롯데제과와 오리온제과 기업분석 - 기업분석 및 재무분석, 재무분석사례, 재무제표분석사례

소개글

롯데제과와 오리온제과 기업분석 - 기업분석 및 재무분석, 재무분석사례, 재무제표분석사례에 대한 보고서 자료입니다.

목차

[1] 기업소개......................................................1

[2] 재무비율분석..................................................2

[3] 재무제표분석..................................................4

[4] 수익률과 위험.................................................7

[5] 증권시장선....................................................9

참고문헌...........................................................10

본문내용

,000
-135,806
-201,470
-211,049
-435,020
재무활동으로
인한 현금유출액
-2,836
-3,668
-3,899
-102,557
-14,255
현금의 증가/감소
7,464
3,138
-3,840
47,478
14,728
현금의
유입과 유출이 없는 거래
3,118
-188,507
17,720
42,693
42,793
<롯데 제과>
<오리온>
2005
2006
2007
2008
2009
영업활동으로
인한 현금흐름
42,431
24,036
-22,176
28,959
63,257
투자활동으로
인한 현금유입액
2,983
172,446
5,112
30,257
14,949
투자활동으로
인한 현금유출액
-80,985
-143,692
-100,811
-86,697
-119,972
재무활동으로
인한 현금유출액
-122,558
-103,325
-81,737
-141,789
-172,656
현금의 증가/감소
4,977
501
1,213
14,628
-14,909
현금의
유입과 유출이 없는 거래
12,319
100,685
42,861
29,919
2,658
현금흐름표는 발생주의에 의해 작성된 대차대조표와 손익계산서와 달리 실제로 현금이 오고 가는 흐름을 볼 수 있어 기업의 실제 경영 상태를 이해하는데 도움을 준다. 그러므로 더욱 더 중요시 여겨지는 필수 재무제표이다. 롯데 제과의 경우 투자활동으로 인한 현금유출액이 많은 것으로 보아 신제품개발이나 건물, 기계를 증가시키는 등의 투자활동을 많이 하고 있다는 것을 알 수 있다.
[4] 수익률과 위험
(1) 수익률
　
2004년
2005년
2006년
2007년
2008년
2009년
1월 주가(원)
496500
771000
1350000
1225000
1600000
1338000
12월 주가(원)
793000
1196000
1397000
1690000
1406000
1472000
배당금(원)
2000
2500
2750
3000
3000
3000
배당수익률(%)
0.4
0.32
0.20
0.24
0.19
0.22
자본이득률(%)
59.71
55.12
3.48
37.96
-12.12
10.01
수익률(%)
60.11
55.44
3.68
38.20
-11.93
10.23
<롯데제과>
<오리온>
　
2004년
2005년
2006년
2007년
2008년
2009년
1월 주가(원)
85500
123500
280000
268000
276500
162000
12월 주가(원)
109000
288000
286000
291000
182500
289000
배당금(원)
1500
1750
2250
2250
2250
1750
　배당수익률(%)
1.75
1.41
0.80
0.84
0.81
1.08
　자본이득률(%)
27.49
133.20
2.14
8.58
-33.98
78.40
수익률(%)
29.24
134.61
2.95
9.42
-33.18
79.48
수익률은 배당수익률과 자본이득률을 합한 값으로 위 표를 보면 오리온의 경우가 수익률 변동폭이 더 큰 것을 알 수 있다. 오리온은 2005년 상반기 유망주로 평가되며 계속 주가가 올라 큰 수익률을 냈다. 2008년에는 미국에서 시작된 금융위기 전체적으로 주가가 폭락했다. 이 두 회사도 이 시기에 주가가 급락해 수익률이 음수가 된 것을 볼 수 있다.
(2) 위험
　
평균연간
수익률
표준편차
위험
프리미엄
롯데제과(%)
26.00
29.5452
21.37　
오리온(%)
37.09
60.40
55.77
국채(%)
4.63
0.558131
0.00
표준편차는 각 수익률이 평균으로부터 얼마나 넓게 퍼져있는가를 측정하는 통계치로 이 값이 클수록 위험하다고 판단된다. 이 표준편차로 오리온이 평균값에서 얼마나 넓게 퍼져있나 알 수 있다. 롯데제과와 비교해봤을 때 오리온이 표준편차가 2배 더 크고, 위험프리미엄 또한 그와 비슷하게 큰 값을 가진 것을 볼 수 있다. 오리온은 불안정해 위험이 회사인 만큼 요구수익률이 높아져 투자자에게 보상의 의미가 되는 위험프리미엄이 큰 값을 가지게 된다.
[5] 증권시장선
월평균수익률
년평균수익률
베타
시장
0.009808083
0.124258329
(12.4%)
1
오리온
0.01872525
0.249753179
(24.9%)
0.6139442
롯데제과
0.023805333
0.326198863
(32.6%)
0.4339564
농심
0.0046375
0.057091595
(5.7%)
0.114849
크라운제과
0.020805667
0.280315097
(28%)
0.6853499
삼립식품
0.022781833
0.310376409
(31%)
0.433467
무위험이자율
0.04728 (5년간 국채 3년 만기 평균 : 4.7%)
이 증권시장선 분석으로 보아 제과시장은 평균시장보다 2배 이상의 수익률을 내고 있다. 롯데제과의 수익률이 가장 높게 나오고 있지만. 평균 주가 수익률이 무위험이자율보다 낮으면 곡선이 역으로 가는 경우도 있지만 이 경우는 정의 방향으로 가는 곡선이다. 주식은 수익률이 높다고 해서 무고건 좋은 주식이다 라고 하지 않는다. 위험에 상응하는 수익률을 파악해야 한다. 그래프를 보면 모든 제과 기업들이 시장의 베타 1보다 작은 방어적 주식이다. 베타가 1보다 작은 모든 기업들은 종합주가지수가 1%증가할 때 주식의 수익률은 1보다 작은 비율로 증가하게 된다. 이것은 시장수익률 변동에 민감하지 않다는 것을 말한다. 또, 5개 기업 모두 증권시장선보다 위쪽에 위치하고 있어 과소평가된 주식이다. 이는 증권시장선의 기대수익률보다 더 높은 수익률을 얻을 수 있기 때문이다. 그 중에서도 롯데제과는 매우 과소평가된 주식으로 주식에 대한 수요는 늘 것으로 예상된다. 차익거래를 위해 가치투자를 하는데 위의 5개 기업들의 수요가 늘어나서 증권시장선에 근접하여 위치하게 될 때 과소평가된 주식의 가격이 사라지고 적정가격이 형성 될 것이다.
■참고 문헌■
코코인포 데이터베이스(www.kocoinfo.com)
재무관리 제2판 윤평식 김철중 저, 탐진
롯데제과 홈페이지(www.lotteconf.co.kr)
오리온제과 홈페이지(www.orionworld.com)

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