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목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 기업재무분석(경영분석, 재무분석)의 의미

Ⅲ. 기업재무분석(경영분석, 재무분석)의 종류
1. 자산구조 분석
2. 자본․부채구조 분석

Ⅳ. 기업재무분석(경영분석, 재무분석)의 의의

Ⅴ. 기업재무분석(경영분석, 재무분석)의 평가항목

Ⅵ. 기업재무분석(경영분석, 재무분석)의 수익성분석방법
1. 자산수익률(ROA: return on asset)
2. 자본이익률(ROE: return on equity)
3. 매출액이익율(return on sales)
4. 주당순이익(EPS: earnings per share)
5. 배당과 관련된 비율

Ⅶ. 기업재무분석(경영분석, 재무분석)의 유동성분석방법
1. 유동비율
2. 당좌비율(산성시험비율)
3. 순운전자본구성비율
4. 현금비율
5. 현금비용방어기간

Ⅷ. 기업재무분석(경영분석, 재무분석)의 활동성분석방법
1. 총자본 회전율
2. 매출채권 회전율
3. 재고자산 회전율

Ⅸ. 기업재무분석(경영분석, 재무분석)의 레버리지(자본구조)분석방법
1. 부채비율
2. 자기자본비율(%)
3. 고정비율, 고정장기적합율
4. 이자보상비율, 고정금융비용보상비율
5. 매출채권회전율, 매출채권평균회수기간
6. 재고자산회전율, 재고자산판매기간
7. 유형자산회전율
8. 총자산회전율

Ⅹ. 결론

참고문헌

본문내용

재고자산이 당좌자산으로 변화하는 속도를 나타내는 지표이다.
재고자산회전율이 낮다는 것은 매출에 비해 재고자산이 과다하다는 것을 의미하며, 재고자산 회전율이 높다는 것은 적은 재고자산으로 생산 및 판매활동을 효율적으로 수행하고 있다는 것을 의미한다. 그러나 재고자산이 과도하게 높고 그 원인이 적정재고수준을 유지하지 못한 결과라면, 재고부족으로 인한 기회비용이 문제가 될 수 있다.
재고자산판매기간이 짧을수록 재고자산이 효율적으로 관리되고 있음을 의미한다.
7. 유형자산회전율
유형자산회전율은 유형자산의 이용효율성을 측정하는 지표이며 유형자산회전율이 높다는 것은 보유하고 있는 유형자산에 비해 높은 매출을 실현하고 있음을 의미하므로 유형자산이 효율적으로 이용되고 있다고 해석할 수 있다.
8. 총자산회전율
총자산회전율은 기업이 보유하고 있는 전체 자산의 효율적 이용도를 측정하는 지표로서 총자산회전율이 높을수록 총자산에 비하여 상대적으로 높은 매출을 실현하고 있음을 뜻하므로 총자산이 효율적으로 이용됨을 의미한다.
Ⅹ. 결론
부도발생된 각 표본기업에 대응시켜 동종산업에 속하면서 비슷한 규모의 비도산기업을 동수 추출하여 도산기업과 비도산기업들의 회계변수를 비교하였다(dichotomous class ification test). 일차적으로 선정된 30 개의 비율에 대하여 도산기업집단과 비도산기업집단 사이의 단순평균치를 도산 전 5년간 매년 계산하여 비교하였으나 평균치의 차이가 통계적으로 유의한지는 검증을 하지 않았다.
Beaver 연구에서 이용된 단일변량분석은 간단하다는 장점이 있으나 도산기업과 비도산기업의 특성을 결정짓는데 다수의 변수가 복합적으로 작용할 가능성이 높음에도 불구하고 이를 간과하였다는 한계점이 있다. 단일변량분석을 실시하는 경우 변수들 사이의 상관관계가 무시되기 때문에 변수별로 상반되거나 모순된 결과를 얻을 가능성이 있다.
도산된 33개 기업과 이에 대응되는 정상기업을 표본으로 추출한 후 통계적 유의성이 있는 재무비율로 구성된 판별함수를 도출하고 검증용 표본으로 도산에 대한 검증을 하여 보았다. Beaver의 단일변량분석에 비하여 많은 정보를 동시에 고려할 수 있다는 점에서 그 의의를 찾을 수 있지만 표본으로 추출된 부도기업 및 정상기업의 경우 약 20 년에 걸쳐 추출된 것이라 각 기업의 재무구조변화 및 외부의 경제환경 등을 충분히 반영할 수 없으며 이로 인해 발생되는 결과의 왜곡정도는 예측하기 힘든 한계가 있다.
표본의 수가 도산기업이 105 개, 비도산기업이 20~58개로서 종래에 20개 내지 50개의 도산기업에 동수의 비도산기업을 짝짓기(matched paired sampling)한 것에 비하여 매우 큰 표본을 이용하여 실증연구의 검증력에 크게 공헌하였다. 더불어 표본수집 대상기간을 기존연구보다 좀 더 단축하여 어느 정도 시대적 동질성을 부여하였다.
Logit Model은 범주 또는 명목척도인 경우에 분석하는 방법으로, 그 분포형태가 특수한 형태인 로지스틱 의 형태를 취하는 비선형 회귀분석이라 할 수 있다. 즉 Logit Mode l은 수학적 함수인 로지스틱 함수를 확장한 것으로 통계적 분석기법을 통해 로지스틱 함수의 모수α,β를 추정한 후, 추정된 모수 α,β와 독립변수 χ의 값을 이용해 종속변수 Y의 사건확률을 구하고자 하는 모형이다.

