[채권시장]채권시장의 특성, 채권시장의 변화와 채권시장의 동향, 채권시장의 현황, 채권시장의 문제점 및 채권시장의 개선 방안, 채권시장의 발전 방향 그리고 향후 채권시장의 전망 분석(채권시장, 채권거래)

소개글

[채권시장]채권시장의 특성, 채권시장의 변화와 채권시장의 동향, 채권시장의 현황, 채권시장의 문제점 및 채권시장의 개선 방안, 채권시장의 발전 방향 그리고 향후 채권시장의 전망 분석(채권시장, 채권거래)에 대한 보고서 자료입니다.

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 채권시장의 특성
1. 고정금리부 금융시장
2. 직접금융시장
3. 장기금융시장
4. 중앙은행의 통화정책대상

Ⅲ. 채권시장의 변화
1. 채권거래의 금리에 대한 민감도 증대
2. 금리의 변동성 증대
3. 신용스프레드의 변동폭 확대

Ⅳ. 채권시장의 동향
1. 채권시장 전반적 강세 속에 수익률 하락 추세
1) 상반기 : 채권시장은 다소 불안
2) 하반기 : 강세기조 이어가며 채권수익률 사상 최저치 경신
2. 채권수급은 전반적으로 순조로운 모습
1) 저금리 및 주식시장 침체에 따른 채권시장으로의 자금유입 확대
2) 비우량회사채에 대한 수요 확대
3) 저금리기조에 따른 회사채발행 여건 호조
3. 투신(운용)사 동향
1) 수탁고 동향
2) 자금운용

Ⅴ. 채권시장의 현황과 문제점
1. 채권시장의 현황
2. 채권시장의 문제점
1) 마켓메이킹(Market Making ; 시장조성) 기능의 부재
2) 채권시장의 증권회사별 분리

Ⅵ. 채권시장의 개선 방안
1. 시장구조의 개선
1) 딜러간 시장의 정비
2) 딜러간시장의 접근성 제한
2. 국채전문딜러제도 운영방식의 개선
1) 국채전문딜러 개념의 재정립
2) 전문딜러의 의무
3. 채권결제제도의 개선
1) 국채 및 통안증권에 대한 집중예탁의무 완화
2) 채권결제방식의 변경
3. 파생금융거래관련 하부구조 개선
1) 금리선물상품의 다양화
2) 파산법의 정비

