[기업분석, 경영전략] 포스코(POSCO)의 기업분석 및 경영분석

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[기업분석, 경영전략] 포스코(POSCO)의 기업분석 및 경영분석에 대한 보고서 자료입니다.

목차

I.기업 소개
2.요약재무제표
3.재무제표분석
4.종합평가

본문내용

0.82
-
2005
1.57
0.82
-
-> 주가매출액배수, PSR(Price Sales Ratio)의 경우 POSCO는 2005년 1.57배에서 계속 상승하여 1.32배를 기록하고 있으며 현대제철은 2005년 0.082에서 소폭 하락하여 2007년 현재 0.75배를 기록하고 있다. 주가에 대비 매출액의 크기가 POSCO가더 큰 것으로 분석된다.
(8)주가순자산배수(PBR)
주가순자산배수, PBR(Price Book-value Ratio)은 주가순자산비율, 주가순자산배율이라고도 하며, 주당순자산(BPS)에 비해 주가가 얼마나 높게 책정되어 있는가를 파악하기 위해, 주가를 주당순자산으로 나눈 값이다. PER가 가장 일반적으로 활용되고 있지만, 적자기업의 경우에는 PER를 구할 수 없다는 문제점이 있다. 따라서 특정기업의 주가 수준을 평가하거나 비교하고자 할 때, PER보다는 PBR을 1차적인 기준으로 삼는 편이 편리하다. PBR이 낮을수록 해당기업의 자기자본 가치가 시장에서 저평가되고 있는 것인데, 1배 미만이면 시가총액이 자기자본에도 미치지 못하고 있다는 것을 의미한다. 역사적으로 평균 PBR은 1배에서 1.6배 사이를 오르내리고 있다.
POSCO(배)
현대제철(배)
동종업계평균(배)
2007
1.81
1.56
-
2006
2.64
1.56
-
2005
3.27
1.68
-
->주가순자산배수PBR(Price Book-value Ratio) 은 POSCO는 2005년 3.27배로 시작해 2007년 현재는 1.81배를 기록 하고 있다. 경쟁업체인 현대제철은 2005년 1.68배에서 계속 상승하여 현재는 1.56배를 기록하고 있다. 따라서 주가대비 순자산의 크기가 POSCO가 더 크고 전체적인 기업의 가치가 더 높은 것으로 판단된다.
(9)EV / EBITDA
EV/EBITDA는 말 그대로 EV를 EBITDA로 나눈 값으로써, 기업가치를 뜻하는 말인 EV(Enterprise Value)는 우선주를 포함한 시가총액에 차입금을 더하고, 현금자산을 뺀 값이다. 즉, 기업을 통째로 인수할 때, 주주들에게 지불해야 할 몫과 채권자들을 정리하는데 필요한 몫을 합한 금액이라고 할 수 있다.
EBITDA는 ‘이자비용과 법인세, 그리고 유무형 자산의 감가상각비를 제외하기 전의 순이익이다. EBITDA는 기업이 영업활동을 통해 벌어들인 순수한 현금이익 만을 추출한 것이기 때문에, 본업의 경쟁력이나 수익력을 측정하는 지표로써 활용되고 있으며, 때로 현금흐름을 대신하는 지표로써 활용되기도 한다. EV/EBITDA는 주식시장에 평가되는 기업의 가치가 기업이 벌어들이는 현금수익의 몇 배에 달하고 있는가를 나타내는 지표이다. 이 배수가 낮을수록 기업의 시장가치는 낮게 평가되고 있는 셈이다.
POSCO(배)
현대제철콤(배)
동종업계평균(배)
2007
3.84
15.22
-
2006
4.61
9.21
-
2005
4.19
7.96
-
->EV/EBITDA는 주식시장에 평가되는 기업의 가치가 기업이 벌어들이는 현금수익의 몇 배에 달하고 있는가를 나타내는 지표인데 POSCO는 2007년 3.84배를 기록하고 있으며 경쟁업체인 현대제철은 15.22배를 기록하고 있다. 따라서 전체적인 기업가치가 많이 차이가 나고 있으며 POSCO의 기업가치가 더 높게 평가 되는 것으로 분석된다.
(10).배당수익률
배당수익률은 주당배당금을 주가로 나눈 비율이다. 전년도의 주당배당금을 올해도 동일하게 받을 수 있다는 가정 하에, 현재의 주가로 주식을 구입하면 몇 % 정도의 배당금 수익을 올릴 수 있을지 추정해 보는 지표이다. 배당금으로 기업가치를 표시하고자 할 때 1차적으로 사용되는 투자지표이다.
POSCO(%)
현대제철(%)
동종업계평균(%)
2007
5.11
0.00
-
2006
4.17
2.24
-
2005
4.65
2.29
-
-> 배당 수익률은 배당률을 추정하여 기업의 가치를 평가하는 지표인데 POSCO는 2005년 4.65%에서 상승하여 2007년 현재는 .511%기록하고 있다. 현대제철은 2005년 2.29%를 기록, 2007년 현재는 0배를 배당을 실시하지 못하였다. 따라서 POSCO의 기업가치의 훨씬 더 좋은 것으로 평가가 되며 현대제철은 분발해야 할 것으로 보인다.
4.종합평가
POSCO와 현대제철은 철강산업 에 있어서 우리나라의 양대 산맥이라고 해도 과언이 아니며 세계적으로도 그 비중이 날로 늘어가고 있는 이 두 기업을 유동성, 안정성, 수익성, 활동성, 성장성을 바탕으로 분석을 해 보았다. 업계 1위인 POSCO는 계속적인 투자와 발전으로 세계적으로 그 규모를 확대해 나가는 속도가 빠른 반면 현대제철은 라이벌 말이 무색할 정도로 매출규모와 자본규모뿐만 아니라 전체적인 재무 비율 대부분에서 많은 차이가 나고 있음을 알 수 있다. 따라서 현대제철이 POSCO와 경쟁구도를 유지하기 위해서는 보안해야 할 부분이 많은데 일단부채비율을 낮추고 자기자본의 비율을 조금 더 높일 필요성이 있다. POSCO처럼 자기자본의 비율을 높여나가 타인자본에 의존하지 않고도 사업을 할 수 있을 정도로 만드는 것이 필요하다고 생각한다. 또한 현대제철은 POSCO에 비해 매출액 대비 순이익비율이 많이 떨어지는데 비효율적인 매출원가와 판매비와 관리비를 절감하여 영업활동의 효율성을 극대화 시키는 것이 필요하다고 생각한다.
출처
금감원 전자공시시스템 http://www.shi.samsung.co.kr/
한국신용평가정보 http://www.kisinfo.com/
매일경제신문 http://www.mk.co.kr/
한국경제신문 http://www.hankyung.com/
인터넷 신문 이데일리 http://www.edaily.co.kr/
삼성증권 리서치센터 http://www.samsungfn.com/
대신증권 리서치센터 http://www.daishin.co.kr/
동원증권 리서치센터 http://www.truefriend.com/
팍스넷 http://paxnet.moneta.co.kr/
증권거래소 http://www.kse.or.kr/
경영분석 저자: 윤석철 김병기
POSCO ,현대제철 재무제표 2005~2007

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