농심 기업 분석

목차

*목차*
1. 서론
2. 기업 환경 분석
2.1 시장 분석
2.2 기업 분석(SWOT)
3. 기업 재무 분석
3.1 성장성
3.2 수익성
3.3 안정성
3.4 활동성
4. 기업 가치 평가
4.1 전문가의 기업 가치 평가 의견
4.2 기업 주가 평가
4.2.1 PER (Price to Earnings Ratio, 주가수익비율)
4.2.2 PBR (Price to Book-value Ratio 주가순자산비율)
4.2.3 Tobin's Q
4.2.4 PCR (Price Cash Flow Ratio 주가 현금흐름비율)
5. 결론
6. 글을 마무리하며

본문내용

감소하고 있다. 특히 2010년의 주가하락으로 인해 PCR이 더욱 낮아진 것을 볼 수 있으며, 이는 주식가치에 비해 현금창출능력이 좋다고 평가할 수 있다.
5. 결론
지금까지‘농심’기업에 대하여 여러 각도에서 분석을 진행하였다. 농심은 국내 시장에서는 웰빙 트랜드에 맞춘 고급화한 신제품을 출시하고 있다. 국외 시장에서는 중국 등지로 해외 진출을 시도하고 있으며 라면 시장과 과자 시장에서 높은 시장점유율을 바탕으로 두각을 보이는 중이다. 하지만 전반적으로 식품산업이 안정기에 접어들고 곧 쇠퇴기에 이를 것이라고 전망되는 상황에서 농심의 장기적인 전망에 대한 회의적인 시각도 존재하는 것이 사실이다. 그러므로 본 보고서를 작성함에 있어서 재무적인 분석에 앞서 기업환경분석으로서 산업분석과 시장분석, 기업분석을 진행하였던 것이다.
우선, 산업분석의 결과 식품산업은 필수 소비재산업, 내수산업이며 다른 산업에 비해 양적인 총수요의 변화는 크지 않으며 수요의 가격과 소득탄력성이 낮아 경기변동에 민감하게 반응하지 않는 특성을 보인다. 80%에 육박하는 국내 라면 시장 점유율로 당분간은 얼마간의 상승이 있을 모르지만 해외 시장으로 진출, 특히 중국 등지의 큰 시장을 노리고 활동하고 있다는 점과 라면 값 인상에 따른 매출 증대도 예상되는 등 기대가 담긴 전망이 보인다. 또한 농심은 최근에 ‘신라면 블랙’을 출시하는 등 지속적인 제품 혁신의 노력을 하고 있으며 이는 ‘건강’이라는 새로운 가치 요소를 라면시장에 도입했다는 의의와 함께 우리 사회에 불고 있는 웰빙 열풍과 맞물려 큰 성공을 거둘 수 있을 것이라 예상된다.‘신라면 블랙’에 높은 가격을 매김으로써 기존 라면시장에서 미약했던 개념인 가격차별화 정책을 도입하여 수익성도 개선될 것으로 평가할 수 있다.
이어서 재무 분석과 주가 분석에서는 농심의 내실을 좀 더 재무, 회계적으로 확인해보았다. 재무 분석 중에서 주목해야할 부분은 농심의 안정적인 성장성과 수익성이다. 농심은 비교적 다양화된 사업 부분들을 가지고 있다는 장점을 바탕으로 총자산증가율이나 자기자본증가율, 매출액증가율과 순이익증가율 등의 성장성 지표에서 삼양식품보다 훨씬 안정적인 성장세를 보이고 있다. 또한 이러한 성장성 지표들의 변동폭이 작다. 특히 부채비율이 적은 편이기 때문에 ROE에 있어서도 안정적인 수익성을 기록하고 있다.
