‘현대모비스‘ 기업분석 (산업분석 영업분석 재무분석)

소개글

‘현대모비스‘ 기업분석 (산업분석 영업분석 재무분석)에 대한 보고서 자료입니다.

목차

산업분석
Ⅰ. 자동차부품산업의 정의
Ⅱ. 자동차부품산업의 구조적 특징
Ⅲ. 자동차 부품시장의 현황
Ⅳ. 성장과정 및 수명주기
Ⅴ. 경기민감도
Ⅵ. 산업구조

영업분석
Ⅰ. 시장지위 및 경쟁력
Ⅱ. 사업전략

재무분석
Ⅰ. 재무 안정성 분석
Ⅱ. 수익성 분석
Ⅲ. 성장성 분석
Ⅳ. 활동성 분석

결론

본문내용

특히 증가하는데 그 원인 중 하나가 유형자산보다는 투자자산의 증가에 있다.
만도 - 고정자산회전율이 산업평균의 추세와 비슷하게 2007년 이후 계속해서 감소하고 있다. 또한 2007년 이후 매출액은 감소하는데 고정자산은 계속해서 늘고 있어, 고정자산이 효율적으로 이용되지 못함을 알 수 있다.
그러므로 만도와 모비스 두 기업 모두 활동성이 낮아 고정자산회전율을 개선할 필요가 있다.
(6) 활동성 종합분석
매출채권, 재고자산, 고정자산 회전율을 통해 본 모비스와 만도의 활동성은 전반적으로 앞서 본 수익성, 유동성, 안정성 비율보다 좋지 못함을 알 수 있다.
특히 모비스의 경우는 활동성비율분석을 통해 수익성이 좋은 반면 수익창출에 기여하는 자산을 효율적으로 이용하는 면에서는 저조하다는 것을 알 수 있다. 또한 2007년~ 2009년 추세를 보아 회전율이 낮아지고 있어 모비스가 개선해야 할 부분이라고 보여진다.
만도는 전반적으로 수익성이나 유동성 안정성이 모비스 보다는 저조하지만 개선의 방향으로 나아가고 있었다. 하지만 활동성 부분에서는 자산이용의 효율성이 떨어지고 있고 산업평균보다도 낮은 화전율을 보여준다.
두 기업모두 산업평균과의 추세와 비슷한 흐름이긴 하지만, 산업평균에도 못 미치는 활동성을 보여주고 있어 매출액 증대 시 자산의 회전속도도 함께 고려한 효율적 운영이 필요하다고 판단된다.
ROE분석
1) 전통적 ROE 분해
비율
현대모비스
(2009)
현대모비스
(2010)
만도
(2010)
산업평균
순이익마진(ROS)
15.19
17.69
9.06
6.67
총자산회전율
1.12
1.09
0.88
1.35
=총자산순이익률(ROA)
14.43
17.48
9.63
9.01
재무레버리지
1.42
1.36
1.61
2.16
=자기자본순이익율(ROE)
20.57
26.89
18.24
19.47
현대모비스의 순이익의 마진이 꾸준하게 증가하는 모습을 보이고 있다. 현대자동차의 전 세계 시장의 점유율 향상으로 현대자동차의 자회사인 현대모비스도 동반 상승과 세계시장으로의 판매다각화의 결과이다.
하지만 재무레버지리는 전년도에 비해 하락하였고 경쟁업체인 만도와 산업평균과 비교해보아도 평균이하의 실적을 보이고 있다. 그 이유는 세계시장에서 그 동안 외환위기를 겪으면서 구조조정을 통해서 재무적 측면에 부채에 의한 투자가 아닌 현금흐름에 의한 투자가 진행되었기 때문이다.
2) 현대적 ROE 분해
비율
현대모비스
(2009)
현대모비스
(2010)
만도
(2010)
산업 평균
(2010)
NOPAT마진
10.43
11.92
9.82
8.13
*순영업자산회전율
2.42
2.13
2.84
3.83
=영업 ROA(1)
9.75
10.43
7.26
6.21
스프레드
14.24
14.10
12.16
14.57
*순재무레버리지
0.76
0.65
0.82
0.91
=재무레버리지이득(2)
