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목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 기업자금의 중요성

Ⅲ. 기업자금의 부족

Ⅳ. 기업자금의 유치
1. 회사의 경쟁력
2. 사업의 시장성
3. 경영자의 자질
4. 수익성
5. 기타 요인들

Ⅴ. 기업자금의 벤처캐피탈
1. 벤처캐피탈의 의의 및 기능
1) 벤처캐피탈의 의의
2) 벤처캐피탈의 기능
2. 벤처캐피탈의 종류
1) 신기술금융회사
2) 중소기업창업투자회사
3. 벤처캐피탈과 일반금융기관

Ⅵ. 기업자금의 전략

Ⅶ. 결론

참고문헌

본문내용

% 수준으로 과도한 상태라고 하더라도 영업현금흐름이 이자비용을 상쇄하고도 충분한 수준이라면, 유상증자를 통해 과도하게 부채비율을 낮출 필요는 없을 것이다. 왜냐하면 주주부(株主富)의 극대화라는 목표를 달성하는데 부채비율을 낮추는 것이 결코 바람직하지 않을 수 있기 때문이다.
둘째로, 타인자본으로 조달하는 경우 얼마를 단기부채로, 얼마를 장기부채로 조달할 것인가의 문제이다. 이는 기본적으로 유동자산투자를 위한 자금은 유동부채(단기차입금)로 충당하고 투자자산 및 유형자산 등 장기자산에 대한 투자자금은 장기자금으로 충당함으로써 자산과 부채의 만기구조를 일치시키는 것이 가장 이상적일 것이다.
왜냐하면, 아무리 낮은 부채비율을 유지하고 있는 회사라 하더라도 단기차입금의 비중이 높고 고정자산의 비중이 높은 상태에서 예기치 않은 단기차입금의 회수 등 단기자금시장의 불안정성이 초래된다면, 이 회사는 상당히 곤란한 상황에 빠지게 될 것이며, 이를 해결하기 위해 더 높은 자금조달비용을 지불해야 하든지 아니면 고정자산을 단기에 유동화 하기 위해 상당한 비용을 지불해야 하기 때문이다. 따라서 이러한 유동성위험을 최소화하기 위해 자산과 부채의 균형된 만기구조를 유지한다는 것은 상당히 중요하다.
셋째로, 상기의 의사결정에 있어 자금조달비용의 최소화이다. 즉, 자금시장동향 및 전망을 토대로 언제 어떠한 자금으로 조달하는 것이 기업의 재무비용을 최소로 할 수 있을 것인가에 대한 판단을 필요로 한다.
주식시장이 호황기에 있다면 훨씬 낮은 비용으로 안정적인 자기자금조달이 용이할 것이며, 채권의 금리가 낮은 수준에 있는 경우 타인자본을 조달하는데 낮은 비용으로 쉽게 가능할 것이다. 그러나 이러한 상황이 오래가지 않는다는 것이 일반적인 상황임을 고려하면 그러한 흐름(cycle)을 잘 포착한다는 것은 자금조달비용의 측면에서 뿐만 아니라 기업의 존폐가 걸려있는 중차대한 문제로까지 연결된다는 점을 간과해서는 아니될 것이다.
이러한 경제 또는 금융시장의 순환 사이클을 고려하는 것이 대단히 중요하다. 참고로 유상증자를 통한 자금조달이 이자비용을 지불하지 않기 때문에 가장 싸다고 생각할 수 있으나, 실제로는 그 반대인 경우가 대부분이다. 그 이유는 차입금의 경우 법인세비용 절감효과(법인세율 28% 주민세 2.8%로 총30.8%의 세금효과)를 얻을 수 있으나 자기자본 조달의 경우 배당이 비용으로 인정받지 못하기 때문이다.
상기의 기능이 일반적으로 자금조달전략의 수립시 결정해야 할 주요 내용이라고 할 수 있을 것이다. 그러나 최근의 추세는 자금전략이 전통적인 자금조달의 기능에 머물지 않고 조달된 자금이 유동자산 및 고정자산으로 전환되는 투자의사 결정과정까지 그 영역이 확대되고 있다. 왜냐하면 기업의 자금조달 필요성 자체가 바로 투자의사결정을 전제로 하기 때문이다. 따라서 기업의 자금전략이란 자금의 조달과 운용의 문제가 거의 불가분의 관계를 갖고 있다.
