제일제당 기업분석 보고서

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목차

Ⅰ기업소개

1. 미션 & 비전 회사소개
2. 매출액
3. 신용등급


Ⅱ 산업분석

1. 수명주기
2. 산업구조분석 평가요소
3. 경기민감도
4. 산업동향
5. 산업분석 결론

Ⅲ 영업분석

1. 경쟁상태
2. 시장점유율
3. 소비트랜드 변화
4. 내부 경쟁원천
5. SWOT 분석


Ⅳ 재무분석

본문내용

가 2010년에는 수출성장으로 높은 수치를 나타내고 있다.
청정원 표준대차대조표
내역
2011
2010
2009
2008
유동자산
46.9
38.9
33.2
31.6
현금성자산
13.1
8.5
6.4
6.8
매출채권
13.4
12.4
12.6
3.0
재고자산
18.2
16.2
13.7
19.1
고정자산
53.1
61.1
66.8
68.4
자산총계
100.0
100.0
100.0
100.0
45.3
54.4
51.9
45.2
유동부채
18.7
37.9
21.7
26.0
단기차입금
18.3
15.8
11.5
19.9
고정부채
36.4
29.8
36.5
34.9
자기자본
1.3
2.2
12.5
13.7
이익잉여금
100.0
100.0
100.0
100.0
부채 및 자본총계
청정원 표준손익계산서
내역
2011
2010
2009
2008
매출액
100.0
100.0
100.0
100.0
매출원가
71.2
69.6
70.7
70.2
매출총이익
28.8
30.4
29.3
29.8
판매비와 관리비
23.7
25.3
24.5
26.0
영업이익
4.7
4.2
4.7
3.8
법인세차감전순이익
3.7
2.9
2.1
-0.9
법인세
1.2
1.2
1.6
-0.7
당기순이익
2.5
1.8
0.5
-0.2
- 청정원 부채비율이 큰 변동은 없으나 높은 편임을 알 수 있고, 청정원측에서는 이를 지속적으로 인지하여 해결책을 내놓아야 한다. 2010년 이후 수출호재로 인해 유동자산이 급격히 늘어나고 현금성자산, 이익잉여금 또한 상승세임을 알 수 있다.
- 세계금융위기로 인해 2008년 순이익부분에서 마이너스 수치를 보이고 있으나 기업의 경쟁력으로 금방 극복하여 2009년부터 지속적으로 순이익이 증가하고 있다. 판관비부분에서 CJ에 비해 3~4 % point 정도 높은 수치를 보이고 있다.
1) 유동성 비율
<대상 청정원>
CJ가 납품업체들에 대한 외상매입금 등 매입채무가 많아 유동비율에 악영향을 미쳤다.
대규모 삼성생명 주식을 보유하고 있는데, 이 지분이 비유동자산인 매도가능금융자산으로 분류되면서 유동자산에는 포함되지 않은 것도 유동비율이 낮게 나온 원인이다.
2) 부채 비율
<대상 청정원>
2009년 세계금융위기의 여파로 하락
2010년 6월 제일제당이 대한통운 인수로 인해 부채의 상승
3) EBITDA 비율
EBITA비율은 CJ가 대상보다 2~3정도 높게 나타난다.
CJ는 설탕과 밀가루의 가격인상과 최근 원당 등 재료비 가격이 하락했고, 해외 바이오와 소재식품의 원가 부담의 감소, 국내 사료의 구제역 극복, 해와 사료의 성장으로 꾸준히 상승하고 있다.
4) 평균 매출채권 회수기간
<대상 청정원>
CJ와 청정원 모두 2009년에 수출증가와 해외진출로 인해 평균 회수기간이 증가했다. 국내에서보다는 유통경로가 길고, 자금 회수기간이 길어졌다.
5) 재고기간
<대상 청정원>
CJ : 식품산업만으로 승부를 보기 힘들어서 바이오산업을 핵심산업으로 키워온 결과
재고기간이 짧아졌다.
청정원 : 2009년 천연조미료 분야에서 CJ를 앞서나가면서 재고기간 줄어들어 좋은 성과를 계속 보이고 있다. 그리고 식품업체들이 전반적으로 수요예측을 강화하고, 빠른 의사결정을 통해 재고 감축하는 것을 골자로 IT를 접목시킨 재고 활동이 활발하게 이루어지고 있다.
6) 총자산 회전율
<대상 청정원>
CJ : 총자산회전율이 2011년도에 많이 떨어지는 것을 볼 수 있는데 이것 또한 대한통운 인수로 인해 매출액 대비 총자산이 많이 늘어나서 떨어진 것으로 볼 수 있다.
청정원 : 2010년 해외시장 공략으로 매출액이 상승하면서 회전율이 좋아졌다.
7) 수익성 지표
<대상 청정원>
CJ: 2010년 가공식품과 친환경식품이 매출 성장을 견인함 해외 바이오 계열사 부문에서 라이선싱 가격 강세와 중국 공장 증설로 매출이 증가
청정원 : 2010년 ‘마시는 홍초’와 ‘순창 고추장’의 중국, 미국, 일본 시장 공략으로 매출이 상승
8) CJ와 대상 재무분석 결론
-유동성 비율은 납품업체에 대한 외상매입금과 매입채무가 많아 악영향을 미첬다.
-부채는 세계금융위기의 영향과 2010년 대한통운의 인수로 상승했다.
-EBITDA비율의 경우 원자재의 가격안정과 설탕과, 밀가루가격인상으로 안정세
-채권 회수기간은 CJ와 청정원모두 해외진출로 인해 상승
-수익성지표는 CJ와 청정원 비교결과 두 기업모두 수출상승요인이 있으나,
CJ의 경우 2010년 대한통운 인수로 오히려 감소
9) ROE의 분해 : 전통적인 방법
- 제일제당 2010/2011 재무제표
- 제일제당 2010/2011 손익계산서
비율
제일제당2010
제일제당2011
대상2011
순이익마진(ROS)
0.11
0.05
0.04
총자산회전률
0.96
0.58
1.12
총자산순이익률
10.99
2.77
4.47
재무레버리지
2.25
2.41
2.41
자기자본순이익률
24.70
6.69
10.76
- 제일제당은 ROS를 비롯한 대부분의 수치가 2010년에 비해 2011년에 떨어진 것을 볼 수 있다 이에 가장 큰 원인은 제일제당이 다각화전략을 취하기 위해 2010년에 대한통운을 인수하면서 총자산과 자기자본이 2배가량 늘어났기 때문이다. 재무 레버리지는 제일제당과 대상모두 비슷한 수치를 보이고 있다.
Ⅴ결론
-신용등급은 CJ가 대상에 비해 1~2단계 높은 신용평가를 받고 있다.
-CJ는 2010년 대한통운 인수로 인해 2011년 재무지표에는 전체적으로 부정적인 모습을 보였으나, 식품산업 1위 업체의 저력으로 2012년과 향후에는 충분히 회복할 수 있을 것으로 보인다.
-청정원은 2009년 이후 일본, 중국 등 적극적인 해외시장 공략으로 수익성이 꾸준히 성장하고 있다. 부채비율이 산업평균에 비해 높은 점만 제외하면 총자산회전율이나 유동성비율 등 안정적인 수치를 나타내고 있기 때문에 앞으로의 전망은 긍정적이다.

키워드

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