10.82
9.58
11.35
13.26
ROE=(1)+(2)
20.57
18.46
17.98
19.47
국내 자동차부품산업이 평균적으로 자산회전율이 낮아지는 움직임을 볼 수 있었고, 현대모비스는 산업평균보다도 낮은 자산회전율을 보이고 있으나, ROE 비율은 산업평균보다 더 높은 것을 확인 할 수 있었다. 이것은 현대모비스의 높은 NOPAT 마진으로 인해 이러한 결과가 나온 것으로 보이며, 이와 같이 산업평균 대비 현대모비스의 NOPAT마진이 높다는 것은 비용대비 상품가격을 높게 설정 할 수 있었다는 것을 의미한다. 현대모비스의 경우 국내생산 뿐만이 아니라 인건비가 비교적 저렴한 다른 국가에도 진출하여 생산라인을 확장 시켜, 국내에 있는 다른 기업들에 비해 비용을 절감 할 수 있었기 때문에 이런 결과가 나온 것으로 분석된다. 그리고 재무레버리지의 경우에도 산업평균보다 낮은 것을 확인 할 수 있었는데, 현대모비스는 다른 국내업체들에 비해 OEM 생산 뿐 만이 아니라 세계적으로도 수출을 많이 하는 기업으로 손꼽힌다. 2007년 서브프라임 모기지 사태로 인한 미국 발 금융위기로 인해 소비가 위축되며, 세계적으로 자동차 산업이 단기적으로 불황을 보이며, 세계 자동차회사, 그리고 연관된 부품회사까지 쓰러지는 것을 많이 볼 수 있었다. 2009년 다시 소비심리가 조금이나마 회복되고, OEM납품비중이 높은 현대/기아차의 성공적인 세계시장 진출로 인해 높은 수익률을 보이고 있었지만, 그리스 디폴트위기로 시작해 스페인, 이탈리아까지 연결된 유럽 발 금융위기, 게다가 세계적으로 가장 규모가 큰 북미시장까지 미국의 경제 불황으로 인해 산업의 전망을 쉽게 예상할 수 없다. 그렇기 때문에 높은 수익을 위해 레버리지효과를 극대화하기 보다는 안정적으로 재무관리를 한 현대모비스의 판단이 옳다고 분석했다.
향후전망
향후 한미FTA가 체결된다는 소식을 듣고, 가격경쟁력 측면에서 봤을 때 유리한 현대/기아차가 미국시장에서 더 성장할 것으로 보이며, 자연스럽게 OEM납품비중이 가장 높은 현대모비스 또한 성장할 것으로 예상한다. 또한 고유가 시대에 연비가 좋고 가격이 저렴한 차를 선호하는 트렌드는 한국 뿐 만이 아니라 미국에서도 나타나고 있다. 이것은 미국시장 차량판매량 Top 10에서 연비가 좋은 현대/기아차와 일본의 차량들이 대부분을 차지하고 있는 것을 보면 알 수 있다. 미국차량브랜드들은 대부분 대형차위주로서, 엔진의 효율 또한 현대/기아차에 비해 떨어진다. 그렇기 때문에 한미FTA는 현대/기아차에 긍정적 영향을 줄 것으로 예상되며, OEM납품비중이 가장 높은 현대모비스 또한 성장 할 것으로 예상한다.
결 론
현대모비스의 재무상태는 국내 경쟁사들에 비해 매우 건전한 것으로 판단된다. 수익성, 안정성, 성장성 지표 모두 좋은 결과를 보여주고 있다. 하지만 활동성은 다소 떨어지는 것을 확인할수 있었다. 그렇기 때문에 자산의 회전속도도 고려한 효율적 운영이 필요하다고 판단된다. 현재 자동차산업은 세계적으로, 그리고 지속적으로 성장하고 있다. 그리고 세계시장 안에서 현대기아차가 가파른 상승세를 보이고 있기 때문에, 자연스럽게 현대모비스는 그 상승세를 같이 이어나갈 것이라고 예상된다. 그렇기 때문에 현대모비스는 투자할만한 가치가 있는 기업으로 판단된다.

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