유럽발금융위기,헤지펀드,헤지펀드,헤지펀드국내도입현황

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목차

유럽 發 금융위기와 헤지펀드

헤지펀드의 정의, 장/단점

이탈리아의 사례

헤지펀드의 국내 도입 현황

헤지펀드 국내도입의 시사점

참고문헌

본문내용

헤지펀드의 정의, 장/단점
헤지펀드(Hedge Fund)란?
일반 투자자들에게 제공되지는 않으며 전문투자가들에 의해 관리되는 투자자본.
개인이 아닌 투자회사에 의해 관리된다는 점에서 뮤츄얼펀드와 유사하다.
투자실적에 대한 정기보고가 필요하지 않다.(Security Exchange Act, 1934)
최소한으로 요구되는 투자액이 크기 때문에 투자자의 수와 투자자의 자격요건이 까다롭다.
장점
투자의 범위가 주식, 광물, 파생상품, 채권, 곡물, 가스, 외환 등 매우 다양하다.
규제가 적다. 즉 투자전략을 다양하게 할 수 있고 거래수단에 대한 제한이 거의 없다.
따라서 규제가 적은 국가에 헤지펀드의 형성률이 높다.
단점
Risk가 큰 상품에 투자하기 때문에 Risk Premium이 높은 반면 역으로 엄청난 손실을 입을 수도 있다.
개인이 투자하기에는 비교적 어려운 내용이 많다. 즉, 개인 투자 시 손실을 입을 확률이 높기 때문에 기관투자자, 펀드매니저에 의해 이루어지는 경우가 많다.
이탈리아 사례
1. 대규모 만기 도래 (2011년 7 ~ 9월)
최근 10년간 이탈리아 연평균 GDP 증가율이 0.3%에 불과했고, 정부 지출이 증가함에 따라 정부부채 규모는 GDP의 119%로 증가함. 이는 유럽연합 평균치인 79.5%, 구제 금융을 신청한 아일랜드의 96%, 포르투갈의 83%보다 높다. 하반기에 만기 도래하는 국채 규모가 1604억 달러, 특히 7~9월에 대규모 만기 도래가 집중되어 있어 글로벌 헤지펀드의 공격 대상이 됐다.
* PIIGS국가: 2010년 유럽 국가부채위기가 닥친 포르투갈, 이탈리아, 아일랜드, 그리스, 스페인, 영국을 말한다.

2. 은행 부실 우려
유럽 은행 감독청(EBA)의 스트레스 테스트(7월 15일)에서 이탈리아 은행 중 일부가 테스트를 통과하지 못할 것이라는 우려. 통과하지 못한 은행들은 자본건전성을 확보하기 위해 이탈리아 국채를 대량 매각하거나 차환에 참여하지 않을 것으로 예상됨. 테스트 대상인 5개 이탈리아 은행 중 1~2개가 통과하지 못할 것으로 알려짐. 이탈리아 최대 은행인 유니크레딧의 주가가 11일 5.92% 떨어짐, 인테사 산파올로의 주가도 7.01%하락.

3. 정치 불안
*매도 포지션: 장래의 정해진 날에 정해진 가격으로 상품을 매도하기로 약속하는 계약.
매도와 매각 시 정해진 가격의 차액으로 차익 실현
그리스 경제규모의 7배에 달하는 이탈리아 재정위기 해외 투자자금의 급격한 유출, 대 유럽 수출의 감소로 다른 국가에 영향. 세계 금융시장의 마비, 경기 회복이 지연됨.
7월 이탈리아의 사회경제적 문제점이 닥칠 기미를 보임. 글로벌 헤지펀드가 6월부터 이탈리아 국채 매도포지션과 유로화 매도포지션의 비중을 높임. 헤지펀드가 7월 들어 공매도에 나서면서 국채금리가 0.75% 급등하고 유로화 가치가 1.8% 폭락. 금융시장의 불안정성이 커지자 일반 투자자들도 이탈리아 국채 및 유로화 매도에 나서면서 금리 상승폭, 유로화 가치 하락폭이 커짐. 이에 따라 헤지 펀드가 막대한 차익을 실현.
 글로벌 헤지펀드는 이미 2010년 상반기 그리스 국채를 공격하여 그리스를 구제금융으로 내모는 단초를 제공한 바 있음.
2010년 초 유로화 고점에서 그리스 국채 매도 포지션 및 유로화 매도 포지션 비중을 높인 후, 2010년 4~5월 그리스 국채를 대량 매도하여 차익 실현. 국채금리가 4월 들어 급등, 결국 그리스는 4월 23일 구제금융 신청.

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