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목차

Ⅰ. 개요

Ⅱ. 기업구조조정의 추진배경

Ⅲ. 기업구조조정의 유형

Ⅳ. 기업구조조정의 방법
1. M＆A를 통한 구조조정
2. MBO를 통한 구조조정
3. 기업분할에 의한 구조조정
4. 영업양수·도에 의한 구조조정
5. BIG Deal
6. P＆A
7. Work Out
8. 아웃소싱(Out Sourcing)
9. 전략적 제휴(strategic partnership)

Ⅴ. 기업구조조정의 사례
1. 구조조정 성공사례
1) 한화종합화학, 구조조정 성공 114억원 흑자
2) 성도(12580) / Strong BUY(BUY에서 상향조정)
2. 구조조정 실패 사례 / 현상
1) 미국 철강
2) 구조조정 증후군

Ⅵ. 기업구조조정의 추진방안
1. 기업 개선 작업 (work out)
2. 빅딜( 대규모 사업 구조 조정)
3. 기업 구조조정에 따른 부실 기업의 부채 처리

참고문헌

본문내용

스스로 이해관계를 해결해 나가는 구조 조정 방식으로 대상 기업의 규모가 큰 경우에 적합하다.
③ 런던식 추진 방식은 해당기업과 금융 기관의 자율 협상에 의해 구조 조정을 추진하되 영란은행이 적극적인 중재자 역할을 수행한 데서 유래한 방식으로, 영란은행이 이해당사자로부터 깊은 신뢰를 받는 대상이었던 점이 성공의 중요한 요인이었다.
현재 우리나라의 기업구조 조정 추진 방식으로는 런던 식 추진 방식을 채택하고 있다. 다만 영란은행의 역할은 금융 기관 자율 협약에 의해 설립된 중재 기구인 기업구조조정위원회가 대체 수행하였다. 이는 우리나라의 경우 과거 관치 금융 등의 폐해로 인해 정부가 이해 당사자로부터 신뢰를 받지 못함에 따라 원만한 중재자의 기능을 수행하기 어려운 점을 감안한 것이다. 한국의 기업 구조 조정은 주로 기업 개선작업(work out)과 빅딜(big deal)에 의해 추진되고 있다.
1. 기업 개선 작업 (work out)
기업 개선 작업은 기업 구조조정의 주요한 방안으로 흔히 이용된다. 기업 개선이란 채권 금융 기관과 기업 등 이해 관계자가 협상을 통해 회생 가능 기업의 기업 개선방안을 마련하는 과정이다. 기업 개선 작업은 기업이 완전 부실화되기 전 단계에서 이해 당사자가 자율 협약에 따라 기업 회생을 추진하기 때문에 많은 시간과 비용이 소요되고 회생 가능성도 낮은 법정 관리. 화의 등 법적 절차에 의한 방식보다 효율적이다. 대상 기업의 중장기 현금 흐름을 종합 분석하여 기업이 감당하기 어려운 부채를 금융 기관 대출금의 출자 전화, 대출 원리금상환조건조정, 신규대출 등 다양한 방식으로 조정한다. 또한 부채 조정과 함께 기업 회생을 위한 자구 노력도 병행 추진함으로써 당사자간 책임을 분담하고 이익도 공유한다. 채권 금융 기관은 부채 조정으로 당장은 손해를 보나 궁극적으로는 기어의 회생 가능성이 높아져 채권 회수 비율이 제고된다. 또한 주주는 감자, 신규 증자 등으로 지분율이 낮아지나 궁극적으로는 주식 가치가 높아져 수익이 증가하고, 종업원도 일부 고용조정이 있을 수 있으나 부실누적으로 인해 기업이 파산되는 것보다 고용 안정성이 확보 가능하다. 한국 정부는 회생 불가 기업은 금융기관의 부실 방지를 위해 신규 여신 중산, 기존 여신에 대한 회수 절차를 진행하고 있고, 회생가능 기업은 채권 금융 기관 및 기업의 협상에 의한 적극적인 기업 개선 작업추진으로 회생 방안을 모색하고 있다. 반면에 정상 기업은 금융기관의 일상적인 업무 처리를 통해 여신을 적극 지원하도록 하고 있다. 이것을 촉진하기 위해 정부는 세제 등 필요한 법규 개정을 통해 제도적으로 지원하고, 금감위를 중심으로 기업 구조 조정 가이드라인을 마련하여 지도하고 있다.
