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소개글

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목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 위험관리시스템(VaR, 리스크관리시스템)의 개념

Ⅲ. 위험관리시스템(VaR, 리스크관리시스템)의 중요성

Ⅳ. 위험관리시스템(VaR, 리스크관리시스템)의 요소

Ⅴ. 위험관리시스템(VaR, 리스크관리시스템)의 구축

Ⅵ. 위험관리시스템(VaR, 리스크관리시스템)의 포트폴리오

Ⅶ. 위험관리시스템(VaR, 리스크관리시스템)의 델타분석법

Ⅷ. 위험관리시스템(VaR, 리스크관리시스템)의 역사적 시뮬레이션분석법

Ⅸ. 결론

참고문헌

본문내용

커지게 된다. 또한 Kupiec(1995)에 의하면 이러한 현상은 실제 분포가 fat-tailed인 경우 훨씬 심하고 분포의 이론적인 값과도 큰 차이를 보이고 있다. 이러한 사실로부터 α가 0.01과 같이 작은 경우 역사적 시뮬레이션에 의한 VAR 추정치는 원래 분포가 fat-tailed 하다면 표본의 수가 많더라도 매우 큰 bias를 보일 가능성이 높으며 표본오차도 매우 클 것임을 시사하고 있다.
Ⅸ. 결론
금융위험의 측정 및 평가를 위한 주요 도구로써 최근 우리나라에도 Vale-at-Risk (VaR)모형이 많이 논의되고 있으며 일부 금융기관들을 중심으로 도입되고 있다. VaR는 정상적인 상황하에서 일정한 확률을 가정할 때 일정한 기간동안에 보유한 포트폴리오에 대해서 발생할 수 있는 최대손실액을 의미한다. 그런데 VaR모형을 도입하여 사용하는데 있어서 문제가 되는 것은 최근 발생한 LTCM사건과 같이 정상적인 상황이 아니라 극단적인 상황 내지는 과거와는 전혀 다른 유형의 사건이 발생할 경우이다. 물론 정상적인 상황하에서의 위험관리도 중요하겠지만, 금융기관과 정부규제기관의 최대 관심은 재앙적 시장위험(catastrophic market risk)과 이와 같은 위험에 대비하기 위한 자본금의 적정성일 것이다.
따라서 VaR모형을 실제 상황의 위험관리에 유용하게 만들기 위해서는 VaR추정치를 계산하는데 있어서 사용되는 극단적 수익률(extreme returns)의 확률분포에 대한 구체적인 연구가 필요하다. VaR는 가장 낮은 포트폴리오 수익률로부터 계산이 되기 때문에 VaR의 추정은 본질적으로 재앙적 위험에 대한 예측이 얼마나 정확하냐에 달려 있다. 따라서 VaR의 추정을 위해 사용되는 통계적 기법들은 꼬리사건(tail event)에 대한 예측을 일차적인 목표로 삼아야 한다. 결국 우리가 일반적으로 많이 사용하는 통계기법들은 VaR의 추정을 위해서는 별로 적합하지 않다고 할 수 있는데, Duffie and Pan(1997)과 Jorion(1997)은 이러한 점을 다루고 있다.
그 동안 특별한 사건의 발생에 따른 위험을 측정하고 예측하는 기법들은 빠른 속도로 발전되어 왔으며 이러한 상황하에 VaR의 예측을 위한 특별한 방법들도 개발되었다. 이러한 방법들은 두 가지 부류로 분류할 수 있는데, JP Morgan의 RiskMetrics와 같이 조건부 변동성의 모수적 예측방법의 한 부류와 역사적 시뮬레이션이나 스트레스 테스팅과 같은 비조건부 변동성의 비모수적 예측방법의 또 다른 부류가 있다. 그러나 이러한 방법들은 극단적 상황의 발생에 따른 VaR의 예측에는 한계가 있기 때문에, 이러한 경우에 적합한 반모수적 접근법(semi-parametric method)을 소개하고자 한다. 반모수적 접근법은 Danielsson과 de Vries에 의해 주로 개발된 방법으로서 꼬리부분의 극단적 수익률의 움직임은 모수적으로 추정하고, 작은 위험에 해당하는 부분들은 비모수적 실증 분포 함수에 의해 추정하는 복합적 방법이다.
참고문헌
1. 김선규, 건설현장 실무자를 위한 건설공사 위험관리시스템 모델, 한국건설관리학회, 2007
2. 신경식, 지능형 기업정보 시스템의 활용: 금융기관 위험관리시스템을 중심으로, 한국지능정보시스템학회, 2006
3. 이준행, 증권회사의 위험관리시스템 구축방안, 한국증권학회, 1998
4. 이인표, 공공부문 정보화 사업을 위한 위험관리 시스템 설계, 한국정보처리학회, 2008
5. 정원, 위험관리시스템 구축을 위한 정량적 안전평가 절차, 한국신뢰성학회, 2009
6. 정철용, 국내 은행금융기관의 통합 위험관리시스템 개발에 대한 연구, 한국경영정보학회, 2002

키워드

위험관리시스템,   VaR,   리스크관리시스템,   위험관리,   리스크