MS(마이크로소프트), 노키아(Nokia) 기업인수합병 M&A 사례분석과 M&A 이후 결과분석 및 나의 의견

소개글

MS(마이크로소프트), 노키아(Nokia) 기업인수합병 M&A 사례분석과 M&A 이후 결과분석 및 나의 의견에 대한 보고서 자료입니다.

목차

Ⅰ. 서론
Ⅱ. 본론
　1. 배경
　　1.1.1. Nokia
　　　① 최초의 스마트폰
　　　② Nokia의 시장 점유율 변화
　　2) Microsoft
　　　① PC 시장의 패러다임 변화

　2. 노키아, 마이크로소프트 M&A 과정
　　1) M&A 과정
　　2) MS-Nokia M&A 의 특징
　　　① 낮은 인수대금
　　　② P&A

　3. 노키아, 마이크로소프트 M&A 결과분석
　　1) 주가변동
　　2) M&A 이후 새로운 사업 방향
　　　① 스마트폰 제조/판매 일원화
　　　② Window-phone 주력

Ⅲ. 결론 및 나의의견

본문내용

Window-phone 주력
글로벌 IT 시장의 현주소는 다음과 같다. 스마트폰과 태블릿 PC로 급속하게 재편되고 있는 상황이며, 이러한 판세에서 MS가 차지하고 있는 자리는 매우 비좁다. 더군다나 ‘윈도폰’이라는 운영체제로 애플이나 삼성전자 같은 스마트폰 제조사의 선택을 기다리기에는 ‘iOS’와 ‘안드로이드’가 시장에서 양대산맥을 이루고 있다. 따라서 세계적인 휴대폰 제조사인 Nokia를 손에 넣음으로써 MS는 iOS와 안드로이드로 양분 돼 있는 스마트폰 시장을 윈도폰을 포함하는 3자 경쟁구도로 끌고 갈 동력원을 확보하게 되었다.
이러한 변화 가운데에서 MS의 황금열쇠는 바로 iOS 사용자나 안드로이드 사용자나 공통적으로 안고 있는 고민인 ‘PC와 스마트폰의 연결성’이다. PC 운영체제에서 독보적인 점유율을 확보하고 있는 MS가 스마트폰을 만들면 이 고민은 최우선적으로 해결 될 가능성이 높다.
[전략1] PC와 호환 가능한 다양한 App 개발
위에서 MS가 윈도폰에 주력한다는 이야기와 함에 있어서 PS-스마트폰의 연결성까지 해결하게 되면 시장 점유에 독보적으로 우월할 것이라고 이야기했다. 변수는 역시 어플리케이션이라는 것이다. 이미 상당수 스마트폰 이용자들이 다양한 스마트폰 전용 어플리케이션에 적응 돼 있기 때문에 기존의 타 스마트폰 유저들을 윈도폰 쪽으로 이동시키기 위해서는 적절한 윈도폰 용 어플리케이션을 개발하는 것이 큰 과제가 된다.
[전략2] 중저가 보급폰
ex) Nokia 루미아 620
윈도폰의 상승은 Nokia의 중저가 보급폰이 이끌었다. Nokia는 루미아520과 620 등 저렴한 윈도폰을 주로 판매하며 점유율을 올렸다. 가격에 민감한 타겟층(16~24세와 35~49세의 호응이 컸으며, 가격 대비 성능을 중요시하는 계층이 윈도폰을 많이 선택한다는 것이 연구소의 연구결과이다.
[그림7] 저가의 보급형 스마트폰 노키아 루미아 620
Ⅲ. 결론 및 나의의견
이번 M&A case연구를 통하여서 교과서에서 가르쳐주는 인수합병, 강의시간에 직접 배웠던 실무에 초점을 둔 M&A의 차이점을 살펴보고 실제적인 M&A의 특징들에 대해서 배울 수 있었다.
첫째, M&A가 체결되었다고 하면 보통 Buy side의 기업이 더 큰 이득을 얻고 Sell side의 기업은 최소의 마지노선을 가져간다는 식의 인식이 우리 조원들의 무의식중에 박혀있었음을 알 수 있었다. 그러나 deal이 마무리되지 않았다는 특수한 상황의 MS-Nokia case를 조사하면서 M&A가 이루어진 당시에는 Buy side와 Sell side의 수익률 또는 점유율 등에 대한 예측이 쉽지 않다는 것을 알 수 있었다.
