목차
제1장 경영전략
제2장 조직행위론
제3장 인적자원관리론
제4장 마케팅
제5장 의사결정이론(OR기법)
제6장 생산관리
제7장 경영정보시스템
제8장 재무관리
제2장 조직행위론
제3장 인적자원관리론
제4장 마케팅
제5장 의사결정이론(OR기법)
제6장 생산관리
제7장 경영정보시스템
제8장 재무관리
본문내용
리 양호)
- 총자산회전율 = 매출액/총자산
4) 수익성 비율
- 총자본순이익율 = 세전순이익/총자본(총자산)
- 매출액순이익율 = 순이익/매출액
- 자기자본순이익율 = 순이익/자기자본
5) 시장가치비율
- 주가수익비율 (PER)= 주가/주당순이익, 주당순이익 = 순이익/발행주식수
- 주가 대 장부가치 비율(PBR) = 주가/주당 장부가치, 주당 장부가치=(자본금+유보이 익)/발행주식 주
6) ROI분석(총자본이익율)
- 투자수익율
- 산식 = 순이익/총자산 = 순이익/매출액×매출액/총자산 = 매출액순이익율×총자산회전율
- 유용성 - 활동성과 수익성 분석, 성과에 대한 업적평가 및 통제, 기업의 목표와 사업 부 목표의 일치 정도, 이해도 용이
- 문제점 : 투자수익율을 기업의 유일한 목표 간주, 기업회계처리에 영향 받음, 시장가 치가 장부가치로 계산, 레버리지 증가에 따른 위험 증가 파악 곤란
7) ROE분석(자기자본순이익율)
- 산식 = 순이익/자기자본=순이익/매출액×매출액/총자산×총자본/자기자본
= 매출액순이익율×총자산회전율×레버리지 승수
= ROI ×레버리지 승수
- 기업의 실질적인 수익성 지표, 주주의 측면에서 중요한 지표 역할
- ROE↑ = 수익성이 좋은 투자기회 확보
22. 배당정책
1) 유형 - 현금, 주식, 청산 배당
2) 주당 배당액 = 배당금액/발생주식 수
3) 배당성향 = 배당금/순이익
4) 배당수익율 = 주당 배당금/기초주가
5) 배당률 = 주당 배당액/주당 액면가
6) 배당과 관련 정리
- 배당정책은 기업가치와 관계없다.
- 배당이 기업가치에 유리, 불리 영향을 미친다.
23. MM의 배당무관련 이론
1) 완전자본시장하에서 자기배당조정, 고객이론에 의하여 배당정책은 기업가치와 무관하다.
24. 불완전시장에서의 배당정책
1) 기업가치에 부(-)의 영향 요소
- 거래비용, 세금
2) 기업가치에 정(+)의 영향요소(신호효과)
- 대리비용, 정보효과, 미래 불확실 제거, 현재수입의 선호
3) 배당정책에 미치는 영향 요소
- 당기순이익, 기업의 유동성, 부채상환능력, 기업의 지배권,
4) 특수배당정책 - 주식배당, 자사주매입, 주식분할, 주식병합
25. 옵션
1) 매입/매도에 관한 권리와 조건부청구권이 결합된 형태
2) 기본요소 - 만기일, 행사가격, 기초자산, 옵션행사
3) 콜옵션
- 정해진 기간에, 정해진 가격으로 매입할 수 있는 권리
- 행사가격〈시장가격 인 경우 → 권리 행사(반대의 경우 권리포기)
4) 풋옵션
- 정해진 가격에, 정해진 가격으로 매도할 수 있는 권리
5) 특징
- 기초자산 발생기업과 무관, 기업가치와 무관
- 기초자산의 시장가격에 의해 결정
- 유리한 경우에만 권리 행사
