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소개글

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목차

Ⅰ. 개요

Ⅱ. 스왑의 정의

Ⅲ. 스왑의 구조와 기능
1. 스왑의 구조
1) 스왑
2) 기초자산
3) 스왑쿠폰(swap coupon)
4) 스왑딜러(swap dealer)
5) 표준형 스왑의 현금흐름
6) 스왑의 분류
7) 레이트스왑(rate swap)
2. 스왑의 특성
3. 스왑의 기능
1) 자금조달비용 절감과 이자수익 제고
2) 위험헤지
3) 규제회피
4) 국제 금융시장간 연결

Ⅳ. 금리스왑

Ⅴ. 상품스왑

Ⅵ. 통화스왑

참고문헌

본문내용

동안 원유매입가격을 고정시키기를 원한다고 하자. 이 경우 두 당사자 A와 B는 각각 스왑딜러와 원유스왑을 체결하였으며, 계약체결 당시에 원유가격은 배럴당 $15.25이었다.
- 당사자 A(원유생산자)는 스왑기간 동안 평균현물가격에 해당하는 변동가격을 지급하는 대신에 배럴당 $15.20의 고정가격을 수취하기로 하였고, 당사자 B(정유회사)는 스왑기간 동안 배럴당 $15.30의 고정가격을 지급하는 대신에 평균원유가격에 해당하는 변동가격을 수취하기로 하였다.
- 원유스왑의 현금흐름
- 스왑딜러는 스왑시장에 유동성을 제공한 대가로 당사자 B로부터 받는 배럴당 $15.30의 스왑쿠폰과 당사자 A에게 지급하는 배럴당 $15.20의 스왑쿠폰의 차이에 해당하는 배럴당 $0.10의 스프레드를 수익으로 얻는다.
- 당사자 A는 원유매도가격을 고정, 당사자 B는 원유매입가격을 고정
- 두 당사자의 명목원금의 크기가 서로 다름 → 스왑딜러는 4,000배럴의 차이에 대해 제 3자와 원유스왑을 체결함으로써 명목원금의 불일치로 인한 위험을 제거→ 원유스왑을 원하는 제 3자가 나타날 때까지의 가격위험은 원유선물이나 원유옵션을 이용하여 헤지
Ⅵ. 통화스왑
당사자 A는 7년 동안 마르크표시 고정금리 9%로 마르크 자금을 차입하거나, 1년 LIBOR의 변동금리로 7년 동안 달러화 자금을 차입할 수 있다. 이에 반해, 당사자 B는 7년 동안 마르크표시 고정금리 10.1%로 마르크 자금을 차입하거나, 1년 LIBOR의 변동금리로 7년 동안 달러화 자금을 차입할 수 있다. 당사자 A는 달러화 표시 변동금리채무를 원하고, 당사자 B는 마르크화 표시 고정금리채무를 원한다.
1년 LIBOR 변동금리를 수취하고 마르크 표시 고정금리 9.45%를 지급하거나, 마르크 표시 고정금리 9.55%를 수취하고 1년 LIBOR 변동금리를 지급할 수 있는 스왑딜러가 있다고 가정하자. 따라서 당사자 A는 자금시장에서 마르크 표시 고정금리로 자금을 차입하고, 당사자 B는 달러화 표시 변동금리로 자금을 차입한 후 스왑딜러와 스왑계약을 체결한다.
통화스왑 1단계 : 명목원금의 교환
통화스왑 2단계 : 거래내역
통화스왑 3단계 : 명목원금 재교환
당사자 A의 목적: 7년 동안 달러화 표시 변동금리로 자금조달
자금시장으로부터 직접차입비용: 1년 LIBOR(매년 계약 갱신)
<전략>
마르크화 고정금리 차입: 9.00% DEM
스왑계약에서 변동금리 지급:LIBOR
스왑계약에서 고정금리 수취: -9.45% DEM
최종 자금조달 비용:9.00% DEM + LIBOR 9.45% DEM
= LIBOR(USD) 45bps(DEM)
당사자 A : 45bps의 자금조달 비용 절감
당사자 B의 목적: 7년 동안 마르크화 표시 고정금리로 자금조달
자금시장으로부터 직접차입비용: 10.1% DEM
<전략>
달러화 변동금리 차입: LIBOR
스왑계약에서 고정금리 지급:9.55% DEM
스왑계약에서 변동금리 수취: - LIBOR
최종 자금조달 비용:LIBOR + 9.55% DEM LIBOR
= 9.55% DEM
당사자 B : 55bps의 자금조달 비용 절감
VARIANTS
Basis swap floating과 floating의 교환
Circus swap fixed와 fixed의 교환
참고문헌
김건식, 스왑거래에 관한 법적 연구, 한국금융연구원, 1997
시미즈 마사토시 저, 김규형 역, 스왑가격결정의 이론과 실제, 한국금융공학컨설팅, 2001
이정수, 스왑의 헤지효과분석, 경북대학교, 1998
이용제, 스왑 실무 강, 나루, 2009
최영한, 스왑 SWAP, 한국금융연수원, 2009
한완선, 금융스왑의 이해, 두남, 2002

키워드

스왑,   금리스왑,   상품스왑,   통화스왑,   금융스왑