Ⅶ. 채권시장의 발전 방향

Ⅷ. 향후 채권시장의 전망

Ⅸ. 결론

참고문헌

본문내용

에 예탁되는 경우 한국은행이 기관투자자간 주요 채권의 매매현황을 실시각으로 파악할 수 있기 때문에 공개시장조작 및 시장감시기능(market surveillance)의 효율성이 제고
─또한 기술적인 면에서도 일중대출(daylight overdraft facility) 및 RP 거래 등이 원활히 처리될 것으로 전망
2) 채권결제방식의 변경
채권결제일을 당일(T+0)에서 익일(T+1)로 전환
─채권결제일이 익일로 이연되면 금융기관 후선부서(back office)에서 채권거래와 관련한 결제업무를 처리하는데 여유를 갖게 되므로 증권대금 동시결제(DVP)방식 이용여건이 크게 향상
─또한 지준마감일 등 특수한 요인에 의해 채권거래가 위축되는 사례도 해소 가능
─채권거래가 차액결제화 되면, 금융기관의 일중결제자금 수요가 크게 줄게 되므로 영업시간 마감에 즈음한 BOK-wire 대기현상이 크게 감소하고 증권·대금 동시결제(DVP)의 장애요인이 완전히 해소
─그러나 단기적으로는 현재 소극적으로 이루어지고 있는 일반은행의 일중대출제도를 확대 실시함으로써 채권거래의 결제가 신속이 이루어 질 수 있도록 유도
3. 파생금융거래관련 하부구조 개선
1) 금리선물상품의 다양화
3년물 국고채 선물이외에 5년물 및 10년물 국고채 선물 등 다양한 파생상품을 도입하는 한편, 결제방식도 현금결제(cash settlement)로 전환
─발행잔액면에서 국고채권을 능가하는 통안증권의 선물시장을 조속히 개설
─한편, 5년물 및 10년물 국고채 선물상품이 도입될 경우 바스켓 구성이 상대적으로 어려울 전망
─따라서 일정조건을 갖춘 모든 국고채가 결제대상이 되도록 현물결제방식을 채택
또한 3년물 국고채 선물 경우 현재의 시장금리가 6%대인 점을 감안하여 결제대상채권의 표면금리도 8%에서 6%로 전환
─미국에서도 최근 지표종목 국채 투자자의 헷지가 용이하도록 결제대상 채권의 표면금리를 8%에서 6%로 수정
2) 파산법의 정비
금리스왑 및 RP 거래계약 등이 여타 법률과의 정합성을 갖출 수 있도록 파산법 관련 법률을 정비
─정형화된 금융거래는 일반적인 파산절차에서 배제되도록 회사정리법 및 파산법 등에서 예외조항을 마련
─해외 금융기관의 국내금융시장 진입을 확대하는데 기여할 것으로 판단
한편, 증권투자신탁업법을 개정하여 투신운용사의 금리스왑 거래의 법률적 근거를 확보할 필요
일정한도 내에서 금리스왑 및 RP거래 등 장외금융거래의 근거 및 계약 파기시 처리 방침 등을 명시할 필요
Ⅶ. 채권시장의 발전 방향
우리나라 채권유통시장이 여타 금융시장 및 선진국 채권시장에 비해 낙후되어 있는 가장 큰 원인은 시장조성기능(market making)을 담당하는 기관이 존재하지 않는다는데 있음
─외환시장 및 CP, CD 시장 등에서는 은행 및 증권회사가 딜러로서 자기 포지션을 취하면서 대고객 시장을 개척하는 반면, 채권시장에서는 증권업을 허가받은 은행과 증권회사들이 포지션 보유를 매우 기피
따라서 국채전문딜러제도 및 채권유통시장 구조개선의 기본방향은 은행 및 증권회사의 시장조성기능을 적정한 수준에서 지원해 주는 데 있음
─이를 위해서는 단기적으로 정부 및 한국은행이 시장조성활동을 담당하는 기관에 일정한 혜택을 주고 유통시장이 어느 정도 활성화되면 동 혜택을 축소하는 방식으로 접근
Ⅷ. 향후 채권시장의 전망
□ 兩 著者는 IMF위기이후 한국채권시장은 올바르고 과감한 정책시행으로 아시아에서 폭넓고 견고한 채권시장으로 성장하여 아시아의 주요 모델(Model)로 제시되고 있으며,
□ 거시경제상황 개선 ▽높은 외환보유고 ▽원화의 안정 ▽금리하락기조 등으로 향후 채권시장은 향후 5년간 연간성장률 15%의 지속적인 발전이 가능할 것으로 전망
ㅇ 총채권발행잔액이 746조원 정도가 될 것이며, 특히, 국채시장은 총발행잔액이 186조원으로 급증할뿐만아니라, 지표채권으로의 위상이 보다 확고해 질 것임
ㅇ 또한, 자산담보부증권시장의 경우 MBS의 활성화로 연간성장률 30%를 시현할 것이며, 간접금융 대비 직접금융시장 선호도 증가로 금융채 및 회사채시장도 각각 10%와 15%의 성장률로 성장을 지속할 것임
□ 그러나, 정부는 ▽거시경제환경의 불안정 가능성 ▽대북 문제 ▽중국과의 경쟁이 한국채권시장발전을 저해할 수 있는 외생적 변수로서 작용할 수 있는 바, 항상 주시하여야할 것이며
□ 특히, ▽증가일로에 있는 가계부채에 대한 적절한 대응 및 금융시장전체에 대한 리스크의 효율적인 관리 ▽연기금보험 등 기관투자자의 채권시장참여확대 ▽지표채권의 지속적 육성 및 단기채권발행구조 개선 등을 위해 적절한 조치를 취할 것을 권고하고 있음
Ⅸ. 결론
한국 채권시장은, 그 거래 현황을 살펴볼 때 규모나 거래량이 아직은 주식시장에 비해 미미한 실정이고 또 실세금리의 반영이 미약하다는 점 등 성숙된 자본시장이라고 보기에는 어려운 여러 가지 문제점들을 지니고 있으나 실증분석 결과에 의하면 채권시장에 상당한 정도의 효율성이 있다는 것을 알 수 있다. 여기서 말하는 효율성이 자산 수익률 간의 대체관계임을 상기할 때 한국 채권시장에서 정보는 가격결정에 분명히 영향을 미칠 것이며 어떤 한 자산에 어떤 정보가 영향을 미친다면 이것은 균형관계에 있는 다른 자산들의 가격결정에도 중요한 작용을 하게 될 것이다. 따라서 정보에 의한 특정 자산의 비정상적 가격 형성은 나타날 수 없으며, 결국 특정 투자자 집단의 정보독점에 의한 초과수익률 획득 역시 나타날 수 없을 것이다. 그러므로 비록 현재 채권 거래실적이 미미한 상황이라 할지라도 점차적으로 그 규모가 확대된다면 기업의 자금조달 시장으로서, 또 자금운용 시장으로서 중요한 기능을 발휘하게 될 것이다. 주식시장에 비해 위축되어있는 채권시장의 활성화는 국내 자본시장의 균형적 발달을 위해서 뿐 아니라 근시일 내에 이루어질 자본시장의 완전개방에 대비한 한국 자본시장의 견고화라는 측면에서도 시급한 문제라 하겠다.
참고문헌
○ 경제를 읽는 힘 금리 채권, 미래출판
○ 곽윤직(1999), 채권총론, 박영사
○ 곽윤직, 채권각론, 박영사
○ 김형배(1999), 채권총론, 박영사
○ 김증한·김학동 공저 채권총론
○ 송순근(2003), 채권법총론, 함무라비

키워드

채권시장,   채권,   채권거래,   금융,   금융시장