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소개글

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목차

Ⅰ. 벤처기업가치평가
1. ROV와 DCF 기업가치 평가
2. 모형주가(ROV,DCF)와 시장주가의 비교
3. 주요 매개변수의 민감도 분석

Ⅱ. 회사정리기업가치평가
1. 청산가치
2. 계속기업가치

Ⅲ. M&A(기업인수합병)기업가치평가
1. 사례1
2. 사례2
3. 사례3

Ⅳ. 상장기업가치평가
1. EVA 전체실적
2. EVA 상위기업
3. 업종별 현황
4. 누적EVA실적
1) 최근 5년간 누적EVA 상위기업현황
2) 연속 EVA+ 기업현황
5. 주당 EVA현황

참고문헌

본문내용

적으로 볼 때 국내 A기업은 좋은 값을 받고 매각한 것으로 판단할 수 있다. B제품이 현재 많은 이익과 현금흐름을 가져다주고 있지만 장래 12년 이내 국내/국제 경제가 어떻게 변하여 B제품의 판매가 어떻게 감소하게 될 것인지는 아무도 모르기 때문이다.
그러면 외국기업 Y는 너무 비싸게 지불한 것인가? 이 또한 그렇지 않다고 생각된다. 왜냐하면 Y기업측으로서도 B제품 공장을 매수함으로서 앞에서 설명한 시너지 효과가 있었기 때문이다. 즉 Y기업은 B제품 공장을 매수함으로서 시너지 효과를 얻을 수 있었기 때문이다.
Ⅳ. 상장기업가치평가
1. EVA 전체실적
□ 분석대상기업 전체 EVA합계는 -5,706억원을 기록하여, 1사당 평균 -12억원의 부가가치를 상실. 그러나 하이닉스반도체의 실적(-2조 6천억원)을 제외할 경우 전체 2조 168억원, 사당 41억원의(+) 실적임
□ EVA합계와 1사평균수치는(-)를 기록했으나 전년도(합계: -17,754억원, 1사평균: -38억원)보다 향상된 실적을 보임
□ EVA가(+)인 기업은 223개사로 전체 분석대상기업에서 차지하는 비중이 산출개시이후 가장 높음
2. EVA 상위기업
ㅇ SK텔레콤, 삼성전자, 한국통신 등 통신과 전기전자 업종의 대형우량기업과 현대자동차, 기아자동차, 현대모비스 등 자동차업계의 기업이 상위를 차지함
ㅇ 한국통신과 포스코가 실적개선과 퇴직금지급액의 대폭 감소로 인해 상위권 순위(3, 5위)에 재진입
ㅇ 대우조선해양도 워크아웃 조기졸업과 실적개선에 의해 기업분할 후 최초평가에서 13위로 진입
3. 업종별 현황
ㅇ 통신업은 개별기업 EVA실적의 최상위권을 차지하고 있는 SK텔레콤(1위), 한국통신(3위)의 영향으로 업종실적에서도 1위를 기록함
ㅇ 운수장비업 또한 자동차업계의 호황으로 상위권을 차지
4. 누적EVA실적
1) 최근 5년간 누적EVA 상위기업현황
ㅇ 삼성전자, SK텔레콤, 한국통신 등이 누적EVA 상위기업이며 업종을 대표하는 기업들이 누적적으로 높은 EVA실적 기록
→ 대형 우량기업들의 경우 안정적인 부가가치 창출기반을 확보하고 있는 상태
2) 연속 EVA+ 기업현황
ㅇ 분석대상 487개 기업중 2년 이상 연속하여 EVA+를 기록한 기업은 135개사이며, 산출개시 이후 10년간 계속해서(+)를 기록한 기업은 2개사(SK텔레콤, 삼성공조)
ㅇ 5년이상 연속적으로 부가가치를 창출한 기업은 19개사
연속연수
10년
9년
8년
7년
6년
5년
-
종목명
SK텔레콤, 삼성공조
남양유업, 대덕GDS
영원무역, 웅진닷컴
율촌화학, 화인케미칼
태영, 신흥, 동양고속, 농심, 코리아서키트
태평양, 광전자, 한섬, 베네데스, NSF, 동일패브릭
총 계
종목수
2종목
2종목
2종목
2종목
5종목
6종목
19종목
5. 주당 EVA현황
□ 주주자본의 크기를 동일화하여 투하자본 단위(5,000원)당 경제적 부가가치(EVA)를 산출한 결과
ㅇ SK텔레콤, 남양유업, 롯데칠성, 롯데삼강, 한국단자공업, 롯데제과 는 전년도에 이어 상위 10위권 이내의 순위를 유지함
참고문헌
▷ 김중영(2003), 회사정리제도와 기업가치평가에 관한 연구, 성균관대학교
▷ 김도성 외 1명(2009), 한국시장에서의 기업 인수합병(M&A)의 절차와 가치평가, 서강대학교경영연구소
▷ 강철근(1999), M&A에 있어 기업가치평가방법의 비교분석에 관한 연구, 인제대학교
▷ 박근수(2003), 벤처기업가치평가법 개발 현황과 과제, 기술신용보증기금
▷ 성주미(2005), 벤처기업 가치평가와 재무정보의 기업가치 설명력에 관한 실증연구, 한양대학교
▷ 송영출 외 1명(2002), 회사정리기업(법정관리기업)의 가치평가에 관한 연구, 한국증권학회

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