또한 조달된 자금으로 어떠한 설비 또는 자산에 투자할 것인가를 결정하는 자금운용전략에 있어서 가장 중요한 기준은 그 자산에의 기대투자수익률이 만족할 만한수준인가의 여부를 판단하는 것이다. 이러한 투자기준을 제공하고 판단하는 것이 또한 자금관리자의 중요한 기능이다.
이러한 판단의 기준은 기업이 자금을 조달하는 비용(가중자본비용 또는 자본코스트)을 초과하는 투자수익이 가능한가 하는 점이다. 이러한 이유로 해서 투자대상 자산의 기대 현금흐름을 자본코스트로 할인한 순현재가치(Net Present Value)가 플러스인가 아니면 마이너스인가 하는 점이 기업의 중요한 투자의사 결정기준이 된다.
따라서 자금관리자는 투자의 문제와 관련하여 기업의 규모를 결정하며, 영업으로부터 얻는 이익 또는 캐시 플로우와 기업의 위험 또는 유동성을 다루게 되며, 자본의 배합과 관련하여 기업의 자금코스트와 재무위험을 중요한 과제로 다루어야 한다.
더 나아가, 최근에는 재무관리자(CFO, Chief Financial Officer)에게 요구되는 중요한 개념이 가치경영(Value Management)이다. 이는 최근 일반화되고 있는 M&A(Mergers & Acquisition) 또는 A&D(Acquisition & Development) 등을 통한 적극적인 기업구조의 개편전략을 추진하는 주체가 되기를 요구하고 있다.
Ⅶ. 결론
실리콘글랜에 자리잡은 기업은 정부로부터 각종 지원과 세금감면 혜택을 받고 있으며, 산학연 협동체제가 잘 구축되어 있다. 작년에 설치된 에든버러 대학의 ‘마이크로전자공학 이미지 분석센터’는 실리콘글랜의 반도체 회사들이 새로 제작한 칩의 결함을 분석하는 데 필요한 모든 장비들을 갖추고 있으며 빠른 시간 안에 조사를 실시할 수 있는 인적 물적 자원을 확보하고 있다. 벤처 기업의 경우, 이 센터 덕분에 신제품 개발시 자체적인 시설을 갖추는 것보다 최소한 10만 파운드 이상의 자금을 절약할 수 있다.
스코틀랜드 경제개발진흥공사는 이 센터 건립을 위해 200만 파운드를 지원한 바 있다.최근 진흥공사는 실리콘글랜을 기존 제품의 조립생산지에서 고부가가치의 최첨단제품을 개발하는 첨단사업기지로 탈바꿈시키기 위해 모든 노력을 경주하고 있다. 이를 위해 공사측은 1997년 12월 유수의 반도체시스템 디자인회사인 미국의 케이던스 사와 공동으로 기술을 개발하기로 하고 지적 소유권 문제 등 각종 법적 제도적 장애들을 해결해 주기로 합의했다. 각국의 벤처사업가와 투자자들이 이 지역을 주목하고 있다. 케이던스 사의 마크캐넌 부사자의 말대로 “실리코밸리에서는 경쟁업체끼리 툭하면 고소를 해 법정에서 몇 년을 허송하는 경우가 많은데, 실리콘글랜은 그 같은 위험이 없다.”
참고문헌
김성욱 - 기업자금관리와 관련된 회계 및 세무, 대한세무협회, 2010
김용옥 - 기업자금시장 활성화 과제, 전국경제인연합회, 2009
신세철 - 우리나라의 기업자금 조달구조 결정요인에 관한 연구, 서강대학교, 1996
이우영 - 기업자금 조달의 어제와 오늘, 고려대학교경제인회, 1983
이한수 외 1명 - 기업 자금조달경정에서의 조세효과, 한국세무회계학회, 2003
이재웅 - 기업자금조달 과 직접금융확대, 한국상장회사협의회, 1984

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