한다는 이야기이다. 쉽게 말하면 지렛대 효과이다. 물론 단기간에 회수해야한다는 단점도 존재한다. 즉, 수억 달러를 한번에 투자하는데다가, 레버리지효과를 사용하면 자신의 자본금에 5배이상 높은 금액의 투자가 가능하다는 이야기이다. 물론 안정성을 고려하여 보통은 2배정도의 레버리지를 사용하지만, 10배의 레버리지를 사용하는 헤지펀드도 수십개나 존재하고 있다.
셋째, 사적 투자 기관이다. 헤지펀드가 규제를 피할 수 있는 이유 중에 하나는 사모로 구성되는 펀드라는 특징이 있기 때문인데, 여기서 사모란 소수의 특정인에게만 이야기하여 모집한다는 의미로 공모와는 반대되는 개념이고, 광고역시 불가능하다. 대신에 뮤추얼 펀드와 같이 일반 펀드에 비해 규제를 받지 않아 투자가 훨씬 자유롭기 때문에 고수익과 고위험을 동반한다는 특징을 지니게 된다. 레버리지 사용에서도 보통 뮤추얼 펀드의 부채는 총 자산의 3분의 1을 넘지 못하도록 되어 있으며 엄격한 감시가 이루어지고 있는 반면에 헤지펀드는 이런 규제를 받지 않고 있다. 넷째, 금융시장에 미치는 영향이 크다. 헤지펀드가 한번에 움직일 경우 국제금융계에 미치는 효과가 하루 1조 5000억 달러에 이를 것으로 예상되고 있는데, 이와는 반대로 서방7개국 (G7)을 포함한 OECD 가입국의 모든 중앙 은행들이 동원 할 수 있는 자금 규모는 5,000억 달러에도 미치지 못한다고 한다. 이것만 보아도 헤지 펀드가 국제 금융 시장에 미치는 위력은 가히 엄청나다 할 수 있을 것이다. 타임즈에서는 이와 같은 우려를 ‘후세인이 추구했던 대량살상무기보다 더 큰 위협을 주는 금융파괴무기’라고 표현했는데, 이와 같이 헤지펀드는 현재 국제 금융계의 관심과 이목을 끌고 있으며 계속 경계의 대상이 되어오고 있다.
참고문헌
김조인, 펀드의 불완전판매 예방대책, 2006
김성태, 서민들의 금융 길라잡이, 2007
금융감독원, 2007 금융리스크 분석, 2007
삼성경제연구원, 우리나라 해외투자펀드의 동향과 전망, 2007
장진철, 해외 투자펀드와 해외 역외펀드의 판매현황과 평가, 2007
제로인, 펀드투자 100문 100답, 미래의 창
한국금융연구원, 주식형 펀드의 규모와 시사점, 2007

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