[재무관리] 기업조직형태 (기업형태의 분류, 형태, Financial manager 의사결정의 목표, Agency problem)

소개글

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목차

Ⅰ. 기업조직형태
1. 기업형태의 분류
2. 기업의 여러 형태
1) 개인기업
2) 합명회사
3) 합자회사
4) 민법상의 조합
5) 익명조합
6) 유한회사
7) 주식회사
8) 공기업
9) 공사합동기업

Ⅱ. Financial manager 의사결정의 목표
1. 기업가치의 극대화
2. 자기자본가치의 극대화
3. 경영자이익의 극대화

Ⅲ. Agency problem
1. 대리비용(Agency cost)
2. 대리비용의 감소방안

본문내용

경영자는 주인인 주주가 원하지 않는 행동을 하지 않는다는 것을 주주에게 보이기 위해 자발적으로 자기행동을 구속하거나, 주주가 원하지 않는 행동을 했을 경우 어떤 배상을 하겠다고 약속하는 활동을 하게 된다. 스스로 회계감사를 받는다든지, 부정행위시의 벌칙규정을 둔다든지, 의사결정에 대한 제약조항을 두는 등이 이런 활동의 예가 된다. 회계감사를 받아서 재무제표를 발표하는 데 드는 비용이 확증비용의 대표적인 예이다.
세 번째 비용은 잔여손실이다. 경영자와 주주에 의해 확증활동과 감시활동이 최적으로 이루어진다 하더라도 주주의 부를 최대화시키는 의사결정과 경영자의 의사결정 사이에는 차이가 생길 수 있다. 이러한 차이로 인해 주주의 부가 감소하는데, 이를 잔여손실이라 하며 이 역시 대리관계로부터 발생하는 비용의 일종이다.
기업의 재무의사결정과정에 나타나는 문제를 이해하기 위해서는 대리비용을 대리비용 방지수단에 따라 구분하는 것보다 대리비용의 발생원인에 따라 자기자본의 대리비용과 부채의 대리비용 등으로 구분하는 것이 유용하다.
기업에서의 대리관계는 기업을 구성하는 모든 이해관계자 간에 이루어지고 있으나 그중 재무관리의 주된 관심은 기업의 경영자와 외부주주간의 대리관계와, 채무자인 주주와 기업에 돈을 빌려준 채권자 간의 대립관계이다. 전자의 대리관계에서 발생하는 대리비용을 자기자본의 대리비용이라 하는데, 이는 내부주주인 경영자가 필요한 자금을 자기자본, 즉 주식을 발행하여 외부로부터 조달한 경우에 발생한다. 자기자본의 대리비용은 경영자의 과도한 특권적 소비와 경영자의 낙태에 따른 손실이 있는데, 이 대리비용은 소유권의 분산 정도와 깊은 관계가 있다.
이와는 달리 주주와 채권자 간에 발생하는 대리비용은 경영자가 필요한 자금을 부채를 통해 조달함으로써 발생하기 때문에 부채의 대리비용이라 한다. 부채의 대리비용에는 투자안의 위험유인과 경제성 있는 투자안의 포기유인에 따른 손실 등이 있다.
2. 대리비용의 감소방안
기업지배구조는 넓게는 주주, 경영자, 채권자, 그리고 기타 기업과 관련된 이해관계자들 간의 상호작용관계를 규정하는 메커니즘을 의미하며, 좁게는 기업의 주인인 주주가 대리인인 경영자를 감독하고 관리하는 메커니즘을 말한다.
경영자가 주주에 비해 우월한 권한과 정보를 갖고 있는 불완전한 시장에서는 경영자가 주주의 이익을 침해할 수 있는 가능성이 언제나 존재한다. 따라서 대리비용을 줄이고 발생을 발생하기 위해서는 주주의 권익을 보호하기 위한 여러 가지 법적ㆍ제도적 장치들 - 이사회, 감사위원회, 소액주주권보호제도, 내부자거래금지제도 등이 제 기능을 다할 수 있도록 세밀하게 설계하고 운영할 필요가 있다.
또한 기업경영에 대한 경영자의 모든 노력을 감시하고 통제하는 것은 현실적으로 불가능하다. 따라서 경영자로 하여금 주주의 이익을 위하여 일할 수 있도록 하는 유인장치 - 주식보유, 스톡옵션 등 기업성과와 연동된 보수체계 - 가 필요하며, 경영자의 성과와 노력을 독립적인 기구에서 평가하고 감시할 수 있도록 하는 것이 대리비용의 감소를 위해 매우 중요하다.

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