기업의 설비투자 행태 변화분석

목차

제１장 서 론

제2장 연구의 동기 및 기존 연구 개관
제1절 연구의 동기
제2절 기존 연구 개관

제3장 설비투자 추이 분석
제1절 거시자료 분석
제2절 미시자료 분석

제4장 설비투자 성향에 대한 분석
　제1절 기업의 투자성향
　제2절 자료분석

제5장 결론 및 시사점

참고문헌

본문내용

외환위기 발생으로 1998년에 급격하게 위축되었던 설비투자는 1999～
2000년에 거시경제여건이 회복되고 벤처 및 IT 붐이 발생함에 따라 급
격한 회복세를 보였다. 이후 전세계적인 IT 붐이 붕괴하면서 2001년에
우리나라의 설비투자도 크게 위축되었으며 최근까지도 설비투자의 본
격적인 회복세가 나타나지 못하는 상황이다.
설비투자 증가율이 과거에 비해 크게 낮아지면서 이와 같은 현상이
갖는 의미에 대한 논란이 지속되고 있으며 원인에 대해서도 다양한 의
견들이 실증분석을 거치지 않고 제기되어 왔다. 일부에서는 설비투자
증가율이 지나치게 하락하여 ‘잠재’성장률이 위축될 수 있다는 주장을
펴고 있으며, 일부에서는 이와 같은 설비투자 위축이 과도한 규제나 불
안한 노사관계 때문이라는 주장을 제시하기도 한다. 한편 이와 같은 설
비투자 위축이 외환위기 이후 ‘대마불사’라는 신화가 더 이상 성립하지
않게 되었기 때문에 과거에 비해 기업들이 보수적으로 행동하기 때문에
발생한 것이라는 의견도 존재한다.
설비투자 위축과 관련하여 이와 같이 다양한 의견들이 제시되는 것
은 기존의 공식통계가 주로 생산 측면에서 작성되었기 때문에 수요 측
면의 분석이 불가능하였다는 데 기인한다. 즉, 설비투자와 관련된 한국
은행이나 통계청의 총계자료로는 설비투자의 주체별 분석이 불가능하
기 때문에 투자주체별로 어떠한 부분의 투자가 부진한 것인지를 파악할
수 없었다. 따라서 기존의 분석은 투자대상 품목에 대한 분석을 통해 투
제1장
서 론
자주체별 설비투자행태를 부분적으로 유추하는 데 그쳐 왔다.
본 연구는 기존의 거시변수 분석과 더불어 기업재무자료를 토대로
구축한 미시자료 분석을 통해 기존에 단편적으로만 실시되던 수요 측면
의 설비투자 분석을 보다 입체적․체계적으로 시도한다. 설비투자의 미
시자료와 거시자료를 결합하여 분석하려는 시도는 이미 미국 문헌 등에
서 사용된 분석방식이다. 본 연구에서는 이러한 분석방법론을 바탕으로
설비투자 부진의 개괄적인 원인 및 부진 부문을 대기업과 중소기업 및
제조업과 비제조업으로 구분하여 분석하였다.
기업재무자료를 통해 구축된 미시자료는 기업규모별․업종별 분석
을 가능하게 함으로써 우리나라 설비투자의 현실을 이해하는 데 기여할
뿐 아니라 정책수립을 위한 기초자료로도 활용될 여지가 클 것으로 기
대된다. 이와 더불어 기존 미시자료를 사용한 기업 설비투자에 대한 연
구방법론을 기반으로 우리나라 기업의 설비투자행태에 어떠한 변화들
이 발생하고 있는지도 살펴본다.
제1절 연구의 동기
외환위기 이후 발생한 투자 위축은 우리나라에만 국한된 현상은 아
니다. 최근 IMF의 연구에 따르면, 외환위기를 겪은 동아시아 국가들의
투자가 외환위기 이후 위축된 반면 저축률은 외환위기 이전 수준을 크
게 벗어나지 않고 있어 신흥공업국에 큰 규모의 경상수지 흑자가 발생
하고 있음을 알 수 있다.
이와 같은 저축과 투자의 괴리에 대하여 혹자는 과잉저축이라는 표
현을 하고 있으며 혹자는 과소투자라는 표현을 사용하기도 한다.
[그림 2-1]에서 신흥공업국에 대하여 분석한 것과 유사하게 우리나라
의 경우에도 GDP 대비 투자비중이 외환위기 이후 급락한 후 정체된 수
준을 유지하고 있다. GDP 대비 투자비중은 70년대 이후 지속적으로 상
승하여 1991년에는 38.2%를 기록하였으며 이후 외환위기 전까지 30%
중반대를 유지하였으나 외환위기 발생 이후 급락하여 28%대에 머물고
있다.
본 연구에서 물적요소 투입인 설비투자와 건설투자 중 설비투자에 보다 집중하는 것은 다음의 두 가지 측면이 고려된 것이다.
먼저 외환위기 이후 설비투자의 위축이 건설투자에 비해 두드러지게

키워드

외한위기,   1988년,   설비투자