6) 기능 - 위험헤지 기능, 레버리지 기능, 새로운 금융상품 창조기능, 효율적 포트폴리 오 권리
7) 옵션가격결정모형
- 이항옵션가격모형, 블랙숄즈 옵션가격결정모형
- 이항옵션가격결정모형
→ 가정 : 완전자본시장, 차익거래 부존재, 무위험이자율에 의한 대출과 차입가능,
만기주가는 상승/하락의 두가지 경우만 존재
→ 특징 : 헤지확률에 의해 가격 결정, 위험에 대한 태도 무관, 기조자산의 주가에 의해 가격 결정
8) 블랙숄즈의 옵션가격결정모형(OPM)
- 가정 : 완전자본시장, 증권거래의 연속성, 무배당, 마찰적 비용 부존재, 무위험이자율 은 단기적으로 안정, 주식가격의 연속적 변화와 변동성의 안정성
- 가격결정원리 : 헤지비율 변화, 무위험헤지포트폴리오의 순간적 수익률이 연속무위험 이자율과 동일한 값에서 결정
★ 옵션과 선물의 차이점
- 선물에서의 매입/매도자는 계약이행의무 존재
- 옵션에서는 권리행사 의무이행 없음
26. 선물
1) 베이시스 - 선물가격과 현물가격의 차이
2) 선물계약 기초 요소 - 기초자산, 현물가격, 만기일, 선물계약
3) 선물가격과 기대현물가격과의 관계 - 기대가설, 정상적 백워데이션가설, 콘탱고가설
★ OEM(주문자상표부착방식)의 단점
- 보편적으로 마진율이 낮다.
- 시간이 경과돼도 자신의 상표이미지를 구축하기 곤란
- 주문하는 바이어에게 크게 의존 경향
★ 환율결정이론에 대하여 정리
- 피셔효과가 성립하면 양국간 명목이자율의 차이는 기대인플레이션의 차이와 같음
- 구매력평가이론에 따르면 양국 통화간 현물환율의 기대변동율은 양국간 기대인플레이 션의 차이와 같음
- 양국 통화간 현물환율의 기대변동율이 양국간 명목이자율의 차이와 같게 되는 현상을 국제피셔효과라 함.
- 이자율평가이론과 국제피셔효과가 성립하면, 선도환율은 미래 현물환율의 불편추정치 가 된다.
- 이자율평가이론에서는 국제간의 자본이동에 제약이 없는 시장에서는 양 국가간의 명 목이자율의 차이가 선물환 할증율과 같아짐
★ 선물을 이용한 헤지거래 예
- 1개월 후 자금을 차입하려고 하는 기업이 금리선물을 매도
- 인덱스펀드를 보유한 투자자가 주가지수선물 매도
- 2개월 후 상대국통화로 수출대금을 수취하는 경우 수출업자가 상대국통화선물 매도
- 3개월 후에 채권을 매입하려고 하는 투자자는 금리선물 매입
- 보유현물과 동일하지 않으나 정(+)의 상관관계가 큰 선물 매도
★ 스왑에 대하여
- 스왑은 두 거래 당사자간 미래 현금흐름을 교환하는 계약으로 일련의 선도거래 또는 선물계약을 한 번에 체결하는 것과 유사한 효과 발생
- 스왑은 표준화된 상품인 선물, 옵션과 같이 거래소에서 거래되지 않고 스왑딜러 및 브로커의 도움을 얻어 주로 장외에서 거래
- 금리스왑은 미리 일정기간 동안 거래 당사자간 명목원금에 대한 변동금리 이자와 고 정금리 이자 금액만을 교환하는 거래로서 원금 교환은 이루어지지 않는다.
- 통화스왑은 원금까지 교환이 이루어진다. 고정금리간, 변동금리간, 고정금리와 변동금 리 모두 가능한 형태
- 스왑은 두 거래 당사자간 필요에 따라 다양하게 설계될 수 있는 장점이 있으며, 금리 또는 환위험관리에 적절하다.
