자본자산가격결정모형(CAPM)의 가정, 의미 및 활용

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자본자산가격결정모형(CAPM)의 가정, 의미 및 활용에 대한 보고서 자료입니다.

본문내용

히 접하는 주택담보대출금리의 경우 'CD금리 + 알파'로 정해진다. 여기서 CD금리가 '기준금리'가 된다.
국제금융시장에서 외화를 차입할 때에도 이 방식이 적용된다. 금융의 중심지인 영국 런던의 은행 간 차입금리를 리보(Libor)라고 한다. 이들 글로벌 은행들보다 신용도가 낮은 제3국 은행이나 기업들이 외화를 빌릴 때 적용되는 금리가 'Libor + 알파'인 이유도 같은 맥락이다.
3. CAPM의 활용
재무관리의 가장 기본적인 투자의사결정으로 인한 자산가치의 평가, 투자성과분석, 그리고 자금조달의사결정을 위한 자본비용계산 및 전략적 자본예산을 위해서 CAPM은 필수적이다
① 증권의 가치평가 : 적정할인율의 결정, 과대평가주식과 과소평가주식 선별 하도록 도와준다.
② 위험분석 : 시장포트폴리오의 위험(분산)에 대한 개별주식의 공헌도인 베타를 통해 각 개별자산에 대한 필수 수익율(required risk premium), 또는 적정 할인율 을 구해낼 수 있다.
③ 투자성과평가 : 투자 성과를 평가할 수 있다.
④ 기업의 자본구조 : 자기자본비용의 계산을 할 수 있도록 한다.
⑤ 자본예산 : 순현가 계산을 위한 적정 할인율의 계산할수 있도록 한다.

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