글로벌 금융환경의 변화와 국제금융시장 - 국제 금융환경의 변화, 증권화, 기업금융, 역내시장, 현지금융시장, 포린본드시장, 역외시장, 유로본드시장

목차

* 글로벌 금융환경의 변화와 국제금융시장

Ⅰ. 글로벌 금융환경의 변화

1. 국제 금융환경의 변화
1) 금융의 세계화와 증권화
2) 금융의 자유화와 기업금융
2. 국내 금융환경의 변화

Ⅱ. 국제금융시장

1. 역내시장
1) 현지금융시장
2) 포린본드시장
2. 역외시장
1) 유로커런시시장
2) 유로본드시장

본문내용

시시장
유로커런시(euro-currency)중에서 대표적인 것이 유로달러이다. 유로커런시시장을 이해하기 위해선 유로달러의 개념에 대한 이해가 먼저 필요한데, 유로달러란 미국 외의 국가에서 영업하는 은행에 예치되어 있는 미국달러화 예금을 말한다. 여기에서 "유로'라는 의미는 "특정 통화가 발행국이 아닌 나라에 예금되어 있다"라는 것으로 이해해도 좋다. 이러한 개념에 따라 유러달러 이외에도 유로파운드, 유로엔 등이 있는데 이를 총칭하여 유로커런시라 한다. 그러므로 유로커런시란 통화발행국의 영역 밖에 소재해 있는 금융기관에 예치된 자금을 말하며, 유로커런시시장이란 이러한 자금이 예금되고 대출되는 시장을 말한다.
1950년대 말부터 발생한 유로시장의 생성 동기는 (1) 미 소 관계 냉각에 따른 소련과 동구권의 미국 은행 기피 (2) 미국의 국제수지적자 (3) 미국은행의 유로은행에 대한 상대적인 비효율성, 즉 미국 은행의 대출이자율은 유로 은행보다 높게 책정된 반면, 예금이자율은 유로 은행보다 낮게 책정되어 투자자들이나 차입자들이 유로 은행을 선호하기 때문이다. 유로커런시시장은 각국의 규제를 받지 않는 자유로운 금융시장이기 때문에 시장원리가 그대로 적용된다. 또한 국내시장으로부터 이전된 자금의 수용처로 세계금융의 혁신에 크게 공헌하였으며, 금융의 자유화와 세계화를 추진하는 데 크게 기여하였다.
유로커런시시장은 중 단기간접금융방식으로 대부분 12개월 이하의 단기자금으로 구성되며, 이자율도 대부분 3개월, 6개월마다 재조정되는 변동금리를 채택하고 있다. 이때 변동금리는 기준금리에 가산금리를 합산하여 결정된다. 기준금리로는 런던은행 간 대출금리(London Inter-Bank Offered Rate LIBOR)가 자주 사용된다.
(2) 유로본드시장
유로본드(euro-bond: 유로채)란 특정국의 차입자가 외국에서 제3국 통화로 표시된 채권을 각국의 투자자들에게 판매하는 것을 말한다. 유로본드의 채권 기간은 보통 2년 이상의 장기이며, 대규모 자금을 차입하기 위하여 발행되기 때문에 투자은행들의 다국적 신디케이트에 의해 인수되어 여러 시장에서 동시에 판매된다.
유로본드와 유로커런시의 차이점은 다음과 같다. (1) 차입비용에 차이가 있다. 유로본드는 보통 고정금리의 형태로 발행되지만, 유로커런시는 변동금리 방식을 따른다. (2) 만기일에 차이가 있다. 일반적으로 유로본드의 만기일은 유로커런시보다 더
길다. (3) 자금조달 규모에 차이가 있다. 최근 들어 유로본드는 대규모 자금을 차입하는 데 주로 이용되나 유로커런시의 자금조달 규모는 그렇지 않은 경우가 많다. (4) 차입금상환의 융통성에 차이가 있다. 유로본드는 정해진 일정에 따라 차입금을 상환해야 하며 이를 위반할 경우에는 많은 페널티를 물어야 하나, 유로커런시의 경우에는 차입자의 필요에 따라 상환스케줄의 변동이 페널티 없이 또는 작은 페널티로도 가능하다. (5) 외화자금의 차입 속도에 차이가 있다. 유로커런시의 경우에 자금조달은 보통 2-3주면 가능하나, 유로본드의 경우에는 채권발행에 소요되는 시간이 길기 때문에 자금조달에 소요되는 기간이 길다.
유로본드와 포린본드의 차이점은 다음과 같다. (1) 유로본드는 국제적 투자자를 대상으로 하기 때문에 대규모 자금조달이 가능하나, 포린본드는 특정국의 투자자를 대상으로 하기 때문에 그렇지 않다. (2) 유로본드는 역외시장을 대상으로 하기 때문에 정부의 간섭이 적으나, 포린본드는 특정국 시장을 대상으로 하기 때문에 시장국 정부의 간섭이 많다. (3) 유로본드는 일반적으로 이자율이 낮고, 발행 당시의 국제적인 경제여건을 고려하여 표시통화를 선택할 수 있으나, 포린본드는 그렇지 못하다.

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