★ 10:1의 주식분할의 경우 특징
- 주식의 액면가가 1/10로 하락
- 장부상 자본잉여금이 보통주 자본금으로 전입될 뿐, 자기자본 총액에는 변동 없음
- 발행주식수가 10배 증가
- 주당순이익은 1/10로 하락, 이론적 추가는 1/10 수준으로 하락
- 총자산회전율 = 매출액/총자산
4) 수익성 비율
- 총자본순이익율 = 세전순이익/총자본(총자산)
- 매출액순이익율 = 순이익/매출액
- 자기자본순이익율 = 순이익/자기자본
5) 시장가치비율
- 주가수익비율 (PER)= 주가/주당순이익, 주당순이익 = 순이익/발행주식수
- 주가 대 장부가치 비율(PBR) = 주가/주당 장부가치, 주당 장부가치=(자본금+유보이 익)/발행주식 주
6) ROI분석(총자본이익율)
- 투자수익율
- 산식 = 순이익/총자산 = 순이익/매출액×매출액/총자산 = 매출액순이익율×총자산회전율
- 유용성 - 활동성과 수익성 분석, 성과에 대한 업적평가 및 통제, 기업의 목표와 사업 부 목표의 일치 정도, 이해도 용이
- 문제점 : 투자수익율을 기업의 유일한 목표 간주, 기업회계처리에 영향 받음, 시장가 치가 장부가치로 계산, 레버리지 증가에 따른 위험 증가 파악 곤란
7) ROE분석(자기자본순이익율)
- 산식 = 순이익/자기자본=순이익/매출액×매출액/총자산×총자본/자기자본
= 매출액순이익율×총자산회전율×레버리지 승수
= ROI ×레버리지 승수
- 기업의 실질적인 수익성 지표, 주주의 측면에서 중요한 지표 역할
- ROE↑ = 수익성이 좋은 투자기회 확보
22. 배당정책
1) 유형 - 현금, 주식, 청산 배당
2) 주당 배당액 = 배당금액/발생주식 수
3) 배당성향 = 배당금/순이익
4) 배당수익율 = 주당 배당금/기초주가
5) 배당률 = 주당 배당액/주당 액면가
6) 배당과 관련 정리
- 배당정책은 기업가치와 관계없다.
- 배당이 기업가치에 유리, 불리 영향을 미친다.
23. MM의 배당무관련 이론
1) 완전자본시장하에서 자기배당조정, 고객이론에 의하여 배당정책은 기업가치와 무관하다.
24. 불완전시장에서의 배당정책
1) 기업가치에 부(-)의 영향 요소
- 거래비용, 세금
2) 기업가치에 정(+)의 영향요소(신호효과)
- 대리비용, 정보효과, 미래 불확실 제거, 현재수입의 선호
3) 배당정책에 미치는 영향 요소
- 당기순이익, 기업의 유동성, 부채상환능력, 기업의 지배권,
4) 특수배당정책 - 주식배당, 자사주매입, 주식분할, 주식병합
25. 옵션
1) 매입/매도에 관한 권리와 조건부청구권이 결합된 형태
2) 기본요소 - 만기일, 행사가격, 기초자산, 옵션행사
3) 콜옵션
- 정해진 기간에, 정해진 가격으로 매입할 수 있는 권리
- 행사가격〈시장가격 인 경우 → 권리 행사(반대의 경우 권리포기)
4) 풋옵션
- 정해진 가격에, 정해진 가격으로 매도할 수 있는 권리
5) 특징
- 기초자산 발생기업과 무관, 기업가치와 무관
- 기초자산의 시장가격에 의해 결정
- 유리한 경우에만 권리 행사
6) 기능 - 위험헤지 기능, 레버리지 기능, 새로운 금융상품 창조기능, 효율적 포트폴리 오 권리
7) 옵션가격결정모형
- 이항옵션가격모형, 블랙숄즈 옵션가격결정모형
- 이항옵션가격결정모형
→ 가정 : 완전자본시장, 차익거래 부존재, 무위험이자율에 의한 대출과 차입가능,