둘째, SPA방식일 때에는 Sell side가 완전하게 Buy side로 합쳐지므로 이러한 경우가 발생하지 않지만, SPA가 아닌 P&A방식의 M&A인 경우에는 오히려 Sell side가 더욱 우월한 선택을 내렸다고 볼 수 있는 경우도 발생할 수 있을 것이라고 생각했다. MS-Nokia의 case를 조사하면서 접한 여러 매체들이 Nokia가 너무나 절박한 상황에 내몰린 나머지 한때 60% 이상의 시장점유율을 내기도 했던 휴대폰사업부를 매각했다는 관점에서 보도했다. 그러나 다르게 생각해보면 Sell side의 Nokia가 사업방향을 더욱 가볍게 전환한 것으로 볼 수도 있을 것이다. 반면에 MS는 어느 정도의 현금유출 및 PMI과정 등의 부담이 생기기 때문이다.
마지막으로, M&A의 계약이 체결되기까지가 쉽지 않은 만큼 체결된 M&A가 정(+)의 효과를 내기도 쉽지 않다는 것을 직접 접할 수 있는 기회였다. 현재 MS와 Nokia 양측 모두에 대한 시선과 전망이 다소 긍정적이지 않고, 모건스탠리의 경우에는 계약 쳬결일로부터 이틀 뒤인 9월 5일에 Nokia 인수가 부정적인 영향을 미칠 것으로 보고 MS에 대한 투자의견을 하향조정했다.
위에서도 언급했듯이, 곧 다가오는 2014년 1분기가 지나야 이번 deal이 완전하게 close되고, 그 이후부터 제대로 된 M&A의 성패여부와 영향 및 효과를 관찰할 수 있을 것이다. 이번 MS-Nokia case가 자본시장과 IT시장에 긍정적인 결과를 가져다주는 M&A이었기를 바란다.
그림출처
[그림1] Nokia 9000 커뮤니케이터, 위키피디아
[그림2] 노키아의 최근 10년 주가 추이, 글로벌 사업자의 시가총액 변동 비교, The Wall Street Jounal. 2011. 08
[그림3] 2012년 4분기 스마트폰 시장 점유율, IDC
[그림4] 2012년 4분기 스마트폰 포함한 휴대폰 시장 점유율, IDC
[그림5] Unit Sales/quarter, Asymco
[그림6] Personal Computer Shipments, Asymco
[그림7] 저가의 보급형 스마트폰 노키아 루미아 620, 네이버이미지
참고자료
‘노키아, MS 피인수설 부인...“근거 없는 소문”’, 이투데인, 2011.6.22.
‘노키아, 올 4분기 윈도8 태블릿 출시’, 아이뉴스, 2012,3,13
‘pc시대는 몰락하는가?’, 동아일보, 2013.4.12
‘화웨이 “노키아 인수 고려”...구체적 제안은 없는 듯’, 연합뉴스, 2013.6.19
‘MS, Nokia 인수협상 결렬’, 월스트리트저널, 2013.6.20.
‘Nokia 주가 47% 껑충’, 이투데이, 2013.9.3.
‘MS, Nokia 전격 인수…단말기 업체로 변신’, 아이뉴스, 2013.9.3.
‘MS 노키아 인수, 최상의 조합이지만 문제는 어플리케이션’, OSEN,2013.9.3.
‘Nokia, MS인수 호재에 주가 40% 넘게 폭등’, 뉴스핌, 2013.9.3.
‘지표 호조에 소폭 상승’, 세계경제, 2013.9.4.
‘스마트폰 실패 노키아 사실은 20세기 스마트폰 선구자’, 이티뉴스, 2013,9.4
‘MS 주주 달래기... 400억 달러 자사주매입 배당증액’, SBS뉴스, 2013.9.18.
‘MS와 노키아 결혼의 감상법’, 이데일리, 2013.10.1.
‘Nokia 인수에서 드러난 MS의 현실‘, 디지털타임스, 2013.10.3.
‘디지털 공룡들은 어떻게 몰락했나’, 이코노미 인사이트, 2013.11.1.

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