뮤추얼펀드 (Mutual Funds)

목차

1장들어가는 말

2장 뮤추얼 펀드의 역사

3장 뮤추얼 펀드의 개념 및 용어정리

4장 뮤추얼 펀드의 특징

5장 뮤추얼 펀드의 종류

6장 뮤추얼 펀드의 조직과 운영구조

7장 뮤추얼 펀드에 대한 규제

8장 국내 뮤추얼 펀드의 현황

9장 뮤추얼 펀드 투자시 고려점

10장 맺는 말

본문내용

로드 펀드는 운용사에서 직접 판매하는 펀드의 형태가 많은데, 이는 운용사가 직접 판매함에 따라 판매사 관련 비용을 줄일 수 있기 때문이다.
이 펀드를 이용할 경우 고객들은 기존의 고비용 펀드에 비해 저렴한 비용으로 다양한 펀드를 손쉽게 구입할 수 있다. 또 펀드 가입 후 주식형이나 안정형 등 다른 펀드로 전환을 요구할 경우 별도의 수수료 없이 전환할 수 있어 유리하다. 다만 가입 후 30일 이내에 환매할 경우에는 환매금액 0.5%를 수수료로 내야 한다.
②표5-8에서 보여지는 상황은 판매가격의 조정으로 인해 로드펀드의 수익과 랭킹은 떨어지고 있지만, 많은 투자자들은 로드펀드가 관리상의 주의가 더 좋아져 이익이, 비용의 손실을 능가하고 있음을 점점 알아가고 있다.
16.12b-1 수수료란 무엇인가?
연간수수료가 없는 load펀드와 최대의 수수료가 있는 no-load펀드 사이에서의 선택을 가정해보자. 당신이 기대할 수 있는 투자기간 또는 보유기간, 두개의 펀드 사이에서 당신의 선택에 영향을 줄 수 있는 것은 어 떤 것이 있는가?
증권거래위원회(SEC)는 소위 12b-1 펀드로 불리는 펀드의 매니저가 연차보고서나 사업설명서등 광고, 선전에 소요된 경비와 펀드 판매를 위해 브로커에게 지급한 수수료를 펀드자산에서 지급할 수 있도록 허용하고 있다. 12b-1수수료라는 이름은 이러한 비용지불을 규정한 SEC 규정에서 나온 것이다. 펀드는 브로커에게 지급할 수수료 재원 마련을 위해 판매수수료 대신 혹은 추가적으로, 12b-1 수수료를 부과할 수 있다. 영업비용의 경우와 마찬가지로 투자자에게 이 비용이 직접 부과되는 것이 아니라 펀드 자산에서 공제된다. 따라서 12b-1 펀드의 연간 비용부담비율 계산을 위해서 12b-1수수료를 운용경비에 더해야 한다. SEC 규정에 의하면 모든 펀드는 모든 관련경비를 요약하는 펀드비용 종합표를 사업설명서에 첨부하도록 하고 있다. 12b-1 수수료는 펀드의 연간 평균자산의 1%를 넘지 못한다.
뮤추얼 펀드 수수료 체계에 있어서 최근 혁신의 하나는 수수료의 등급별차등화로 동일 펀드의 증권 종류에 따라 수수료를 차등 적용하는 것이다. 예를 들어 A등급의 증권(주식)에 대해서는 전형적으로 4~5%의 판매수수료가 부과된다. B등급에는 12b-1 수수료와 환매수수료를 부과한다. A등급과 달리 B등급 증권은 12b-1 수수료를 납부하기 때문에 이들이 동일한 포트폴리오를 보유함에도 불구하고 B등급 증권의 수익률은 A등급에 비해 낮을 것이다.(펀드의 공시 수익률은 투자자가 부담하는 수수료의 영향을 감안하지 않는다). C등급 증권은 환매수수료를 부과하지 않지만 B등급 펀드보다 최고 연 1% 정도 더 높은 12b-1 수수료를 부담한다. 그 외 다양한 수수료를 부과하는 다른 등급의 펀드가 판매된다.
