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른 할인율의 적용이 어렵다.
넷째, 내부 수익률 법은 기업 가치 극대화 원칙이 적용 되지 않는다. 순현재가치(NPV)의 극대화는 부의 극대화를 가져다주며, 결국 기업 가치의 극대화와 같지만 내부수익률(IRR)은 평균수익률로서 투자 1원으로부터
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유입에서 모든 현금 유출을 빼서 이를 현재가치로 할인하면 됩니다.
CI는 현금유입, CO는 현금유출, r은 할인율입니다. 미래의 모든 현금 유입의 현재가치에서 미래의 모든 현금 유출의 현재가치를 뺀 값이 바로 순현재가치(NPV)이고, 이때 판단
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하여야 하겠는가? (자본비용 10% 가정한다.)
구분
갑의 투자안
을의 투자안
취득원가
100,000원
100,000원
매년현금유입액
1차년도
60,000원
40,000원
2차년도
50,000원
30,000원
3차년도
-
40,000원
[해설]
1. 갑의 투자안
순현재가치법 = 60,000원 × (1+0.1) + 50,00
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가치는 400이다. 100과 400은 순편익이라고도 할 수 있지만 순가치라고도 할 수 있고 순현금흐름이라고도 할 수 있다. 100과 400은 현재가치가 아니기 때문에 현재가치로 전환하기 위하여 할인율로 할인하여 합산하면 순현재가치가 구해진다.
이
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기출환원율(going out capitalization rate)이라고도 한다. 할인율과 종말환원율을 도출하기 위해, 평가사는 다양한 자료출처 및 부동산시장과 자본시장에 대한 정보를 활용해야 하며, 분석은 동일한 가정에 기초해야 한다. 순현재가치법,DCF법
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순현재가치(Net Present Value : NPV) 방법은 평가 대상 기간의 모든 비용과 편익을 현재 가치로 환산하여, 총 편익에서 총 비용을 뺀 값을 바탕으로 사업의 경제적 타당성을 평가하는 기법이다.
여기서, n = 평가기간(년)
Bi = i년도의 편익
Ci = i년도의
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