Pr (Y=1 χ)=ex p(α+ βχ)/ (exp (α+ βχ))

Loge Pr (Y=1 χ)/ (1- Pr (Y=1 χ))=α+ βχ
위 식에서 로지스틱 함수는 추정하고자 하는 모수 α,β에 대하여 비선형 함수이기 때문에, 이를 로지스틱 변환을 통해 모수 α,β에 대한 선형함수인 로짓모형으로 변환하여 모수 α,β를 추정한다. 로짓모형의 모수 α,β를 추정하는 방법은 독립변수의 수준에서 반복적인 종속변수의 관측 여부에 따라 달라진다. 각 독립변수의 수준에서 비교적 종속변수의 반복적인 관측이 있으면 가중최소제곱법을 사용하고, 반복적인 관측이 없거나 아주 작은 경우에는 최대우도추정법을 사용한다. 가중최소제곱법은 주어진 독립변수의 수준에서 반복적인 종속변수의 관측자료가 주어진 경우 표본비율 Pi를 로지스틱으로 변환시킨 Ln(pi/ (1- pi))를 종속변수로 사용한다.
즉 종속변수 Y에 대한 독립변수χi의 반복적인 관찰횟수를 Ni라 하고, 독립변수 χi수준에서 Y값이 1인 횟수를 χi의 반복적인 관찰횟수를 Ni라 하고, 독립변수 χi수준에서 Y값이 1인 횟수를 r i라 하였을 때, χi에서 Y 값이 취할 표본비율은 Pi=r i/Ni가 되며, 어떤 사건이 발생할 확률 Pi(Y=1 χ)은 표본비율 Pi로 대체하여 사용한다. 이때 로지스틱 변환은 비선형 함수를 선형함수로 변환할 수 있으나 종속변수의 분산이 일정하지 않기 때문에 가중치 Wi=NiP(1- Pi)를 사용하여 분석하게 된다. 반면, 독립변수의 각 수준에서 Y의 반복적인 관측이 작거나 없으면 표면비율 Pi를 사용할 수 없기 때문에 독립변수의 각 수준에서 하나의 Y값에 대하여 최대우도추정법을 의하여 로지스틱 함수를 추정하여야 한다. 그리고 일단 최대우도추정법에 의하여 모수가 추정되면 추정된 로짓모형이 자료에 어느 정도 설명력이 있는가를 F검정과 유사한 우도비 검정을 실시한다. 기업의 부실예측에 있어 로짓모형은 기업의 상태를 종속변수로 하고 재무비율 등의 변수를 독립변수로 하는 모형이다.
로짓모형에서 추정된 모수 α,β와 개별기업의 변수값χi을 이용하여 로지스틱함수에서 계산된 Pr (Y=1 χi)의 값은 개별기업의 부실화 가능성을 나타내는 부실화 확률이 된다. 그리고 개별기업의 부실화 확률 Pr (Y=1 χi) 이 일정수준을 넘으면 부실기업으로, 그렇지 않으면 정상기업으로 분류한다.
참고문헌
강영수(2007), 재무분석 끝내기, 한솜미디어
강영복(2002), 재무분석과 사업성검토, 영화조세통람
김은정(1999), 회계와 재무분석, 21세기사
신산업경영원(2007), 한국 대기업그룹 재무분석, 신산업경영원
이의경(2005), 알기쉬운 재무분석, 신론사
히라노 겐 저, 김성민 역(2007), 재무분석, 새로운제안

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기업재무분석,   경영분석,   재무분석,   기업재무,   기업경영