만기주가는 상승/하락의 두가지 경우만 존재
→ 특징 : 헤지확률에 의해 가격 결정, 위험에 대한 태도 무관, 기조자산의 주가에 의해 가격 결정
8) 블랙숄즈의 옵션가격결정모형(OPM)
- 가정 : 완전자본시장, 증권거래의 연속성, 무배당, 마찰적 비용 부존재, 무위험이자율 은 단기적으로 안정, 주식가격의 연속적 변화와 변동성의 안정성
- 가격결정원리 : 헤지비율 변화, 무위험헤지포트폴리오의 순간적 수익률이 연속무위험 이자율과 동일한 값에서 결정
★ 옵션과 선물의 차이점
- 선물에서의 매입/매도자는 계약이행의무 존재
- 옵션에서는 권리행사 의무이행 없음
26. 선물
1) 베이시스 - 선물가격과 현물가격의 차이
2) 선물계약 기초 요소 - 기초자산, 현물가격, 만기일, 선물계약
3) 선물가격과 기대현물가격과의 관계 - 기대가설, 정상적 백워데이션가설, 콘탱고가설
★ OEM(주문자상표부착방식)의 단점
- 보편적으로 마진율이 낮다.
- 시간이 경과돼도 자신의 상표이미지를 구축하기 곤란
- 주문하는 바이어에게 크게 의존 경향
★ 환율결정이론에 대하여 정리
- 피셔효과가 성립하면 양국간 명목이자율의 차이는 기대인플레이션의 차이와 같음
- 구매력평가이론에 따르면 양국 통화간 현물환율의 기대변동율은 양국간 기대인플레이 션의 차이와 같음
- 양국 통화간 현물환율의 기대변동율이 양국간 명목이자율의 차이와 같게 되는 현상을 국제피셔효과라 함.
- 이자율평가이론과 국제피셔효과가 성립하면, 선도환율은 미래 현물환율의 불편추정치 가 된다.
- 이자율평가이론에서는 국제간의 자본이동에 제약이 없는 시장에서는 양 국가간의 명 목이자율의 차이가 선물환 할증율과 같아짐
★ 선물을 이용한 헤지거래 예
- 1개월 후 자금을 차입하려고 하는 기업이 금리선물을 매도
- 인덱스펀드를 보유한 투자자가 주가지수선물 매도
- 2개월 후 상대국통화로 수출대금을 수취하는 경우 수출업자가 상대국통화선물 매도
- 3개월 후에 채권을 매입하려고 하는 투자자는 금리선물 매입
- 보유현물과 동일하지 않으나 정(+)의 상관관계가 큰 선물 매도
★ 스왑에 대하여
- 스왑은 두 거래 당사자간 미래 현금흐름을 교환하는 계약으로 일련의 선도거래 또는 선물계약을 한 번에 체결하는 것과 유사한 효과 발생
- 스왑은 표준화된 상품인 선물, 옵션과 같이 거래소에서 거래되지 않고 스왑딜러 및 브로커의 도움을 얻어 주로 장외에서 거래
- 금리스왑은 미리 일정기간 동안 거래 당사자간 명목원금에 대한 변동금리 이자와 고 정금리 이자 금액만을 교환하는 거래로서 원금 교환은 이루어지지 않는다.
- 통화스왑은 원금까지 교환이 이루어진다. 고정금리간, 변동금리간, 고정금리와 변동금 리 모두 가능한 형태
- 스왑은 두 거래 당사자간 필요에 따라 다양하게 설계될 수 있는 장점이 있으며, 금리 또는 환위험관리에 적절하다.
★ 10:1의 주식분할의 경우 특징
- 주식의 액면가가 1/10로 하락
- 장부상 자본잉여금이 보통주 자본금으로 전입될 뿐, 자기자본 총액에는 변동 없음
- 발행주식수가 10배 증가
- 주당순이익은 1/10로 하락, 이론적 추가는 1/10 수준으로 하락
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