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소개글

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목차

Ⅰ. 개요

Ⅱ. 가격결정과 가격

Ⅲ. 가격결정과 균형가격

Ⅳ. 가격결정과 에너지가격
1. 원가주의 가격책정 원리 : 총괄원가주의와 공정보수의 원칙
1) 총괄원가는 전기공급에 필요한 발전에서 판매에 이르기까지의 제비용에 적정 투자보수를 더한 것
2) 개별원가주의와, 수용가공평의 원칙
2. 최종소비자 요금 중심의 수직통합 관리가격 : 독점적 통합가격체제(Bundled Prices)와 최종소비자 요금 중시의 가격제도
3. 기간평균비용 요금체계 : 총괄원가를 당해 회계연도의 판매량으로 나누어 산정
4. 전력가격의 시행 이후 명목상의 전력가격은 2.4% 증가, 그러나 동기간 중 소비자물가수준은 2.3배 증가하여 실질가격은 54.7% 하락
5. 현행 전기요금ㅊ계는 외국과 비교하여 전력가격이 낮음

Ⅴ. 가격결정과 옵션가격결정모형(OPM)

Ⅵ. 가격결정과 신용위험자산

Ⅶ. 가격결정과 신용파생상품

Ⅷ. 가격결정과 기업공개

Ⅸ. 가격결정과 주가수익률

Ⅹ. 가격결정과 부동산

참고문헌

본문내용

도 이론과 다른 결과를 가져온 것으로 보인다.
부채비율이 높은 상위 20개 기업의 주가수익률의 변동성의 평균값이 가장 높고 그 다음이 부채비율의 수준이 가장 낮은 하위 20개 기업의 이며 가장 낮은 값을 가지는 그룹은 부채비율의 수준이 중간인 그룹이다.
위의 논리 즉 우리나라에서는 부채가 재무위험이라는 측면과 기업의 능력을 나타내는 척도라는 측면을 동시에 가지고 있다는 논리로 위의 분포를 다음과 같이 설명해 볼 수도 있을 것이다.
부채비율이 적정 수준을 넘으면, 즉 기업이 능력 이상의 부채를 조달하여 쓰게 되면 부채의 재무위험의 척도라는 측면이 기업의 능력의 척도라는 측면을 압도하여 당해 기업의 주가수익률의 변동성(Volatility)은 부채조달에 따라 증가한다. 또한, 기업의 적정수준의 부채를 조달하지 못하면, 비록 재무위험은 낮더라도 기업의 부채조달능력을 낮게 평가받아 역시 당해 기업의 주가수익률의 변동성(Volatility)은 높아진다.
투자가가 판단하기에 적정수준의 부채를 유지하는 범위 내에서는 추가적인 부채조달은 기업의 능력의 척도로 투자가들은 판단하여 기업이 안정적일 것으로 생각하여 주가수익률의 변동성(Volatility)은 낮아진다.
장기부채를 금융리스부채와 금융리스부채를 제외한 장기부채로 구분하여 실시한 두 번째 단계의 분석에서의 횡단면 회귀분석결과는 금융리스부채에 대한 회귀계수 값이 일관된 음(-)의 값이 나왔으나 92년을 제외하고는 유의하지 않았다. 그러나 전체 자료(pooling data)를 이용한 회귀분석에서는 유의적인 음(-)의 값을 보였다.
금융리스부채를 제외한 장기부채의 회귀계수값은 유의적인 양(-)의 값을 유의적인 음(-)의 값을 보였다. 또한 전체 자료를 이용한 회기분석에서는 앞 단계의 분석에서와 마찬가지로 금융리스부채를 제외한 장기부채의 회귀계수의 부호는 유의적인 음(-)의 값을 보였으며, 금융리스부채의 회귀계수값은 다른 부채와 마찬가지로 유의적인 음(-)의 값을 보였으나 금융리스부채는 10%유의적이었고 기타부채는 5%에서 유의적이었다.
또한, 금융리스부채비율의 회기계수는 -0.012407, 기타부채의 회귀계수값은 -0.004113을 보였다. 따라서 같은 변화율 하에서 금융리스부채비율의 변화가 금융리스를 제외한 장기부채비율의 3배정도의 호의적인 영향을 주가수익률의 변동성(Volatility)에 미친다고 할 수 있다. 금융리스부채가 기타의 부채에 비하여 보다 호의적으로 받아들여지는 원인은 금융리스부채 = 설비투자 라는 리스부채의 성격 때문이라고 판단된다. 기업은 시장에서 자금을 조달하여 자산에 투자를 한다. 그러나 그것이 100% 생산설비의 투자로 연결된다는 것은 보장할 수는 없다. 반면 금융리스부채는 100% 생산설비로 연결되므로 이는 다른 부채 보다 기업의 여러 가지 측면에서 호의적인 정보로 받아들여질 가능성을 가지고 있다고 할 수 있다.