각 투자자는 가장 유리한 수수료 방식을 결정해야 한다. 분명한 것은 뮤추얼 펀드 그룹이 직접 판매하는 무수수료 펀드가 가장 저렴한 것으로 투자자의 합리적 선택이 될 것이다. 그러나 많은 투자자들은 투자전문가 조언에 대해 대가를 지불할 의사를 가지고 있으며 뮤추얼 펀드를 판매하는 자문사에게 지급하는 커미션이 가장 통상적인 수수료 형태이다. 그러나 또 다른 형태로 투자자가 전문 투자자문가를 고용하고(매매위탁에 대한)판매수수료 대신 투자자문에 대한 수수료를 지급하는 것이다. 이들 투자자문사는 투자자가 저수수료 펀드나 무수수료 펀드를 선정하는 것을 도와줄 수 있다.(그 외 다른 금융자문도 제공할 수 있다). 최근에는 펀드판매로 독립적 금융설계사의 중요성이 점점 높아지고 있다.
브로커를 통해 펀드를 매입하면 수수료를 지급할지 12b-1 수수료(fee)를 지급할지의 선택은 투자자의 예상되는 투자기간에 따라 다르다. 판매수수료는 펀드를 구입할 때 한 번 지급하지만, 12b-1 수수료는 연간 단위로 지급한다. 따라서 만약 투자자가 펀드를 장기간 보유한다면 12b-1 수수료를 매년 내는 것보다 판매수수료를 한 번 부담하는 것이 유리하다.
뮤추얼 펀드를 게재하는 신문의 금융면에 펀드 이름에 따라 나오는 다음의 기호에 따라 펀드별 수수료 부담형태를 알 수 있다. r은 환매 또는 해지수수료를 나타내며, p는 12b-1 수수료를, t는 환매수수료와 12b-1 수수료를 동시에 지급하는 것을 나타낸다. 그러나 이 시세표에 실리지만 수수료를 포함하는 오퍼 가격(투자자가 매입하는 가격)은 나타나지 않는다.
17.①왜 장기투자펀드에 대한 투자가
1990년에 38.3% ~> 2000년 70%로 증가하였는가?
②시간이 지남에 따라 뮤추얼펀드에 대한 투자자들의 선호가
어떻게 변화할까?
①장기투자펀드에 대한 투자가 증가한 이유는
장기투자는 시장의 변동성으로부터 오는 위험성을 줄이고 자산은 효과적으로 늘릴 수 있는 방법이기 때문이다. 가격 변동의 위험도 최소화시킬 수 있다. 주식은 단기간에 출렁거림이 심하기 때문에 투자위험성이 아주 크지만 3년, 5년, 10년 등 장기적으로 볼 때 그 추세는 완만한 형태를 띤다. 짧은 시간에 승부하지 않고 장기 투자를 한다면 위험성을 최소화시킬 수 있기 때문에 장기투자의 비율이 증가한 것으로 보인다.
② 전세계적으로 뮤추얼펀드 자산이 크게 증가하고 있는 추세이기 때문에 국내에서도 보다 많은 관심을 끌고 있다. 미국 등 다른 국가와의 FTA체결 등으로 국경간 펀드거래가 크게 활성화되면서 뮤추얼펀드가 펀드의 표준화가 돼 가고 있기 때문이다.
최근 인기를 끌고 있는 해외펀드 중 외국에서 설정돼 국내에서 판매되는 역외펀드 모두가 뮤추얼펀드이기 때문에 국내펀드에 투자하려는 외국인을 끌어들이기 위해서도 뮤추얼펀드의 중요성은 더욱 커지고 있다.
국내투자자들은 펀드의 유형보다는 운용사의 명성이나 수익률을 중시하는 경향이 크기 때문에 설립비용 등과 같은 비용이 낮춰지지 않으면 앞으로도 큰 호응을 얻기 어려울 가능성도 있지만 국제적 추세에 따라 뮤추얼펀드의 거래가 증가할 것으로 예상됨에 따라 이에 대한 관심을 제고할 필요가 있다.
본문에서 장기투자펀드에 대한 투자가 10년간 30%이상 증가했다하는 내용은 뮤추얼펀드에 대한 앞으로의 선호전망도 밝은 것이 아닌가 추측하게 해준다.

키워드

뮤추얼펀드 (Mutual Funds),   뮤추얼 펀드의 역사,   뮤추얼 펀드의 특징,   뮤추얼 펀드의 종류,   뮤추얼 펀드 투자시 고려점,   국내 뮤추얼 펀드의 현황,   뮤추얼 펀드에 대한 규제,   뮤추얼 펀드의 조직과 운영구조