이자율과 환율 관계, 정책, 효과, 영향, 국제수지 변화, 통화량, 물가, 주가, 이자율 미치는 영향, 경제성장, 금리와 주가, 외국인 자금 유입 총체적 조사분석

목차

Ⅰ.이자율 상승의 효과
　1)이자율과 환율
　2)환율의 영향
　 -.환율변동에 따른 수출입 변동과 그에 따른 물가, 주가, 이자율, 통화량,
　　 국제수지의 변화
　 -. 환율 변동과 그에 따른 국내재 가격의 변동과 그에 따른 물가, 주가,
　　 이자율의 변화
　3)통화량, 환율과 물가의 관계
　4)물가와 주가, 환율의 관계
　5)주가, 환율이 이자율에 미치는 영향

Ⅱ.주가에 대한 영향
　1.경제성장과 주가
　2.물가와 주가
　3.금리와 주가
　4.통화량과 물가
　5.환율과 물가
　6.외국인 자금 유입과 주가

본문내용

하는 경향이 있는데 이때 주식 투자자금 역시 빠른 속도로 시장을 이탈하게 됨에 따라 주가는 하락하게 된다. 따라서 물가는 안정된 채 경제성장이 높을 때, 물가와 경제성장이 동시 상승할 때, 경제성장은 정체된 채 물가만 상승하는 순으로 주식투자 수익률이 높다. 금리는 직접적으로 주식투자의 기대수익률을 변화시킴으로써 주가에 영향을 미치는데 주식투자자가 일정한 시점에서 기대하는 평균치 이율과 금리와의 간격은 대체로 일정하여 금리가 인상되면 기대수익률이 올라가 주가가 하락하고 금리가 인하되면 주가가 상승하는 것으로 분석된다. 또 금리의 변동은 기업의 투자, 금융, 비용, 수익에 영향을 미쳐 주가에도 간접적인 영향을 미치게 된다. 경제성장, 물가가 주가에 미치는 영향-최의경 p.32
이를 좀 더 알아보면 기업 측면에서 볼 때 금리 하락은 투자를 촉진시키고 금융비용을 절감시켜 기업 수익력을 향상시킴으로 재무 구조를 건전하게 하여 주식의 내재적 가치를 상승시키게 된다. 이대 부채 비율이 높은 기업일수록 금리변동에 의한 주가의 변동 폭도 크게 된다. 또 투자자의 측변엣 볼 때 금리하락은 예금, 채권등의 기대 수익률을 하락시킴으로써 상대적으로 주식의 수요를 증대시킨다. 환율, 금리, 주가의 상호 관련성에 관한 실증 분석-김계진-부산대 대학원
4.외국인 자금유입과 주가
외국인에 대한 주식시장의 개방이 얼마난 증시교모의 확대에 기여했는지의 여부는 외국인 주식투자자금의 규모에 의해 간접적으로 판단할 수 있다. 우리나라의 경우 주식시장이 완전 개방된 이후 한국 증시의 규모가 상당히 확대되었다. 외국인 주식 n자자금이 증시에 유입됨으로써 증시규모가 확대되고 증권시장의 유동성을 증가시켜 주가 상승효과에 크게 작용하였다. 외국인 주가의 증가는 직접적으로 주식시장의 수요기반을 확대시킬 뿐만 아니라 투자자를 다양화하여 증권시장의 안정성을 제고시킬 수 있다. 특히, 외국인 투자자 중에서 장기투자를 목적으로 하고 있는 투자회사나 기금 등 기관 투자자의 비중이 클수록 증시의 안정화에 크게 기여할 것이다. 국내 주식시장 개방 후의 여러 가지 변화 중에서 가장 두드러진 것으로는 주가의 상승을 들 수 있다. 외국인 투자자가 한국증시에 참여하게 되면 직접적으로 주식에 대한 수요를 증가시킬 뿐만 아니라 외국인 주식투자자자금의 유입으로 인해 통화량이 증가하여 유동성을 증가시키고 간접적으로 금리를 하락시켜 주가상승을 초래하게 된다. 반면, 외국인 투자자급이 유출될 때 주가의 하락을 초래할 수도 있다. 우리나라가 외환위기에 처해있을 때 주식시장 및 금융시장이 매우 불안정해져 외국인 투자자금이 한꺼번에 빠져나가 주가가 폭락하는 사태를 경험했다. 또한 구내투자자들이 외국인 투자자들의 매매형태에 크게 의존하고 있는 점도 외국인들의 주가 영향력을 증대 시키고 있다. 이러한 외국인 주식투자자금이 유입되면 외국환 은행의 주식투자전용 외화계정에 예치되며 국내 주식의 매입에 따른 대금 결제시 환전하는 시점에서 국내 통화량에 영향을 주게 된다. 앞으로 해외자금이 유입규모가 계속 증대되면 불태화 정책 유입한 외화를 외국으로 다시 내보내는 정책