Ⅹ. 가격결정과 부동산
부동산시장에 자본시장의 이론을 적용하는데 가장 큰 어려움은 부동산 시장이 비효률적 시장이라는 관습적인 가정이외에도 주식시장과 같은 광범위한 연속적인 자료가 부족하다는 것이다. 이러한, 취약점은 자료를 통한 미래예측력과 관련된 것이다.
왜냐하면, 재무이론에서는 역사적 자료(historical data)를 통한 미래의 예측을 필연적으로 요구하기 때문이다. 이때, 장기간의 광범위한 역사적 자료가 주어진다면 미래 상황을 이해하고 연구하는데 신뢰성과 예측력이 높아진다는 것은 쉽게 짐작할 수 있다. 그러나 이러한 문제는 자료의 양적 측면에서의 문제점이지 질적 측면에서의 약점을 의미하는 것은 아니다. 따라서 자료의 양적 측면에서의 문제는 불가피한 것으로 받아들이더라도, 질적 측면에서의 문제는 자료를 이용하고 분석할 때 상당한 주의를 요하게 되므로 이 문제를 중심으로 논의를 진행시켜 나가고자 한다.
현대의 투자과업에서 관심의 초점은 투자하고자 하는 자산의 수익률에 맞추어 지고 있다. 투자자산에 대한 총수익은 현금수입(cash flow 혹은 income)과 자본이득(capital gain)으로 구성된다. 그런데, 부동산의 경우 에는 상대적으로 현금수입에 관한 자료는 가용성이 있으나 자본이득에 관한 자료는 접근시 많은 어려움이 따른다.
자본이득은 자산의 가격평가에 의해 결정되는데 주식시장과 같은 경우에는 시장에서 주어지는 가격이 자산의 가치를 제대로 반영하고 있다고 볼 수 있으나 부동산시장의 경우에는 거래의 빈도도 낮고 상대적으로 거래비용이 많이 발생하므로 실제로 부동산의 가격은 특정방법에 의한 평가(appraisal)에 의존할 수밖에 없다.
일반적으로, 부동산 평가방식에는 원가방식(cost approach), 비교방식(market comparison approach), 수익방식(income approach)의 세 가지 방식이 있다.
비용성의 측면에서 부동산의 가격을 구하는 것을 원가방식이라 하고, 시장성의 측면에서 부동산의 가격에 접근하는 것을 비교수익방식이라 하며, 수익성의 측면에서 부동산의 가격에 접근하는 것을 수익방식이라 한다. 이 세 가지 방식을 평가3방식(three traditional approach to valuation)이라 한다.
원가방식에는 부동산의 가격을 구하는 원가법(복성식평가법이라고도 함)과 부동산의 임료를 구하는 적산법이 있으며, 비교방식에는 부동산의 가격을 구하는 거래사례비교법과 임료를 구하는 임대사례비교법이 있고, 수익방식에는 부동산의 가격을 구하는 수익환원법, 임료를 구하는 수익분석법이 있다. 이들 세 가지 방식과 여섯 가지 방법을 합하여 3방식 6방법이라 한다.
참고문헌
김솔 / 기초자산의 자기상관을 고려한 옵션가격결정모형의 성과, 한국금융공학회, 2010
강형철 외 1명 / 기업공개(IPO) 시장의 활성화 방안, 한국자본시장연구원, 2007
남길남 외 1명 / 신용파생상품의 발달과 거래소 상장, 한국자본시장연구원, 2007
박광수 / 에너지 가격체계 현안 및 개선방향, 한국자원경제학회, 2011
석승훈 / 유한경쟁하에서의 균형가격분포, 서울시립대학교 산업경영연구소, 2002
유진 / 1일 주가 수익률제한과 진실한 변동성의 추정, 증권학회지 2001

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