적대적 M&A(기업인수합병)의 의미, 기준, 적대적 M&A(기업인수합병)의 제도, 전략적 수단, 적대적 M&A(기업인수합병)의 유망종목, 적대적 M&A(기업인수합병)의 법적 규제, 적대적 M&A의 방어방법 분석

소개글

적대적 M&A(기업인수합병)의 의미, 기준, 적대적 M&A(기업인수합병)의 제도, 전략적 수단, 적대적 M&A(기업인수합병)의 유망종목, 적대적 M&A(기업인수합병)의 법적 규제, 적대적 M&A의 방어방법 분석에 대한 보고서 자료입니다.

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 적대적 M&A(기업인수합병)의 의미

Ⅲ. 적대적 M&A(기업인수합병)의 기준

Ⅳ. 적대적 M&A(기업인수합병)의 제도
1. 의결권의 제한
2. 시차제에 의한 이사선출

Ⅴ. 적대적 M&A(기업인수합병)의 전략적 수단
1. 우호적 협상요청
2. 긴급매수제안
3. 조건부매수제안
4. 주식매점
5. 이단계 공개매수

Ⅵ. 적대적 M&A(기업인수합병)의 유망종목

Ⅶ. 적대적 M&A(기업인수합병)의 법적 규제
1. 연방 증권법상의 규제
2. 연방 독점금지법상의 규제
3. 주 제정법상의 규제

Ⅷ. 적대적 M&A(기업인수합병)의 방어방법

Ⅸ. 결론

참고문헌

본문내용

워싱턴州) 혹은 지급될 대가 또는 형태에 관한 승인이 없으면 기업인수의 완성이 지연된다는 것이다. 반대주주의 권리조항은 반대주주에게 적어도 그러한 거래를 지연시킬 다양한 권리를 주고 있다. 주식매수청구권 등이 여기에 해당할 수 있을 것이다. 기타 이해관계조항도 있다. 州의 이러한 기업인수 규제조항은 방어무기로 사용될 수 있을 것이다.
Ⅷ. 적대적 M&A(기업인수합병)의 방어방법
적대적 M&A에 대한 방어방법을 살펴보도록 하자.
첫째, Poison Pill을 들 수 있다. 이는 가장 강력한 방어 전략의 하나로 기업이 Poison pill이라고 불리는 특수한 권리가 부여된 증권을 보통 주주에게 배당형태로 나누어 주는 방법이다. 이 증권의 소지자는 그 기업에 대해 공개매수가 시작되거나 주식의 일정량 이상이 매집되는 등의 상황이 발생하면 부여된 권리를 행사할 수 있게 된다.
권리의 내용은 주로 합병이 이루어질 경우 매수기업의 주식을 극히 낮은 가격으로 인수할 수 있는 권리, 매수기업이 25% 이상의 매수대상기업 주식을 매집할 경우 그 대상기업의 주식을 할인가격으로 인수할 수 있는 권리 등의 형태를 띠게 되는데 이러한 권리들이 행사되면 매수기업은 커다란 손실을 입게 되며 매수대상기업의 경영권획득이 어려워진다.
둘째, 기업이 매수되어 경영자가 해임될 경우 거액의 퇴직금을 지급하는 계약을 사전에 맺어 경영자의 신분을 보장함과 동시에 매수비용을 상승시켜 적대적 M&A에 방어하는 방법으로 \'Golden Parachute\'라 불리운다.
셋째, 매수 대상기업(Princess)가 적대적 매수기업(red knight)에 인수당할 위협에 처했을 때 자기기업에 보다 우호적인 인수기업(white knight)에게 기업을 넘기는 방법이다.
이럴 경우에는 \'적대적 M&A\'대신 \'우호적 M&A\'가 일어난다.
넷째, 자사주 fund를 이용하는 방법이 있다. 기업이 자금을 투자신탁회사에 맡겨 자기회사주식을 운용하도록 하는 방법이다. 운용주체가 투자신탁으로서 자기주식취득과 구별된다. 그 밖에 우리사주조합을 통한 방법이나 자기주식취득 등으로도 적대적 M&A에 대비할 수 있고 회사의 부채비율을 높은 수준으로 유지하여 덜 매력적으로 보이는 방법을 사용할 수 도 있다.
Ⅸ. 결론