에도 한계가 있게 될 것이므로 단기적으로 통화 공급이 증대될 것으로 예상된다. 증시 개방 이후 외국인 투자가 한국 증시에 미친 영향에 관한 실증 분석-전준수-홍익 대학원 p.27~29
해외 자본 유입
자본 시장
주식 시장
외환 시장
통화량 증가
투자 수요 증대
외환 공급 증가
시장 금리 인하
주가
환율 인하
변동
5.통화량과 주가
통화량의 변동은 주가와 밀접한 관계가 있는 거시경제 변수이며 주식시장에서 직접적인 영향을 미치기도 하고 채권시장의 이자율 조정을 통해서 간접적으로 주식시장에 영향을 미치기도 한다. 즉, 증가된 통화가 기업 부분에 투입되면 설비투자의 확충 등으로 투자자들로 하여금 기업 수익성의 호전을 기대하게 하므로 주가를 상승시키고 통화량 증가의 일부가 증권시장에 투입될 때에서 주식에 대한 매입수요를 증가시켜서 주가를 상승시키게 된다. 또한 통화량의 증가로 실질이자율이 하락하게 되면 상대적으로 기대 수익률이 상승한 주식의 수요가 증가하게 되어 주가는 상승하게 된다. 과도한 통화량 증가는 필연적으로 인플레이션을 유발시켜서 주가에 대한 부정적인 효과를 가져 올수도 있다. 주가와 거시경제 변수에 대한 실증연구- 양재욱 p.6
60년대 후반에서 70년대 초에 있어서 주요 국가들의 주가와 통화 공급량과의 관계를 보면 각국 모두 통화 공급량의 증가가 조금만 변화를 보여도 주가는 상당히 큰 폭으로 변화를 보였다. 주가가 통화의 증감, 바꿔 말하면 금융사정의 변화에 민감했다는 것이다. 그러나 일본에서의 통화 공급량의 증감과 주가의 하락 관계는 점차 희미해져 통화 공급량의 증가가 연간 5%에서 10%의 좁은 범위 안에서 움직이고 있는데 비해 주가의 변동율은 0에서 20까지도 움직이고 있다. 이는 일반적으로 통화 공급량의 증감에 대하여 주가는 올바른 반응을 나타내는 것이지만, 움직임의 폭이 크기 때문에 연 10%내외의 통화 공급량의 신장 하에서 주가의 연간 상승률은 상당히 여러 가지로 반드시 통화증가에 비례하지 않는다는 것이다. 바꿔 말하자면 안정적인 통화량의 증가 하에서도 주가의 변동은 여러 가지 형태를 나타낼 수 있다는 것이다. 주가와 경제- 국일증권연구소 p.138
참고 문헌
1.주가와 경제-국일 증권연구소
2.증시 개방 이후 외국인 투자가 한국 증시에 미친 영향에 관한 실증 분석-전준수- 홍익 대학원
3. 경제성장, 물가가 주가에 미치는 영향-최의경- 홍익대 대학원
4.자본 시장에서 거시 경제 변수들의 상호영향력 분석 -김태신- 경희대 대학원
5. 자본 이동과 거시경제 변수의 상관관계- 김병철- 경희대 대학원
6.주가와 거시경제 변수에 대한 실증경제 연구: 주가, 통화량, 금리, 환율을 중심으 로- 양재욱- 동국대 대학원
7.환율, 경상수지, 주가간의 인과관계 분석에 관한 연구: 실질 실효 환율 중심으로- 강성호-연세대 대학원
8.서울시립대학교 안철원 교수님 인터넷 자료실
9.환율, 금리, 주가의 상호 관련성에 관한 실증 분석-김계진-부산대 대학원
⇒대부분 자료들은 국회 도서관에서 구했습니다.

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