시장효율성, Market Efficiency, 도덕감정론,행동재무학,인자오류사례

소개글

시장효율성, Market Efficiency, 도덕감정론,행동재무학,인자오류사례에 대한 보고서 자료입니다.

목차

Ⅰ. 효율적 시장가설
Ⅱ. 행동재무학
Ⅲ. 대표적 인지오류 사례
Ⅳ. 애덤스미스 - 도덕감정론
Ⅴ. 시장이란..?
Ⅵ. 합리성에 대한 고찰

본문내용

효율적 시장가설이란?

주가에 있어서 예측 가능한 패턴이 있지 않을까?
Random Price Movement
Animal Spirit..?
효율적 시장을 의미

Kendall(1953)

효율적 시장가설(Efficient Market Hypothesis)
시장이 효율적이라면 이는 주가에 즉각적으로 반영되어야 한다.
시장이 효율적이라면 주가는 당시 모든 이용 가능한 정보 반영하고 있어야 한다.

Fama(1970)

효율적 시장가설의 분류
강형 EMH

내부정보를 포함한 모든 정보
주가에는 이미 공적 정보는 물론 모든 사적 정보(private information)까지도 다 포함되어 있기 때문에 어떤 경우에도 시장수익률 이상의 초과수익률을 낼 수 없다.

준강형 EMH
기업의 전망과 관련된 모든 공적자료
주가에는 이미 모든 과거의 주가관련 정보나 공적인 정보가 반영되어 있기 때문에 이들 공적 정보를 이용한 투자전략은 시장수익률 이상의 수깅률을 달성할 수 없다.

약형 EMH
과거의 주가나 거래량 등 시장 거래 자료
주가에는 이미 모든 과거의 주가자료나 거래량 자료 등이 반영되어 있기 때문에 이들을 이용한 투자전략은 시장수익률 이상의 수익률을 달성할수 없다.

키워드

시장효율성,   Market Efficiency,   도덕감정론,   행동재무학,   인자오류사례