상신브레이크 2009년 1분기 재무분석 및 전망

소개글

상신브레이크 2009년 1분기 재무분석 및 전망 에 대한 보고서 자료입니다.

목차

1. 기업개요

2. 재무분석
(1) 자기자본과 부채관계
(2) 주당순자산과 주가관계
(3) 배당분석
(4) 대주주 지분 추적 분석
(5) 자산형태 분석

3. 기술적 분석

4. 투자전략

본문내용

080
-
100.00
13,371,774
665,232
170,460
14,083,783
178,460
20,506,241
2,308,252
[2008. 12. 31 현재]
(단위 : 주, 천원, %)
동사의 지분규모를 보면 자기다본대비 높은 비중을 찾이하고 있어 주기적인 점검이 필요하다.
산도테크를 제외한 대부분 보유 지분이 정보 부족으로 평가가 불가한 종목으로써 잠재적 리스크에 노출될수있다. 상신브레이크에서 발표하고 있는 실적흐름을 보면 대부분 보유 기업이 흑자를 유지하고 있어 리스크는 존재하지 않지만 만약 적자로 돌아서거나 경영이 악화되는 움직임을 보일 경우에는 기업가치에서 평가 절하를 하여 반영시켜주어야 한다.
작년에 비하여 지분매입이 감소하고 있긴 하지만 매년 꾸준히 매입하고 있어 지속적인 감시가 필요하다.
유형자산
현금
재고자산
지분
매출채권
약 287억
약 70억
약 330억
약 205억
약 244억
24.63
5.99
28.25
17.55
20.89
동사의 자산구조를 보면 재고자산이 월등이 높음을 알수 있다. 반면 현금자산은 상대적으로 작아 외관으로는 유동성 악화의 오해를 받을수 있는 구조이다. 부채가 높은 점을 고려하면 동사의 자산의 가치는 상대적으로 낮음을 알수 있으며 불안정한 모습을 가지고 있다.
또한 순수한 자기자본 기준으로 볼때 지분이 찾이하는 비중이 높다는 점도 긍정적이지 못하기 때문에 앞으로 부채가 증가할 경우는 현금자산이 증가할 필요성이 있다고 볼수 있다. 이러한 구조에서 급작스러운 영업환경의 문제가 발생할 경우 유동성으로 이어질수 있는 가능성을 가지고 있기 때문에 주의가 필요하며 현금자산은 최소 12%까지 확대하는 것이 바람직해 보인다.
3. 기술적 분석
그림에서 보는바와 같이 동사는 상장이후 2004년 최저점을 형성한 이후 A와 B를 연장하는 상승흐름을 보이고 있다. 고점에서는 1번~ 3번에서 연장하는 고점을 형성하면서 장기적으로 수렴형국을 보이는 모습이다.
현재 B지점의 바닥을 터치하고 4번지점을 향한 상승이 예상되며 이번 상승 구간에서는 4번지점이 고점 저항이 될 가능성이 높다.
해당 가격은 약 1800원 ~ 2200원대로 추정되며 이 지점은 위에서 본것과 같이 대주주의 매집 구간으로 매물대에 해당하기도 한다.
동사의 중장기 투자에서는 B지점을 연장하는 추세 바닥을 손절라인 및 매수 타이밍으로 잡고 상단 저항은 4번 지점에서 목표가를 설정한후 접근이 필요하다.
이후 상단 돌파 여부는 올 늦은 하반기나 확인이나 추정이 가능할 것이기 때문에 투자의 목적에 따라서 목표가를 달리 설정해주는 것이 바람직 하다.
현재 바닥에서 턴하고 목표가를 도달하는 점을 고려하면 상반기는 상승시마다 분할매도를 취하고 하반기 고점 형성후 주가가 하락할 경우 배당을 목적으로 하는 하락 분할매수도 유효하다고 볼수 있다.
4. 투자전략
위에서 본 바와 같이 동사의 경영상에는 큰 결함이 발견되지 않고 있지만 부채를 중심으로한 불균형 현상은 남아 있다고 볼수 있다. 올해 140억 규모의 투자가 예정되어 있는 점을 고려하면 향후적으로 부채가 추가적으로 증가할 가능성도 있는 만큼 동사의 투자에 있어 안전성에 대한 유동성 분석이 완료되면 중장기 투자 여부를 고려할수 있을 것으로 보여진다.
하지만 업황이나 경제 상황이 개선되고 있기 때문에 부채 때문에 중장기 투자에 제한되거나 하지는 않는다.
사업특성상 브레이크 부분에서는 과점 상태에 있기 때문에 사업지배력도 긍정적이어서 부채상환에 어려움이 있거나 하지는 않기 때문에 중장기 투자를 병행하는 것도 가능하다.
하지만 투자자금에 있어 설정시에는 최고 500만원의 한도를 넘지 않는 선에서 설정하는 것이 바람직하다.

키워드

상신브레이크 ,   브레이크 ,   마찰재 ,   상신