주가 분석에서 농심의 PER, PBR은 과거 평균 수치와 비교해 보았을 때 최근 비교적 낮은 수치를 유지하고 있는 중이다. PBR은 1을 기준으로 약간의 변동만 보이고 있으며 PER은 업종 평균보다 다소 낮은 상태이다. 최근 새로운 성장 동력을 찾지 못하고 부진한 모습을 보인 결과 PER이 낮아지기는 했으나 근래의 PER은 과거의 평균치와 비교해 보았을 때도 매우 낮은 편으로, 농심의 주식이 시장에서 다소 저평가되어 있을 가능성을 보여준다. 이는 tobin Q에서도 확인해볼 수 있는데, 농심의 tobin Q를 살펴보면 2010년에 순자산가치가 증가했으나 주가는 09년 대비 18% 가량 하락함에 따라 tobin Q 비율이 1이하도 내려갔으므로 농심의 주식가치가 저평가되었음을 알 수 있다. 꾸준한 성과의 수익을 보이고, 부채비율 역시 낮아 비교적 안정적인 재무구조를 나타냄을 보았을 때, 현재 주식가치 하락에 의한 tobin Q값은 일시적일 것으로 판단되며, 다시 상승할 것으로 기대된다. 지속적으로 현금흐름이 증가하여 PCR은 감소하고 있으며 특히 2010년의 주가하락으로 인해 PCR이 더욱 낮아진 것을 볼 수 있는데 이로부터 주식가치에 비해 현금창출능력이 좋다고 평가할 수 있다. 뿐만 아니라 전문가들은 원료 가격 상승으로 인한 가격 인상이 영업이익 증가로 연결되어 가까운 미래 농심의 주가가 오를 수 있다고 평가하고 있다.
위의 내용을 종합하여 봤을 때 농심의 주식가치는 다소 저평가되어 있는 것으로 짐작된다. 앞으로 농심의 주가는 다소 상승할 것으로 보이며, 지금은 농심 주식을 매수해도 좋은 시기인 것으로 보인다.
6. 글을 마무리하며
기대 반 걱정 반으로 수업을 들었었는데 종강하면서 돌이켜 보니 생각보다 많은 것을 배웠다는 생각이 듭니다. 특히 조별 활동을 통해 전혀 아는 바가 없었던 기업의 가치 평가에 대해서 공부해 본 것은 상당히 뜻 깊은 경험이었다고 생각합니다. 학기 초 재무제표를 보고 당혹스러웠던 것에 비하면 대단한 발전(?)이 아닐까 싶습니다. 초반에 기업 선정에 문제가 생겨 걱정을 하기도 했었는데 나름대로 잘 풀려 조원들에게 고맙습니다.
사실 주식투자는 투기에 가까운 것이라고 생각했는데 그렇지만은 않다는 것도 새롭게 알게 되었습니다. 한 학기동안 정말 회계 분야에 대해서는 지식이 전무했는데 살아가면서 꼭 알아두어야 할 부분이라는 생각이 들었습니다.
숫자투성이에 어려운 용어들로 되어있던 재무제표가 무시무시해 보였던 기억이 납니다. 그에 비해 학기 말이 된 지금은 서툴지만 재무제표 분석을 할 수 있게 됐네요. 수업의 위력이 대단한 것 같습니다. 회계는 특히 아는 만큼 보이는 것 같아요. 이번 팀프로젝트가 한 학기 동안 무엇을 배웠는지 돌아볼 수 있는 좋은 계기였던 것 같습니다.
학기를 마치고 돌아보니 기업을 바라보는 새로운 시선과 언어를 배울 수 있었던 기회였던 것 같습니다. 첫 과제에서 재무제표 분석을 할 때와 학기 말에 진행한 팀 프로젝트를 할 때를 비교해보면 그동안의 수업 시간에 많은 것을 배웠구나 하는 생각을 들었습니다. 또한 전혀 모르는 사람들과 팀 프로젝트를 진행하면서 처음에는 내심 걱정도 많고 그랬는데, 팀원들 모두가 잘 해주셔서 과제도 잘 마무리할 수 있었고 여러 전공의 사람들을 만날 수 있는 기회도 얻었던 것 같아 기쁩니다. 회계 공부에 더 많은 시간을 할애하여 공부하였으면 좋았을 것 같다는 아쉬움이 남으면서 앞으로도 회계 공부를 할 기회가 생긴다면 더 의욕적으로 열심히 하고 싶습니다.
회계원리를 배우면서 실제로 팀프로젝트를 한 것도 의외였습니다만, 회계정보에서 생각보다 많은 정보를 뽑아낼 수 있다는 점도 놀라웠습니다. 프로젝트를 하면서 앞으로 살아가면서 많이 유용하게 쓸 수 있는 기술을 배울 수 있었기에 감사하는 바입니다.

키워드

농심,   삼양식품,   SWOT,   PER,   주가수익비율