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소개글

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목차

Ⅰ. 개요

Ⅱ. 구조조정펀드와 제도
1. 도입목적 및 구조조정방식
2. 구조조정의 업무 및 자금조달면
3. 회사의 조직 형태면

Ⅲ. 구조조정펀드와 벌처펀드
1. 투자목적에 따른 분류
2. 경영권획득 방법에 따른 분류
3. 투자시점에 따른 분류
4. 투자대상증권에 따른 분류

Ⅳ. 구조조정펀드와 CRC(기업구조조정전문회사)
1. 기업구조조정을 전문으로 하는 상법상 주식회사
2. 기업구조조정조합(조합형 펀드)의 결성이 가능

Ⅴ. 구조조정펀드와 강제전환증권
1. 강제전환증권(Mandatory Convertibles)의 의의
2. 강제전환증권의 구성요소
3. 강제전환증권 발행기업의 특성
1) 기업의 정상화(recovery) 가능성에 대한 정보불균형
2) 부채수용력(debt capacity) 소진
4. 강제전환증권의 종류
1) 대표적인 설계자와 상품
2) 대표적인 발행기업
3) 투자은행이 발행한 합성(Synthetic) 강제전환증권

참고문헌

본문내용

된 것을 제외하고는 「민법」을 적용
※ 기업구조조정조합은 금융감독원에 등록하여 금융감독을 받음
기업구조조정조합의 등록은 조합결성을 주도하는 전문회사가 신청
- CRC가 자금조달원으로서 조합을 활용할 경우 조합은 사실상 펀드 역할, 전문회사는 자산관리회사(AMC) 역할을 담당
※ 업무집행조합원인 전문회사가 조합자산의 관리, 운용, 인수 기업의 경영정상화작업 등 조합의 업무를 대행
Ⅴ. 구조조정펀드와 강제전환증권
1. 강제전환증권(Mandatory Convertibles)의 의의
― 일정기간 후에 주식으로 전환되어야 하는 증권
― 전환시점까지 보통주 보다 높은 배당을 제공
― 일정한도 내에서 주가상승으로 인한 시세차익도 향유
― 주가하락의 정도도 일정수준으로 제한할 수 있는 증권
2. 강제전환증권의 구성요소
― 기초자산인 보통주의 현재가치
― 고정수익(배당)
― 내장된(embedded) 옵션
3. 강제전환증권 발행기업의 특성
1) 기업의 정상화(recovery) 가능성에 대한 정보불균형
증권시장에서 주식이 과소평가 되어 주식발행 곤란
벤처기업의 경우에는 기업의 성장성이나 기술개발 성공가능성에 대한 정보불균형 때문에 주식발행이 곤란하고 이 문제 해결을 위해 일반적인 전환사채(Ordinary Convertibles) 형태의 증권이 주로 발행됨
2) 부채수용력(debt capacity) 소진
과도한 부채사용으로 추가적인 부채발행이 불가능한 기업
4. 강제전환증권의 종류
1) 대표적인 설계자와 상품
PERCS, PEPS(Morgan Stanley)
PRIDES(Merrill Lynch)
DECS(Saloman Brothers\')
ACES(Goldman Sachs\')
2) 대표적인 발행기업
General Motors, Citicorp, American Express, Texas Instruments, Sears, Kaiser Aluminum, Reynolds Metals, First Chicago, Bowater, Boise Cascade, K-Mart, James River, and Allstate
3) 투자은행이 발행한 합성(Synthetic) 강제전환증권
Microsoft, Hewlett Packard, Merck, Amgen 등의 주식을 근거로 CHIPS(Bear Stearns), ELKS(Salomon Brothers), YEELDS(Lehman Brothers) 등을 발행
참고문헌
국민연금공단(2009), 국민연금, 구조조정펀드 위탁운용사 선정 예정, 한국개발연구원 경제정보센터
권세훈 외 1명(2007), 벌처펀드의 개념과 부실채권 투자전략, 한국자본시장연구원
강명재(2005), CRC가 구조조정대상기업의 재무구조에 미친 영향, 한국외국어대학교
김형태(1999), 강제전환증권(Mandatory Convertibles)을 활용한 재무구조 조정방안, 한국자본시장연구원
김종년(1998), 구조조정 촉진을 위한 벌처펀드 활용, 삼성경제연구소
이제경(2000), 4대 구조조정펀드 평가 : 아리랑·한강 떼돈 서울·무궁화 저조, 매일경제신문사

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구조조정펀드,   제도,   벌처펀드,   CRC,   기업구조조정전문회사