해외기업 인수합병의 경우는 일국의 기업이나 투자자가 국경을 넘어 타국에 있는 기존의 기업이나 사업부문을 매입하는 거래이다. 따라서 해외기업 인수합병은 국내기업간 인수합병의 외연적 확장이라는 측면과 해외직접투자의 한 방법이라는 측면을 동시에 갖는다. 이러한 의미에서 보면 주주에게는 국제직접투자의 대체적 성격도 갖게 되며, 국제포트폴리오를 구성하기 어려운 국내투자자를 위한 국제기업의 전략대안이기도 하다.
기업이 사업기회를 해외까지 확대시키기 위한 해외직접투자의 방안에는 자사개척방식, 합작투자, 인수합병 방식으로 나눌 수 있다. 이들 세 가지의 해외직접투자 방안 중에서 인수합병 방식을 선택하게 되는 이유는 여러 가지가 있지만 자사개척방식에 필연적인 생산설비, 유통망, 인재 등과 같은 경영자원의 확보에 따른 시간적 제약을 극복함으로서 사업기회의 상실을 방지하려는 것과 특별한 비교우위적인 경영자원을 갖고 있지 못한 상황에서의 제휴에 따른 불리함을 보완하려는 목적이 지배적이다. 이러한 인수합병의 장단점을 구체적으로 살펴보면 다음과 같다.
먼저, 장점으로 첫째는 사업진출 시간을 단축할 수 있다는 것이다. 기존의 해외기업을 인수합병함으로서 신규분야에 신속하게 진출이 가능하기 때문에 기술혁신 및 제품수명주기가 단축화되고 있는 최근의 경영환경변화에 적응할 수 있는 방법이다. 기술혁신의 속도가 빠른 오늘날 상품의 수명은 더욱 단축되고 있다. 이 같은 시대에서 시장참여에 소요되는 시간을 어떻게 단축시킬 것인가는 중요한 과제일 것이다.
신규투자에 의한 경우 토지의 매입에서부터 공장건설, 신설비의 도입 등에 3-4년 소요되는 것이 보통이며 더욱이 공장이 건설되고 신설비 도입이 끝나더라도 판로의 개척 등에 상당한 시간이 소요되게 된다. 이 같은 경우 현재와 같은 기술혁신의 속도가 빠른 시대에 어떤 상품을 만들기 위해 신설비를 도입할 때쯤이면 그 상품이 비교우위를 잃기 쉽다. 이처럼 기업인수합병에 의한 시장참여는 공장건설, 신설비의 도입, 판로개척에 소요되는 시간을 단축시킬 수 있어 상품의 수명주기 단축화에 대한 대응이 가능한 이점이 있다.
둘째는 인재의 집단확보가 가능하다는 것이다. 오늘날과 같은 기술혁신 시대에는 기술이나 노하우를 보유하고 있는 인재의 확보가 매우 어려운 일이지만 기업인수에 의해 기존기업에 종사하고 있는 경영자, 숙련된 기술자 및 기능공들을 흡수하여 경영의 지속성을 기할 수 있어 유익하다.
셋째는 투자자금을 절약할 수 있다는 것이다. 기업인수는 기업전체의 가격이 아니라도 지배권을 획득할 수 있는 주식의 취득가격이면 가능하기 때문에 기업을 새로 만드는 것에 비하여 적은 비용으로 같은 효과를 낼 수 있다.
넷째는 투자의 안정성과 확실성이 보장된다는 것이다. 신규로 시장에 진입하는 경우에는 사업에 대한 채산의 예측이 어려울 뿐만 아니라 위험도 매우 크다. 그러나 기존기업의 인수에 의하면 위험의 상당정도를 완화할 수 있고 신규진입에 따른 기존업체와의 마찰도 회피할 수 있다.
다섯째는 시너지효과를 창출할 수 있다는 것이다. 기존의 해외기업을 인수합병함으로서 자사가 보유하고 있는 경영자원과 매수대상기업이 갖고 있는 경영자원과의 결합에 의한 상승효과를 발휘할 수 있다. 기존 외국기업이 보유하고 있는 노하우, 브랜드, 특허권 및 영업망을 기업과 함께 인수받을 수 있기 때문이다.
참고문헌
- 김순석(2009), 국가전략산업의 보호와 외국인의 적대적 M&A, 원광대학교
- 권재열(2005), 적대적 M&A에 대한 방어방법의 현실적 평가, 한국기업법학회
- 이창헌(2008), 적대적 M&A, 벤처기업협회
- 이흥수(2000), 적대적 M&A의 법적 문제점에 관한 연구, 연세대학교
- 이종엽(2007), 적대적 M&A 관련 규제의 개선방안에 관한 연구, 고려대학교
- 장건주(2009), 적대적 M&A에 있어 이사의 의무와 책임에 관한 연구, 연세대학교

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