2. 빅딜( 대규모 사업 구조 조정)
현재 정부가 추진하고 있는 빅딜은 대기업 특히 5대 대규모 기업 집단의 특정 사업을 통폐합하여 일차적으로는 기업의 전문화를 촉진하여 경쟁력을 강화시키고, 나아가서는 이른바 과잉 중복 투자를 제거하는 산업 구조 조정을 이루고자 하는 것이다. 빅딜은 다음과 같은 여러 가지 장점을 가지고 있다. 개별 기업 차원에서는 특정 기업 집단의 비효율적인 부문이 제거되는 반면, 다른 기업 집단은 시너지 효과의 증대나 규모의 경제 등을 통해 효율성이 증대될 수 있고, 산업 차원에서도 시장 내에서의 적정 경쟁 수준이 유지되면서 동시에 진입 제한이 사라지는 경우 산업의 경쟁력이 제고될 수도 있다. 그러나 이와는 반대로 규모의 비대화로 인해 규모의 불경제를 낳거나 과소 경쟁 혹은 독과점 심화에 따른 폐해를 야기 시킬 수도 있다. 따라서 사업의 통폐합을 통한 과잉 중복 투자의 해소는 산업 구조를 조정하는 효과가 있으나 기업의 경쟁력을 강화시킨다는 보장은 없다. 빅딜은 기업들이 자율적으로 추진하거나 정부가 중개 내지 선도하는 방식을 취할 수도 있다. 후자의 경우도 소극적으로 정부가 단순히 시장 메커니즘을 대체하는 경매인의 역할을 할 수 있고, 적극적으로 특정기업이나 사업을 선정하고 강요할 수도 있다. 현재 한국에서 추진하고 있는 빅딜은 원칙적으로 기업 자율에 의해 추진되고 있으나 정부의 입장에서 만족할 만한 수준이 아니어서 정부가 개입하고 있는 실정이다.
3. 기업 구조조정에 따른 부실기업의 부채 처리
부실기업의 부채를 처리하는 방식은 수없이 많으나 실제로 한국에서 시행된 바 있는 대표적인 부채처리 방식에는 다음과 같은 것이 있다.
① 채권단이 운영자금을 지원하는 조건으로 우량기업이 부실기업을 인수 부실기업의 부채를 떠안는 방식
② 부실기업을 공개 입찰을 통해 매각하는 방식
③ 금융 기관으로부터 부채를 대폭 탕감한 후 브리지론 방식으로 외자를 유치해 일시에 남은 부채를 갚고 추후 기업이 살아남으면 다시 매각하는 방식
④ 부실기업 부채의 일정분을 탕감받고 나머지는 부실기업을 인수한 회사가 갚아주고 경영권을 인수하는 방식
대우자동차의 쌍용자동차 인수는 방식①에 해당되며, 기아-아시아자동차 및 한보철강은 방식②, 만도기계의 부채 처리는 방식③, 한라 펄프 제지의 부채처리는 방식④에 해당된다. 어떤 방식으로 부채를 처리할 것인지는 전적으로 채권단과 해당기업이 선택할 과제이므로 정부가 관여할 필요는 없지만 부실기업의 부채처리가 늦어져 대외 신인도 하락 등으로 금융 및 실물 경제 회복에 장애 요인이 된다면 정부로서도 이를 방관할 수 없을 것이다. 부실기업의 부채 문제를 해결하기 위해서는 ①대출금의 출자전환, ②이자율 인하, 원금 상환일정 기간 유보 등 부채 상환 조건 완화 ③부분적인 부채 탕감 ④외자유치 ⑤오너 대주주의 경영권 포기 또는 경영권 행사 유보 등을 복합적으로 고려해야 할 것이다.
참고문헌
▷ 강효석·이원흠·조장연·권석균(1998), 기업구조조정론, 서울:홍문사
▷ 금융감독위원회(1999), 금융·기업구조조정 추진현황과 향후대책
▷ 권기범(1999), 기업구조조정법, 서울:삼지원
▷ 공정거래위원회(2001), 기업개혁의 성과와 향후과제
▷ 이학종(1998), 한국기업의 구조조정과 새 조직문화개발, 서울:박영사.
▷ 이제민·어운선(2000), 경제위기와 재벌도산, 경제발전연구 제 6권
▷ 주식회사 한국의 구조조정, 창작과 비평사

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기업구조조정,   구조조정,   기업개혁,   기업가치,   기업인수합병