미국금융위기의 원인과 영향

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미국금융위기의 원인과 영향에 대한 보고서 자료입니다.

본문내용

화
(4) 환율상승으로 인플레이션을 유발함으로써 구매력 약화와 소비 위축을 초래
(5) 내수기업의 채산성이 악화되고 기업의 외채 원리금 상환 부담이 증가
6). 주식시장에 미치는 영향
- 주가하락으로 역 자산효과와 자금조달의 여려움 등을 초래하여 소비자와 기업의 심리를 냉각시키고, 나아가 경제 활동을 위축시킴
7). 세계경기에 미치는 영향
- 세계 경기가 둔화되면서 수출 둔화 및 수출의 경제 성장 기여도가 하락함
3. 금융위기의 대응자세
실질적으로 가장 좋은 처방책은 경제의 펀더멘털(기초 여건)이 개선되는 게 중요하다. 하지만, 아직까지는 그런 상황이 아니다. 미국 모건스탠리의 상각 규모가 줄어 들고 기대 이상의 순익을 내는 등 실적이 개선되는 추세이긴 하지만 투자은행에 대한 우려가 여전히 있다. 따라서 트리플 약세(주가.채권 가격.원화 가치 동반 하락) 현상이 일정기간동안 계속될 수도 있다. 즉, AIG의 지원책에도 불구하고, 전반적인 신용경색과 불안은 진행중에 있다고 보아야 하며, 단순히 금융이 아닌 실물경제까지 좋지 않음으로 인하여 저소득층과 중산층 등 가계가 어렵기 때문에 이런 실물경기가 회복되는 데는 시간이 걸릴 것이다. 특히, 이번 사태의 근본원인이 되었던 주택가격의 하락이 계속된다면 결국, 모기지 연체와 주택 압류 사태의 악순환이 지속돼 또 다른 부실을 몰고 올 수 있으며, 이것은 이번의 엄청난 규모의 구제대책이 헛수고가 될 수도 있음을 의미한다. 7천억달러를 투입해 금융기관 등의 모기지 관련 채권 등 부실채권을 사주는 방안을 추진 중이지만, 주택가격이 계속 하락한다면 모기지를 상환할 수 없는 주택구입자들의 연체와 주택압류가 계속 늘어날 수밖에 없기 때문이다. 이러한 고로, 이번 사태의 우선적이고 단편적인 해결 방법은 유동성위기로 초래된 금융위기를 주요국들의 공조로 유동성부족을 최대한 빠르게 차단하여야 하며, 이로 인하여 실물경제에 미치는 파급력을 최소화해야 한다는 것이다. 이런 1차적 조건, 즉 단편적인 금융 지원이나 금융시스템의 단편적인 변화와 동시에 주택을 감당할 수 있는 능력배양(즉, 경기상승)을 통한 주택가격 하락의 펀더멘털을 변환시키는 것이 근본적 방법이라고 할 수 있다. 따라서, 미국주택가격의 추이를 주의깊게 살펴가면서, 이런 주택관련 펀더멘털을 체크해야 하는 것이다.
원/달러 환율에 대해서는 단기적으로 외국인들의 자금 회수에 따른 상승이 불가피하다고 보아야 할 것이다. 위의 복합적인 요소들로 인하여 향후 증시는 투자심리의 영향을 크게 받을 것으로 보이며, 올해의 남은 몇 개월이나 내년 상반기까지는 글로벌 증시의 부진 또는 변동성확대가 불가피할 것으로 판단된다. 단기적으로는 국내에는 외환차입이 줄고, 환율이 상승할 가능성이 높고 주식시장 또한 요동칠 가능성이 높다. 또한 미국경기침체로 인한 수출 차질 등 경상수지 적자문제 및 외환조달여건이 악화될 전망이다. 다만, 이런 여건들이 상당부문 주식시장이나 환율시장에 선반영되어서 많이 냉각되지는 않을 것으로 보고 있지만, 투자자들의 심리는 당분간 상당히 위축될 것으로 보인다. 리먼브러더스가 금융위기의 마지막이라고 판단하기는 어렵다. 미국 제 1의 저축대부은행인 워싱턴뮤추얼과 주요 상업은행까지 부실문제로 도산할 경우, 금융위기는 걷잡을 수 없이 커질 가능성도 배제할 수 없음을 인지하고, 남은 2개의 투자은행인 모건스탠리와 골드만삭스의 향방과 와코비아은행, 시티그룹에 대해서도 예의주시하여야 하며, 이에 대한 대비를 해야 할 것으로 보인다. 다만, 워싱턴뮤추얼 및 모건스탠리는 M&A등이 진행될 기미가 포착되고 있으나, M&A여부와 진행추이에 대해서도 신중하게 경계의 눈을 놓쳐서는 안될 것이다.

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